Discusiones diarias de estrategia temática, resumen de los ocho principales puntos de vista de las empresas de valores, revelar la situación actual de la industria, observar la tendencia del mercado, por adelantado para su pulso una acción.
Shengang Securities: the Housing ticket policy has been launched in succession to accelerate the Recovery of confidence
El 20 de junio, la ciudad de Zhengzhou publicó la circular sobre la publicación de las medidas de aplicación (provisionales) para el reasentamiento de los billetes de vivienda en el proyecto de reconstrucción del distrito de cobertizo de la ciudad de Zhengzhou, que marcó el aterrizaje oficial de la política de billetes de vivienda de Zhengzhou. Este año, muchas ciudades han comenzado a aplicar la política de billetes de vivienda, incluyendo Zhengzhou, Yixing Jiangsu, Wenzhou Zhejiang, Ningbo Zhejiang, Xuchang Henan y otros lugares.
The essence of Housing ticket is a Bill – Based Land acquisition and Resettlement measure. A diferencia de la reubicación física o monetaria, la reubicación se realiza mediante el uso de la casa de reubicación o la emisión directa de dinero a los hogares de reubicación. El proceso de reubicación de los billetes de vivienda consiste en que los recaudadores de impuestos emiten a los expropiados certificados de liquidación que pueden compensar una cierta cantidad de compra En el futuro para realizar la reubicación de tierras y la reubicación, y cuando los expropiados utilizan los billetes de vivienda para comprar casas en el futuro, los expropiadores pagan la cantidad especificada en los billetes de vivienda para la compra de viviendas
La esencia de la ventaja del billete de vivienda proviene de la situación actual de que la estructura de la oferta de vivienda de China no está completamente equilibrada. Esto ha dado lugar a diferentes mercados regionales entre las ciudades, el riesgo de diferenciación, el riesgo local de especulación inmobiliaria. A través del mecanismo de billetes de habitación, puede evitar que la demanda razonable se convierta en especulación sobrecalentada. La política de billetes de vivienda contribuirá a la recuperación de la confianza, acelerará la recuperación del mercado local y liberará plenamente la demanda razonable, al mismo tiempo que el precio del mercado se ha comprometido en cierta medida, ayudará a la recuperación de las transacciones de viviendas comerciales y a la recuperación de la confianza en las ciudades. Teniendo en cuenta que las características generales del mercado en la parte inferior de la ciudad todavía no están claras, creemos que la política de billetes de vivienda mejorará los fundamentos del mercado de la vivienda comercial de manera más específica.
Desde el punto de vista de la estrategia de inversión, la mejora de los fundamentos es cada vez más segura, por lo que se sugiere dar prioridad a los principales grupos de la industria. Empresas de vivienda de alta calidad bajo la lógica de la orientación de productos Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Green City China, etc. Los antecedentes crediticios son buenos, tienen el potencial de desarrollo de la empresa central local líder en la construcción y el desarrollo de bienes raíces internacionales, Yuexiu; El campo de la construcción de agencias recomienda la industria líder en la gestión de la ciudad verde Holdings.
¡BOC International Securities: the fundamental inflexion Is Coming! El sector inmobiliario pronto entrará en la segunda etapa de aumento.
Recientemente, Zhengzhou y otros lugares han puesto en marcha la política de reasentamiento de billetes de vivienda, la adopción de esta política en más de 20 ciudades, la mayoría de las cuales no han sido eficaces para la relajación de la política anterior de las ciudades de tercera y cuarta línea. Creemos que, por una parte, la introducción de políticas puede aliviar la presión sobre el volumen de Negocios de los fondos del gobierno local; Por otra parte, dado que el “billete de vivienda” requiere la compra de viviendas comerciales en un plazo determinado, garantiza que la mayoría de los derechos compensatorios vuelvan finalmente al ciclo del mercado inmobiliario, lo que es beneficioso para promover la desinversión del inventario y la reparación del volumen de negocios en la Ciudad, y a través de La reparación del volumen de negocios conduce a la reparación de la actividad del mercado.
A partir de los datos de alta frecuencia, el volumen de Negocios de las nuevas viviendas ha seguido aumentando desde junio, creemos que las ventas han alcanzado la fase de calentamiento, el entusiasmo de las empresas inmobiliarias por la tierra, el mercado de la tierra y la inversión inmobiliaria o las ventas se han estabilizado en la recuperación impulsada por El repunte. Con la llegada gradual del punto de inflexión fundamental, creemos que el sector inmobiliario pronto entrará en la segunda fase de aumento. Se recomienda que se preste atención continua a las oportunidades del sector inmobiliario. Sugerimos que se preste atención a cuatro líneas principales: 1) las empresas estatales centrales y las principales empresas privadas de vivienda en todo el país: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Longhu Group, China Resources Land; Las principales empresas estatales centrales regionales y las empresas privadas de alta calidad con una mejor calidad de flujo de caja y presentación de informes financieros: jianfa International, Yuexiu real estate, Meifang Properties, Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) ; Después de que la política sea más clara, se puede prestar atención a los objetivos de inversión elástica: Xuhui holding Group, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) y biguiyuan.
Shenyin Wanguo Securities: Current Real Estate Basic has been the Follow – up fundamental Improvement PATH or will present a “√” Type Trend
DAWN Dawn, kunpeng hit Wave, maintain “Good” ratings. Creemos que los fundamentos de los bienes raíces están ahora en el Fondo, y el camino de mejora de los fundamentos de seguimiento o presentará una tendencia de “√” y deducirá una estructura más fuerte que la elasticidad anterior, incluyendo las ciudades centrales y las empresas inmobiliarias de alta calidad. A medio y largo plazo, creemos que la trayectoria de desarrollo posterior de la industria inmobiliaria China será similar a la de la industria inmobiliaria estadounidense y la industria china de licores, y esperamos que el espacio de crecimiento de las empresas inmobiliarias de alta calidad se abra de nuevo después de la optimización del patrón, con la esperanza de lograr El doble aumento de la cantidad y la calidad.
Mantenemos una calificación “optimista” en el sector inmobiliario, recomendación: acciones a: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Xiamen C&D Inc(600153) Xiamen C&D Inc(600153) \ Sanlux Co.Ltd(002224) 4 Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) \ China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) \ Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) Seazen Holdings Co.Ltd(601155) \ Seazen Holdings Co.Ltd(601155) ; Recomendación: acciones H: China Resources Land, China Overseas Development, Longhu Group, Xuhui Holdings, jianfa International, biguiyuan; Y el mantenimiento de la gestión de la propiedad de la placa “buena” calificación, recomendación: servicios de jardín azul, servicios de Yongsheng Xu Hui, China Resources Vientiane, Pauli Property, China Ocean Property, New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968)
Orient Securities Company Limited(600958) \ : seguir valorando Se espera que las empresas inmobiliarias regionales sean más flexibles en los mercados estructurales.
En la actualidad, la política de reasentamiento de los billetes de vivienda sigue siendo restrictiva, y las fotografías del suelo siguen siendo desiguales entre el calor y el frío. En el mismo per íodo del año pasado, las ventas disminuyeron o se ampliaron a ún más en el mismo per íodo del año pasado, y las expectativas de una mayor relajación de la política en el segundo semestre siguen siendo elevadas. Sin embargo, en el corto plazo, la oferta y la demanda en ambos extremos de la idea de la fuerza media de las políticas, creemos que la recuperación del mercado no se logrará de la noche a la mañana, las empresas de vivienda de baja calificación siguen estando en el Estado de pérdida continua de sangre, a corto plazo todavía carecen de apalancamiento.
Seguimos siendo optimistas sobre la posición dominante de las principales empresas inmobiliarias en la fase de ajuste del mercado, y se espera que las empresas inmobiliarias regionales tengan una mejor flexibilidad en los mercados estructurales. Optimista sobre el desempeño de los líderes sólidos de primera línea, recomendado Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , 00002 ; Con el rendimiento de los líderes de segunda línea con flexibilidad, se recomienda Gemdale Corporation(600383) , grupo Longhu. Al mismo tiempo, valoramos el rápido crecimiento y la pequeña pérdida de crédito de la industria de gestión de bienes y negocios, recomienda biguiyuan Service Poly Property, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968)
¡Referencia a la Ley del ciclo histórico! El exceso de ingresos en el sector inmobiliario puede dar la bienvenida al segundo aumento de la Ronda.
Recuperación del comercio: después de que las ventas se calienten, el exceso de ingresos en el sector inmobiliario puede dar la bienvenida a la segunda ronda de ganancias. Refiriéndose a la Ley del ciclo histórico, un período completo de realización del exceso de rendimiento incluye tres etapas. El aumento de la primera etapa suele ser impulsado por las expectativas de mejora de la política, y luego entra en una etapa de espera que conduce a la retirada de la segunda etapa. Mirando hacia atrás en el ciclo actual, el juego de políticas ha llevado a la primera etapa del aumento de los rendimientos excesivos, los inversores a la recuperación de la incertidumbre, la situación epidémica y el deterioro del crédito de las empresas inmobiliarias y otros factores para lograr la segunda etapa del ciclo actual de la retirada, el momento actual, la conclusión de que el Fondo de ventas o establecido, la reanudación de la recuperación es el seguimiento de los rendimientos excesivos de las acciones inmobiliarias de los factores de apoyo al alza.
Se espera que la pendiente al alza de los rendimientos excesivos de los bienes raíces en esta ronda sea menor, pero el crecimiento es más estable y sostenido, “la mejora del patrón competitivo” es la lógica dominante de unos pocos aumentos de acciones.
Después de la recuperación: la cadena industrial tiene una base de rebote a corto plazo, pero el vasto ciclo de terminación de la construcción o se ha ido, va a la zaga de la mejora de la Competencia inmobiliaria. Con la recuperación de las ventas, el mantenimiento de la flexibilidad para juzgar “terminación reanudación ventas inversión real en bienes raíces toma la tierra”, juzgar la reanudación de la construcción o tomar la iniciativa en la recuperación de la tierra, en el cuarto trimestre con una base de rebote, pero el alcance estará sujeto a una toma conservadora temprana de la tierra, se espera que 22 a ños de crecimiento anual de un gran número de crecimiento negativo (- 9,1%); Bajo la presión de la cadena de capital, se prevé que el área de terminación de 22 años sólo aumente un pequeño dígito positivo (1,7%), mientras que se prevé que el punto alto del ciclo de terminación de 19 a ños se retrasará, pero debido a la recuperación de la industria y la presión de la cadena de Capital coexisten, la terminación a corto plazo muestra un repunte impulsivo, el seguimiento de la flexibilidad de terminación o está sujeto a la cadena de capital y el nivel pasivo, la cadena de la industria o la industria inmobiliaria para seguir el patrón de competencia mejorado; Se prevé que la inversión en desarrollo inmobiliario, apoyada por la demanda de terminación rígida, disminuirá lentamente, con una tasa de crecimiento anual de 22 a ños de aproximadamente un pequeño crecimiento negativo (- 1,2%).
En cuanto a las propuestas de inversión, la recuperación de la pendiente baja de la placa de bienes raíces debe ser el diseño de un objetivo sólido en lugar de un objetivo de redención de activos de juego. Bajo las características del ciclo actual, no hay condiciones para que los precios de la vivienda aumenten en gran medida en el pasado para redimir los activos de mala calidad. Sobre esta base, se sugiere que se preste atención a: a) la “capacidad de creación de flujo de caja endógeno sostenible” bajo la línea principal del “crecimiento constante” y a la “contratación y protección de millones de dragones chinos” ([ China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) ] [ Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ] [ 0002 ] [ Gemdale Corporation(600383) ] [desarrollo de China en el extranjero] [tierras de recursos] [Grupo Longhu]); Empresas estatales locales de tipo regional con mayor elasticidad del valor de las mercancías después de la recuperación de las ventas, como [ Xiamen C&D Inc(600153) ]; Seleccione “apalancamiento de calidad” de las empresas privadas altamente apalancadas, hasta que las ventas se establezcan claramente en el lado derecho del diseño; Las empresas basadas en recursos todavía pueden obtener rendimientos sólidos, como [ Shenzhen Overseas Chinese Town Co.Ltd(000069) ] y similares.
Dongxing Securities Corporation Limited(601198) \ : las ciudades de segundo nivel
En junio, la recuperación de las ventas fue notable, el apoyo a la demanda fue mejor y la política de relajación fue más positiva en las ciudades de segundo nivel, creemos que la recuperación de la oferta y la demanda está en camino. Desde el punto de vista de la demanda, con la estabilización de la macroeconomía, la política de “crecimiento constante” y la política de estímulo de la demanda, la demanda se liberará gradualmente de las ciudades de alta energía, lo que dará lugar a una estabilización gradual de las ventas. Desde el punto de vista de la oferta, el mercado de la tierra, los gobiernos locales moderadamente relajarán los límites de precios, reducirán los requisitos de construcción, reducirán el umbral de la subasta de tierras o liberarán activamente parcelas de alta calidad para que las empresas inmobiliarias tengan un margen de beneficio razonable. Con el pico del Servicio de la deuda de las empresas inmobiliarias y la política de rescate de las empresas inmobiliarias, se espera que los problemas de financiación de las empresas inmobiliarias se alivien gradualmente. También se espera que el mercado de la tierra en las empresas estatales centrales y la capacidad de reinversión de las empresas privadas y la voluntad de recuperación, comenzó a estabilizar la recuperación.
Continuamos recomendando: 1) con la capacidad de desarrollo nacional e integrado de las principales empresas centrales de crédito, recomendar Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) . Creemos que las ventajas crediticias impulsarán a las principales empresas centrales a obtener ventajas en el mercado de la tierra y las fusiones y adquisiciones, y se espera que la capacidad continua de comercialización de la tierra y el respaldo crediticio de alta calidad aprovechen la oportunidad en el momento de la recuperación de la demanda y aumenten aún más la cuota de mercado. Arraigar en la región de alto nivel, ampliar activamente a las empresas estatales locales de alta calidad líderes en todo el país, recomendar el seguimiento continuo de la propiedad Yuexiu. Creemos que la estabilidad del rendimiento y el crecimiento futuro de las empresas estatales locales en la región de alto nivel. Se espera que los líderes locales de las empresas estatales alcancen el ritmo en el proceso de limpieza de la industria debido a la capacidad de expansión de la tendencia inversa causada por la estabilidad del disco básico y la ventaja de la financiación. Con un sistema de gestión de alta calidad, el desarrollo de la industria principal es estable, al mismo tiempo en la operación inmobiliaria y el campo de servicios ha logrado algunos logros en la propiedad mixta y las empresas privadas de vivienda, se recomienda 0002 , Gemdale Corporation(600383) \ El apoyo financiero, después de satisfacer a las empresas inmobiliarias centrales sólidas de la cabeza, se está desbordando gradualmente a las empresas privadas sólidas, el mercado también restaurará gradualmente la confianza en las empresas privadas sólidas.
Signos de recuperación de las ventas inmobiliarias
Diseño “crecimiento constante”, esperar a que aparezcan los efectos de la política. En los últimos a ños, la situación de la prevención y el control de las epidemias en todo el país está mejorando gradualmente, y se han adoptado una serie de políticas y medidas para promover la reanudación del trabajo y la producción, junto con las medidas conexas de “crecimiento constante”, como el Banco Central y la Comisión de Desarrollo y Reform a, que se han intensificado y promovido continuamente, y los gobiernos locales han seguido aflojando las políticas de regulación y control de la propiedad, estabilizando el funcionamiento del mercado inmobiliario, acumulando gradualmente la capacidad de transmisión de las cadenas industriales de políticas conexas y proporcionando una elasticidad potencial para la demanda de seguimiento Los datos de alta frecuencia de las ventas de bienes raíces muestran una tendencia obvia a calentarse en los últimos a ños, y se espera que aumenten la confianza del mercado a corto plazo. Al mismo tiempo, a partir de los últimos datos macroeconómicos mensuales, los datos de infraestructura, bienes raíces y otros datos conexos también muestran signos de mejora marginal, se recomienda prestar atención a la infraestructura, la demanda de bienes raíces y la valoración de las variedades relacionadas con un alto margen de Seguridad.
En la actualidad, el seguimiento de las subsecciones y las recomendaciones de inversión son los siguientes: en el sector del cemento, dado que los precios del cemento en algunas zonas han roto la línea de costos, el espacio para la posterior caída es limitado, otras zonas de alto precio todavía tienen expectativas de caída, se prevé que los precios del cemento en julio se establecerán en el Fondo. Con el desarrollo de una serie de políticas, se espera que el impacto de la epidemia se debilite gradualmente, prestando atención a la liberación centralizada de la demanda de seguimiento, y recomendando Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) , Jiangxi Wannianqing Cement Co.Ltd(000789) , Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) , Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) \ , Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) ; En cuanto al vidrio, en el contexto de la presión sobre los beneficios a corto plazo de la industria, los costos forman un cierto apoyo a los precios, y se sugiere que se preste atención a la liberación de la demanda y a los cambios en el lado de la oferta; La mejora de la Ciencia y la tecnología de la industria del vidrio a medio y largo plazo sigue siendo un punto de vista, se recomienda Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , Csg Holding Co.Ltd(000012) .
Otros materiales de construcción: ① industria de fibra de vidrio: Esta semana el precio de mercado de los hilados no alcalinos de China es estable, la caída de los precios de los hilados compuestos es relativamente obvia, el volumen de negocios general es parcial, la tasa aproximada a corto plazo mantiene una política flexible de negociación; La mayoría de las fábricas negocian el precio del contrato a principios de mes, el ajuste de precios a corto plazo no se espera mucho, el precio a corto plazo es probable que mantenga un funcionamiento estable; A medio y largo plazo, se espera que la industria de fibra de vidrio entre en una nueva fase de expansión ordenada de la capacidad de producción de alta calidad, el crecimiento impulsado por la demanda, la optimización continua del patrón de la oferta y la demanda, la futura ventaja competitiva de las principales empresas se espera que se consolide aún más, el precio actual todavía puede seguir aumentando, se recomienda China Jushi Co.Ltd(600176) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ; Otros materiales de construcción: la resiliencia de la inversión inmobiliaria sigue existiendo, la cuota de mercado de las principales empresas de cada subsector aumenta constantemente, se sugiere que la disposición de la negociación de gangas se mantenga a largo plazo, se recomienda Ocean’S King Lighting Science & Technology Co.Ltd(002724) Beijing Transtrue Technology Inc(002771) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) 2 Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) .
0 Gf Securities Co.Ltd(000776) \ : las empresas de vivienda de
Se prevé que el segundo semestre entre en la zona de aguas profundas de ajuste de políticas. Hasta la fecha, la frecuencia de la regulación de las políticas es intensa, pero la intensidad es significativamente menor que la del ciclo 2014 – 2016. De acuerdo con la evaluación cuantitativa de las políticas, en junio de 2022, la puntuación nacional de los cuatro límites sigue siendo del 53% inferior a la de febrero de 2016.
Se prevé que a partir del tercer trimestre de 2022, la estabilidad de la oferta y la demanda de la industria mejorará aún más y se ajustará a las aguas profundas. En el orden de las políticas, es necesario resolver gradualmente, estabilizar la capacidad de producción, estabilizar las ventas, estabilizar el crédito y, en última instancia, lograr una inversión estable.
Período de bonificación de la empresa de crédito fuerte. En el contexto de la oferta de la industria, la diferenciación de las empresas es irreversible; Las empresas de crédito fuertes en las ventas, la adquisición de tierras, la financiación, etc. muestran una tendencia a la rápida concentración de recursos, y disfrutan de la disminución del calor de las transacciones de tierras después de que el Gobierno otorgue beneficios a las empresas para mejorar la rentabilidad de los dividendos. En los próximos 2 a 3 años, las empresas inmobiliarias de crédito tendrán la oportunidad de hacer doble clic en Davis en la optimización del patrón competitivo, la concentración de recursos y la mejora del margen de beneficio. Objeto recomendado: Empresa de desarrollo, recomendación de acciones a: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , China Vanke Co.Ltd(000002) , Gemdale Corporation(600383) , Xiamen C&D Inc(600153) , Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) , Seazen Holdings Co.Ltd(601155) \ ; H – Share Recommendation: biguiyuan, Xuhui holding Group; Atención sugerida: China Overseas Development, China Resources Land, China Overseas macro Ocean, Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) Yuexiu real estate, Longhu Group, Green City China, U.S. real estate, China jinmao. Empresas inmobiliarias, recomendación de acciones a: China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ; H – Share recommendations: Poly Property, Xuhui Yongsheng Services, biguiyuan Services; Atención sugerida: China sea Property, China Resources Vientiane life.
