Desde el brote de covid - 19 en 2020 hasta el comienzo de la contracción global de este año, la demanda de productos básicos se ha recuperado de la producción china hasta el aumento de la demanda en Europa y los Estados Unidos después de la política monetaria y fiscal global. Después de la deducción lógica de la brecha entre la oferta y la demanda de productos industriales, la brecha entre la oferta y la demanda de energía comienza a aparecer. A lo largo del camino de la recuperación económica a la cima, la disminución gradual de la demanda y la expectativa de recesión de propagación gradual también han causado la diferencia de precios entre diferentes variedades. En la actualidad, la diferencia entre el momento en que los precios de las materias primas alcanzan su punto máximo y el alcance del ajuste muestra la diferencia esperada entre las diferentes variedades en el mercado.
El momento actual es similar al rendimiento de los precios de los productos básicos aguas arriba a finales del año pasado. Los precios de los productos básicos, como el petróleo crudo, el petróleo crudo, los metales industriales, etc., han fluctuado recientemente. Después de la fermentación prevista de los precios aguas arriba, la industria aguas abajo comienza a deducir la lógica esperada de la reducción de costos y el aumento de los beneficios. Sin embargo, si el patrón de la demanda sigue siendo el mismo, el rendimiento real del aumento de los precios puede ser como el beneficio de algunas industrias en el cuarto trimestre del año pasado. Después de que el sentimiento de transacción fue falsificado, la especulación de la placa regresó a la baja, sólo el líder de la industria puede realizar el precio de transmisión suave y la cuota de aumento; Si los costos comienzan a descender debido a la disminución de los precios aguas arriba, los costos intermedios siguen siendo altos para la industria aguas abajo, y la demanda terminal débil conduce a la obstrucción de la transmisión, lo que también puede dar lugar a una expectativa de exceso de comercio de la placa aguas abajo, y existe la posibilidad de falsificación en el comercio posterior. En el proceso de transmisión descendente, también es necesario distinguir las condiciones de transmisión descendente de los diferentes precios de los productos básicos.
Desde el punto de vista de la cadena de productos básicos en la que el cambio del lado de la oferta es el principal precio, el precio del petróleo y el gas y Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) \ Si la demanda es la principal causa de la disminución de los precios de los productos básicos, la demanda aguas arriba no puede ser aceptada por el río medio, por lo que el río medio y el río abajo se enfrentarán a una demanda descendente más grave, y por lo tanto no pueden llevar a cabo la transmisión de precios sin problemas, como el cobre, La disminución de los precios de las variedades que muestran la demanda económica tradicional, como el acero roscado, también muestra que la recuperación económica de esta ronda es débil, por lo que el cambio de los fundamentos de esta ronda debe estar atento al riesgo de ajuste de la industria.
En la actualidad, no hay datos sólidos sobre los fundamentos que apoyen una fuerte recuperación económica, pero las expectativas de recuperación económica causadas por la mejora marginal de los datos de la industria no pueden falsificarse a corto plazo, y el sentimiento sigue siendo elevado en el proceso de recuperación. Desde el punto de vista de la prima de riesgo, el mercado de valores de China y los Estados Unidos se disocia a corto plazo, y la diferencia entre la recuperación económica de los dos países es un momento importante para aumentar la prima de riesgo. A medida que la volatilidad macroeconómica disminuye gradualmente en el segundo semestre del año, la estabilización de la placa ya no puede convertirse en el principal objetivo de las transacciones de mercado. Si no hay más ajustes y cambios en el marco en el segundo semestre del a ño, la lógica comercial de las acciones a en el segundo semestre del año puede cambiar más de la selección de la placa de arriba hacia abajo a las oportunidades de abajo hacia arriba. Desde el punto de vista de la valoración, después del ajuste de las acciones de pista de alta valoración anterior, después de esta ronda del período ascendente del mercado, la lógica más clara de la placa todavía está abarrotada, el alcance de la transferencia de fondos es limitado, en el mercado en su conjunto, la mejora de la liquidez de la placa se espera que guíe el rendimiento de la placa elástica más alta.
En combinación con los cambios de los factores macroeconómicos y microeconómicos, las transacciones antes del período de ejecución pueden seguir la dirección de "políticas favorables" y "resultados favorables", y la deducción lógica a corto plazo puede centrarse en el estímulo de las políticas a corto plazo, la adaptación al ciclo posterior a la propiedad, el rendimiento puede centrarse en la liberación de automóviles, piezas de repuesto, electrodomésticos y otros sectores que promueven la demanda interna y el rendimiento del segundo trimestre puede ser superior a las expectativas de los nuevos sectores de infraestructura antiguos. En el segundo semestre del año, los factores que se pueden determinar todavía se centran en la cadena inflacionaria a largo plazo y en la mejora de las expectativas de liquidez, y la lógica de los recursos, el petróleo y el gas, la agricultura y la corriente ascendente no se ha roto.
Consejos de riesgo: las medidas de prevención y control se actualizan de nuevo; Crisis inflacionaria mundial; La recesión en el extranjero superó las expectativas; La intensidad de la recuperación económica es inferior a la prevista; El grado de aplicación de la política es inferior al previsto
