1 amplificación de la resonancia de la volatilidad macro global, la tormenta no es sólo en la taza de té esta semana (18 de julio de 2022 a 22 de julio de 2022, el mismo abajo) el rendimiento del mercado en general de choque, el rendimiento anterior de la TMT rezagado, maquinaria y otro rendimiento de la placa clasificado por delante, después de un rebote significativo mercado comenzó a cambiar entre alta y baja, la lógica de precios de “miedo a perder” La lógica de los precios cambió del “miedo a perderse” al “miedo a perder”. Hemos mencionado en el informe semanal de la semana pasada, en el camino de aumento de la volatilidad macro gradualmente claro, los inversores buscan baja penetración trae pista de alto crecimiento como el último “refugio” el comportamiento hay incertidumbre.
1 La resonancia de la macrovolatilidad mundial se amplifica, las tormentas no se quedan en una taza de té Esta semana (18 de julio de 2022 a 22 de julio de 2022, el mismo abajo) el rendimiento del mercado en general choque, el rendimiento anterior de la clasificación de rendimiento de TMT, maquinaria y otros sectores rezagados, un rebote significativo después de que el mercado comenzó a cambiar entre alta y baja, la lógica de precios de “miedo a perderse” a “miedo a perder “. Como mencionamos en nuestro informe semanal de la semana pasada, existe incertidumbre en cuanto a la trayectoria de la creciente volatilidad macro, con los inversores buscando una baja penetración en sectores de alto crecimiento como último “refugio”. Históricamente: revisando los años 90 el aire acondicionado, 20 Huapont Life Sciences Co.Ltd(002004) los teléfonos móviles, 20122015 incluyendo los smartphones, etc.
El crecimiento mostrado en la fase de baja a alta elevación de la penetración no fue suficiente para soportar la presión a la baja de la demanda por la recesión económicaNo es fácil esperar que se mantenga solo. ciclo de endurecimiento de la competencia impulsado por la inflación, esta semana el BCE ha subido los tipos de interés en 50 puntos básicos, mientras que, según nuestros cálculos, en el caso más extremo, el periodo de amortización de una inversión residencial/comercial/industrial alemana en un proyecto con una TIR inicial del 10% se alargará en 1,1/4,2. años en comparación con el periodo de amortización original de 10 años (suponiendo que todas las aportaciones iniciales procedan de la financiación externa).
2 El problema del sector inmobiliario ya no es sólo inmobiliario Tras una breve recuperación en junio, las ventas inmobiliarias han vuelto a debilitarse en los últimos tiempos y el sector sigue en una situación difícil. Los inversores suelen estar acostumbrados a la mentalidad de precios de que los problemas de los inmuebles van a los inmuebles y los problemas de los bancos van a los bancos. Sin embargo, observamos que la correlación de la producción de inversión de fabricación de la bobina laminada en caliente en esta ronda de caídas de los precios en la magnitud mayor que la barra de refuerzo y la correlación de la infraestructura de bienes raíces es mayor, especialmente en julio después de la relación entre los dos (barra de refuerzo / bobina laminada en caliente) significativamente más amplio, en cierta medida, lo que indica que la actual desaceleración en el auge de bienes raíces se está extendiendo a otros sectores como la fabricación. Teniendo en cuenta la influencia del sector inmobiliario en otras industrias, el contagio de la baja prosperidad del sector ha sometido a la economía a una mayor presión, y la solución del problema inmobiliario se ha hecho cada vez más urgente. Cuando los inversores vean en el futuro que el problema inmobiliario ya no es sólo un problema inmobiliario, esto significa que se producirá un repunte de las acciones inmobiliarias.
Es probable que la volatilidad macroeconómica se amplifique en el futuro, siendo el estado intermedio actual el menos probable.
3 Si la recesión en el extranjero está realmente próxima, la verdadera “estanflación” no ha hecho más que empezar Cuando los inversores hablan de estanflación-recesión, en realidad están pensando en el marco de la discusión del reloj de Merrill Lynch. Sin embargo, la relación entre la inflación y la demanda no es estable, y el crecimiento del PIB real suele ser negativo durante los períodos de verdadera estanflación.
La mayor brecha de percepción para los inversores en el futuro puede serEl informe de la Comisión Europea sobre la situación de los precios de las materias primas en Europa y Estados Unidos es el resultado de un análisis de la oferta y la demanda, que se traduce en un descenso de los precios de las materias primas. Durante el período de fuerte crecimiento económico en los EE.UU., la supresión de la inflación para reconstruir el crédito trajo la fuerza del dólar, pero después del debilitamiento de la demanda, varios problemas importantes comenzaron a surgir en silencio: En primer lugar, en los EE.UU. después de la crisis financiera en los países desarrollados, una gran afluencia de la inyección monetaria en los activos financieros, el endurecimiento actual no restablece el balance al nivel en ese momento, las altas valoraciones y la desaceleración del progreso tecnológico superpuesto a los choques de oferta, ha hecho que la renta variable representada por el En segundo lugar, el significativo aumento del apalancamiento de los gobiernos desde la epidemia hará frente a mayores presiones del servicio de la deuda en el futuro, y si el crecimiento del PIB real se ralentiza, entonces mantener un mayor PIB nominal con inflación será un problema al que habrá que enfrentarse, y la probabilidad de una recesión inflacionista está aumentando; En tercer lugar, la inflación en Europa y los EE.UU. se caracteriza hoy en día por la rigidez y la difusión impulsada por las expectativas, con la oferta de trabajo y la inflación verde también ha planteado el pivote de la inflación. Cuando los inversores vean que se avecina una recesión, la inflación caerá ligeramente pero se mantendrá en un nivel alto, se confirmará el giro al alza en el pivote de la inflación y se producirá una devaluación de la moneda de crédito en los principales países de Europa y Estados Unidos, siendo el oro y las materias primas excelentes herramientas para ponerse en corto con las monedas mencionadas.
4 Inversión de precios bajo la amplificación de la volatilidad La fijación de precios del mercado ha girado sin duda en torno a tres puntos contradictorios: los intentos de encontrar máximos estructurales en la demanda exterior bajo la presión de la austeridad y la recesión en el extranjero; la creencia de que el problema inmobiliario está sólo en la propiedad y la creencia de que la solución a la “estanflación” sólo requiere una caída de la demanda. El futuro de dos señales importantes que vale la pena prestar atención a: en primer lugar, el período de 70-80, el IPC de la parte superior de nuevo después de que los productos básicos marcó el comienzo de un rebote significativo, este último para centrarse en la llegada de este momento, en segundo lugar, la situación actual en el extranjero parece tener más ventaja de la información de la asignación de fondos del norte es más la venta de los ingresos en el extranjero representó una mayor proporción del sector de la pista popular.
Recomendado: Energía (petróleo y gas, carbón), oro, petróleo y transporte, metales industrialesEl sector inmobiliario verá oportunidades en la proliferación de temas; recomendaciones de crecimiento.
Militar, Farmacéutica, Digitaly otros sectores con demanda estable.
Advertencia de riesgo: Impacto económico limitado de la caída del sector inmobiliario; la recesión en el extranjero supera las expectativas.
