¿El tercer trimestre se acerca en un abrir y cerrar de ojos, en el contexto de la continuación de la "escasez de activos", después de un ajuste a largo plazo, la deuda inmobiliaria ya puede ser distribuida?
En opinión de la mayoría de los profesionales de la industria, dado que el Estado crediticio de la industria inmobiliaria sigue siendo repetido desde la parte inferior hasta la parte inferior del molino, centrándose en la selección de valores de la placa de bienes raíces, a corto plazo todavía se recomienda mantener la prudencia, puede esperar a que la confianza del mercado se invierta antes de aumentar la intervención.
Frecuencia de impago de entidades nacionales y extranjeras
Desde 2022, 59 bonos han incumplido y 11 nuevos sujetos han incumplido, según las estadísticas del Instituto. En cuanto a la naturaleza de las empresas, las empresas privadas siguen siendo el principal organismo de incumplimiento, de las cuales 10 son empresas privadas. A partir de la consideración de la distribución de la industria, la "ola de impago" de la propiedad no ha disminuido, el principal impago de 2022 todavía se concentra en la industria inmobiliaria, aunque el Fondo de la política ha aparecido, pero debido al entorno de refinanciación de la industria y la recaudación de fondos de ventas todavía se enfrentan a dificultades, por lo que el riesgo de crédito es evidente.
According to the Statistics of China International Capital Corporation Limited(601995) \ De 2018 a 2020 se encuentra en la fase de acumulación gradual de riesgos, el principal incumplimiento de los contratos se extiende gradualmente de las empresas inmobiliarias regionales y a pequeña escala a las 100 empresas inmobiliarias nacionales. La exposición de los impagos inmobiliarios se aceleró a partir de 2021, y en el primer semestre de 2022 se añadieron ocho nuevos impagos, con un valor predeterminado de 78.700 millones de yuan. En cuanto a los bonos extranjeros, en mayo de 2022, el monto total de los impagos de los bonos inmobiliarios chinos en dólares de los EE.UU. Ascendía a 69.296 millones de dólares de los EE.UU., el 94% de los cuales se encontraban en más de un a ño desde 2021, y el ritmo de los impagos era muy consistente con el de los bonos nacionales.
Llevará tiempo invertir la confianza del mercado.
Desde el punto de vista básico, debido al endurecimiento del entorno de refinanciación inmobiliaria, la recaudación de fondos de ventas y otros fondos para la liquidez de las empresas inmobiliarias es más importante.
Sin embargo, los datos de la Oficina Nacional de estadística muestran que, de enero a mayo de 2022, las ventas de viviendas comerciales disminuyeron un 23,6% año tras año; En mayo, las ventas de viviendas comerciales disminuyeron un 31,8% año tras año. De enero a mayo de 2022, las ventas de viviendas comerciales disminuyeron un 31,5% año tras año; Las ventas de viviendas comerciales cayeron un 37,7% en mayo.
"De enero a mayo, el área de ventas de viviendas comerciales, las ventas disminuyeron año tras año, el patrón de reparación del mercado inmobiliario superpuesto no es equilibrado - Esto ha exacerbado aún más la presión de las empresas de vivienda que se centran en la distribución por debajo de la segunda línea, creemos que la mejora del flujo de caja de las empresas de vivienda todavía necesita tiempo, esta es la fase actual de los eventos de riesgo todavía tienen una exposición importante." Dijo Sun binbin, analista Jefe de renta fija.
En la actualidad, la mayoría de las instituciones de valores juzgan que la confianza del mercado se invertirá y estabilizará en el segundo semestre. A corto plazo, a finales de mayo, el nivel central sobre el "paquete de 33 políticas económicas estables" aterrizaje, es propicio para estabilizar las expectativas en todos los aspectos, para el seguimiento de la recuperación del mercado para proporcionar un fuerte apoyo. Por supuesto, el deseo de crear un verdadero auge de las ventas industrial y universal no se basa simplemente en la mejora de los datos más débiles en el segundo semestre de 2021, al menos hasta finales de a ño o el año próximo.
De acuerdo con los datos de monitoreo del Instituto de investigación zhongzhi, desde junio, Suzhou, Chengdu y otras ciudades clave, el volumen de negocios semanal de la vivienda comercial en general muestra una tendencia al alza, con el efecto de la política continua, se espera que esta parte del mercado urbano tome la iniciativa en la recuperación del Canal de la Mancha, y la restauración del Estado de ánimo del mercado nacional trae un efecto positivo.
\u3000\u3000 "También hemos visto que, a pesar de la disminución anual de las ventas de bienes raíces en las ciudades de todos los niveles de energía en mayo, la situación de las ventas en las ciudades de segundo y tercer nivel ha mejorado en comparación con el mes pasado, ya sea porque el tono de la política de mercado inmobiliario de Las ciudades de segundo y tercer nivel ha sido claro este año, la política del Banco Central de reducir las tasas de interés más allá de las expectativas en mayo ha reducido efectivamente el costo de la compra, algunas ciudades han relajado aún más las restricciones de compra y venta, lo que ha dado lugar a una mayor demanda de vivienda." Tang Xiaolin, analista de Dongfang Jincheng, también cree, "Mirando hacia el futuro, en el caso de que la fuerza de la política no disminuya, esperamos que la industria inmobiliaria tenga éxito a mediados del a ño, y se recupere gradualmente en el segundo semestre del año. A partir de los datos de alta frecuencia, del 1 de junio al 25 de junio, 30 ciudades grandes y medianas, el número medio de transacciones diarias de viviendas comerciales fue de 4.427 conjuntos, el mismo período de mayo fue de 2.616 conjuntos, el mismo período del año pasado fue de 5.365 conjuntos. Las ventas en junio, aunque menos que el mismo período del año pasado, pueden haber aumentado considerablemente en comparación con el mes pasado."
Las recomendaciones de inversión del mercado de bonos siguen siendo prudentes.
"Creemos que la tasa de interés hipotecario sigue siendo el principal factor central de la tendencia actual del mercado inmobiliario. Tang añadió: "Desde el punto de vista de la tasa de interés hipotecario a la baja, el apoyo actual al mercado inmobiliario todavía tiene espacio para un mayor esfuerzo. Juzgamos, desde el punto de vista del equilibrio interno y externo, la política monetaria se estabilizará principalmente en el segundo semestre del a ño, pero mientras que la tasa de interés del MLF es básicamente estable, el LPR a cinco años todavía tiene espacio para la reducción, la supervisión se espera a través de la minería del potencial del mecanismo de ajuste de la tasa de interés de depósito orientado al mercado, la forma de conducir el costo bancario a la baja, guiar la reducción de la cotización del LPR a cinco años, desde Y promover el mercado inmobiliario tan pronto como sea posible.
Volviendo al nivel de inversión de la deuda inmobiliaria, para las instituciones más conservadoras, todavía no es un buen momento para intervenir; En cuanto a las instituciones con cierta capacidad de tolerancia al riesgo, se sugiere que se haga referencia a dos ideas de inversión: En primer lugar, se eligen las empresas marginales de riesgo, o hasta ahora no se han ampliado las empresas, la presión temporal no es tan grande; En segundo lugar, es la mejora después de la ampliación de la apuesta, que es una inversión compleja de alto rendimiento. Además, es necesario recordar que las instituciones no deben ser ciegamente optimistas con respecto a las empresas estatales, las empresas centrales, al mismo tiempo, no deben subestimar la fuerza real de las empresas estatales, las empresas centrales.
"El individuo piensa, la industria inmobiliaria final debe presentar la empresa estatal, la empresa central como el liderazgo, al mismo tiempo, algunas empresas privadas en su propio radio de competencia dentro de la temperatura y el patrón de supervivencia. Un comerciante de valores le dijo a los periodistas.
According to Reporters understood that the Third Quarter of credit debt of Housing companies due to the peak Is Coming, at that time, the debt Compensation risk of the tail of the main body should also be caution.
En particular, el principal período de vencimiento de los bonos inmobiliarios nacionales en el tercer trimestre, de julio a agosto es el pico anual de vencimiento, el importe total de vencimiento es de unos 70.000 millones de yuan; Además de febrero, mayo y diciembre, la deuda en dólares de los EE.UU. Tiene un vencimiento mensual básico de alrededor de 5.000 millones de dólares de los EE.UU. Recientemente, de junio a julio es el pico de vencimiento de la deuda inmobiliaria en dólares de los EE.UU., el vencimiento mensual de casi 7.000 millones de dólares.