Los informes de los institutos de investigación de las principales empresas de corretaje chinas minimizan la brecha de información entre los inversores particulares y las instituciones y permiten a los inversores particulares comprender mucho antes los cambios en los fundamentos de las empresas cotizadas.
En junio de 2022, se publicó el Anuario del Censo de China 2020, que publicaba datos detallados del séptimo censo y era más completo que los boletines estadísticos anteriores en términos de calibre. en agosto de 2021, habíamos publicado “A Prefectural City Perspective on the Census”, que recogía las estadísticas de los boletines censales locales publicados por 31 provincias y municipios, y examinaba las tendencias del movimiento de la población en la última década, las diferencias de envejecimiento entre las regiones y otras En este artículo, nos centraremos en la última versión del censo. En este artículo, examinamos cómo la demografía afecta a los indicadores macroeconómicos, basándonos en las últimas publicaciones de los anuarios, especialmente la información sobre la distribución por edades. Sostenemos que, a medida que avanza el envejecimiento, la estructura por edades de la población tendrá un impacto significativo en la interpretación de los datos macroeconómicos, sobre todo en lo que respecta a los nacimientos, el desempleo, la urbanización, etc. La composición intrínseca de estos indicadores ha sido, y sigue siendo, sutilmente alterada por la población, de modo que al evaluar los efectos de las políticas de fecundidad, empleo, regionales e industriales, ignorar la estructura por edades de la población puede sobreestimar el impacto de las políticas. Los cambios que se han producido.
La estructura por edades domina la evolución de la natalidad y se espera que la contracción de los nacimientos se ralentice. El descenso del número de mujeres en edad fértil ha sido decisivo en la última década: (1) entre 2010 y 2020, el número de mujeres en edad fértil se redujo de 360 millones a 320 millones, lo que supone un descenso del 12%; (2) la tasa de fertilidad descendió, pero el cambio no fue demasiado significativo, ya que los datos de los “siete universales” muestran una tasa de fertilidad total de alrededor de 1,3 en 2020 y los datos de los “seis universales” muestran una tasa de fertilidad total de 1,3 en 2020. (3) La política de dos hijos ha contribuido a la estabilización de la tasa de fertilidad, pero es dudoso que la política de tres hijos pueda reproducir el efecto de la política de dos hijos. El efecto de la política de dos hijos es dudoso – después de la aplicación de la política completa de dos hijos, la tasa de fecundidad de tres hijos también aumentó, de 2,21 por mil en 2015 a 4,48 por mil en 2019, lo que puede indicar que la política de fecundidad se ha relajado antes a nivel práctico y se han liberado algunas de las intenciones de fecundidad reprimidas; (4) En la próxima década, la tasa de fecundidad de las mujeres en edad fértil Si tomamos una extrapolación lineal de la tasa de fecundidad de las mujeres en edad fértil en 2020, el número de nacimientos en China se mantendrá por encima de los 9 millones hasta 2035; teniendo en cuenta el impacto relativamente limitado de la política de dos hijos en la fecundidad a largo plazo, suponemos que la tasa de fecundidad de dos hijos volverá al nivel de 2010 antes de la aplicación de la política. Si se supone que el efecto y la duración de la política de tres hijos son similares a los de la política de dos hijos, se espera que el ajuste de la política de fecundidad aporte unos 2,2 millones de nacimientos acumulados entre 2023 y 2025.
A medida que la proporción del grupo de jóvenes en la población ocupada disminuye, la tasa de desempleo juvenil tiene cada vez menos influencia en la tendencia general de la tasa de desempleo. en 2010, la proporción de jóvenes de 16 a 24 años en la población ocupada era del 14,3%, en 2020 esta proporción es del 7,1%, una disminución de más de la mitad, y la tasa de desempleo juvenil actual aumenta en un punto porcentual. La actual tasa de desempleo juvenil aumentará en un punto porcentual, lo que supondrá un cambio de sólo 0,07 puntos porcentuales en la tasa de desempleo global; (2) A pesar de la llegada del punto de inflexión de la edad laboral y del cambio industrial de la mano de obra, el capital humano se ha acumulado rápidamente durante la última década, y el “dividendo del ingeniero” ha sido fuerte. En 2020, casi 60 millones de personas de entre 20 y 34 años tendrán una licenciatura o más, lo que representa una quinta parte de este grupo, mientras que en 2010, unos 30 millones de personas de entre 20 y 34 años tendrán una licenciatura o más, lo que representa sólo el 9,4% de este grupo. “.
La estructura por edades afecta al ritmo de urbanización, ya que la tasa de urbanización de los jóvenes es más que adecuada. La población joven es la principal fuerza que impulsa la urbanización de China. Hemos proyectado la proporción de población rural convertida en población urbana por grupos de edad entre 2010 y 2020, con una mayor proporción de población de 5 a 34 años en 2010 convertida en urbana en los próximos 10 años, con la mayor proporción de conversiones en el grupo de edad de 5 a 17 años, todas ellas superiores al 40%, y no más del 20% de la población convertida en urbana después de los 40 años. En un momento en que la tendencia al envejecimiento se acentúa, la proporción de jóvenes en la estructura de la población disminuye, con un 48,5% de la población total menor de 35 años en 2010 y un 43,8% en 2020. Es probable que las posibilidades de urbanización de este grupo sean más limitadas.
Riesgos
Si la epidemia se prolonga más de lo previsto, puede acelerar el ritmo de descenso del número de nacimientos.
La tasa de natalidad se basa en la tasa de fertilidad existente y la introducción de políticas de promoción de la fertilidad puede afectar a la tendencia de la tasa de fertilidad.
La comparación de datos en este artículo se basa en datos básicos como el Séptimo y Sexto Censo, si hay discrepancias en los datos básicos, puede llevar a conclusiones sesgadas.
