Informes de los institutos de investigación de las principales empresas de corretaje chinas para minimizar la diferencia de información entre los inversores particulares y las instituciones y permitir que los inversores particulares comprendan antes los cambios fundamentales de las empresas cotizadas.
I. Perspectivas de la inflación mundial. En el próximo año, los precios internacionales del petróleo y de los alimentos seguirán siendo factores clave que afectarán a la situación de la inflación mundial. (1) El pivote de los precios internacionales del petróleo puede bajar lentamente hasta los 95 dólares/barril en el próximo año. El principal impulsor del movimiento a la baja de los precios del petróleo es el toque de fondo de los inventarios y una ligera recuperación. Los riesgos al alza de los precios del petróleo incluyen una demanda energética mayor de la prevista en el segundo semestre y nuevas perturbaciones de la oferta derivadas de los conflictos geopolíticos; los riesgos a la baja de los precios del petróleo incluyen una desaceleración económica mundial más rápida, unas exportaciones energéticas rusas mejores de lo previsto, una producción de la OPEP mayor de lo previsto y la reanudación de las exportaciones de crudo iraní. (2) Los precios internacionales de los alimentos en el próximo año las fluctuaciones en el pivote o volver gradualmente al nivel del cuarto trimestre de 2021. En primer lugar, la resistencia de la oferta mundial Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) es fuerte; en segundo lugar, el comercio mundial de alimentos se recuperó gradualmente; en tercer lugar, el precio de la energía pivota hacia abajo o impulsa los precios de los alimentos de nuevo.
En segundo lugar, las perspectivas de la situación de la inflación en el extranjero. (1) Se espera que la inflación del IPC estadounidense se mantenga en torno al 9% en el tercer trimestre de 2022 y caiga hasta alrededor del 8% en el cuarto trimestre (por encima de la última previsión de la Reserva Federal, que es del 6,7%), y podría caer hasta el 5,8% y el 3,7% en el primer y segundo trimestre de 2023. 2) Se espera que la inflación del IPCA de la zona euro supere el 9% en el tercer trimestre de 2022, descienda ligeramente hasta el 8,6% en el cuarto trimestre (por encima de la última previsión del BCE del 6,8%), y caiga bruscamente hasta el 4,7% y el 2,4% en el primer y segundo trimestre de 2023. 3) La inflación del IPC japonés superará el 3% en octubre de 2022 y podría alcanzar el 3,5% a finales de año (por encima de la última previsión del Banco de Japón de alrededor del 2%). Volverá a caer al 2,8% y al 2,1% en el primer y segundo trimestre de 2023, respectivamente.
Las perspectivas de la situación de la inflación en China. El principal foco de atención de la inflación en China es el IPC, mientras que el riesgo de inflación importada en el IPP puede moderarse. En cuanto al IPC, se prevé que la tasa de crecimiento interanual fundamental aumente considerablemente, con la posibilidad de superar el "3" en varios meses. En un escenario neutro, se espera que el pivote del IPC sea del 2,3% en 2022 y del 2,9% en el primer semestre de 2023; el pivote del crecimiento interanual del IPC en los próximos cuatro trimestres será del 3,2%, 2,7%, 3,3% y 2,4% respectivamente. En cuanto al IPP, la tendencia a la baja de los precios de las materias primas en el extranjero ya se ha manifestado, pero la tendencia al alza de los precios internacionales del crudo y de los precios de las materias primas ferrosas en China puede apoyar ligeramente la tasa de crecimiento del IPP. En un escenario neutro, se espera que el pivote del IPP sea del 5,0% en 2022 y del 0,1% en el primer semestre de 2023; el pivote del crecimiento interanual del IPP en los próximos cuatro trimestres será del 3,6%, 0,6%, 0,9% y -0,8% respectivamente, con una tendencia a la baja trimestre a trimestre.
Riesgos: la situación geopolítica internacional supera las expectativas; el aumento del riesgo de epidemias en China dificulta la logística y el transporte; las existencias reales de cerdas reproductoras están sobreestimadas debido a discrepancias estadísticas, etc.
