Puntos de inversión
Demanda: Se espera que la inversión inmobiliaria se recupere y la inversión en infraestructura aumente rápidamente. De enero a mayo, la inversión nacional en desarrollo inmobiliario disminuyó un 4,0% año tras año; Las ventas de viviendas comerciales disminuyeron un 23,6% año tras año. En 2022, la política inmobiliaria se ha relajado y esperamos que se traduzca en mejoras en las ventas y la terminación. La tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura de enero a mayo fue del 8,16%, la más alta desde 2018. Se destaca la necesidad de un crecimiento estable y se espera que la infraestructura acelere el crecimiento.
Materiales de construcción de consumo: la cuota principal sigue aumentando, la relación calidad – precio se destaca. Afectados por la disminución de la propiedad, la situación epidémica y el aumento de las materias primas, los ingresos de los materiales de construcción de consumo disminuyeron en el primer semestre y la rentabilidad disminuyó. Abril fue el punto más bajo de los fundamentos, mayo mejoró lentamente, junio con la reanudación de la producción, la demanda acumulada traerá un rebote temprano. En el segundo semestre del a ño, el efecto de la relajación de la política inmobiliaria + la baja base de las ventas de bienes raíces en el período anterior, as í como el debilitamiento del impacto de los costos, la mejora de la deuda de algunas empresas inmobiliarias desde el año en que vale la pena el problema, las Empresas de materiales de construcción de consumo en 2021 para acumular grandes pérdidas por deterioro del crédito, 2022 el riesgo de deterioro del crédito ha disminuido considerablemente. A pesar de la desaceleración de la tasa de crecimiento, las subdivisiones siguen concentrándose en los principales sectores, con una tendencia a la baja de la demanda y una aceleración del aumento de los costos.
Cemento: después de la temporada baja, la prisa trae elasticidad de precios. La situación epidémica afectó a la demanda descendente superpuesta, lo que dio lugar a una disminución de la producción de cemento. Los altos precios del carbón mantienen altos los precios del cemento, pero los beneficios disminuyen. En 2022, la intensidad de la producción de picos escalonados en muchas provincias se incrementó y el lado de la oferta se controló eficazmente. La sustitución del valor de la producción es cada vez más estricta, y el índice de consumo de energía está restringido. Después de la temporada baja, la fuerza y la persistencia de la prisa, trae la elasticidad del precio del cemento que vale la pena esperar.
Vidrio: el costo soporta el precio de la flotación, y es optimista sobre el nuevo campo de vidrio. Hay 297 líneas de producción de vidrio flotado en China (58.870500 toneladas / año), de las cuales 261 están en producción, lo que representa un alto nivel histórico. El inventario total fue de 77.866600 cajas pesadas, más 370,44% año tras año, con un descuento de 37,6 días. La mayoría de las regiones están sujetas a brotes epidémicos y se prevé que la demanda se recupere gradualmente en el tercer trimestre. 297 líneas de producción de vidrio laminado súper blanco en China, con una capacidad de fusión diaria de 56.210 toneladas / día, un aumento del 59,28% con respecto al a ño anterior; En la actualidad, se están construyendo muchas nuevas líneas de producción, con una capacidad de ignición de 30 a 40.000 toneladas anuales. A largo plazo, el espacio de crecimiento posterior es enorme, el mercado todavía puede esperar.
Fibra de vidrio: fuerte resistencia a la demanda, liberación ordenada de la oferta. A finales de mayo, la capacidad de producción de los hornos cisterna de China era de 6.375000 toneladas anuales, lo que representa un + 13% anual. De enero a mayo se exportaron 909300 toneladas de fibra de vidrio y productos, lo que representa un aumento del 44,45%. En junio, el mercado de Roving continuó una tendencia débil, las existencias siguieron aumentando; Los precios del Roving se encuentran en un nivel histórico alto y han disminuido ligeramente recientemente. La capacidad adicional en 22 años, o 847000 toneladas, es el pico de los últimos años. El nuevo vehículo de energía es ligero y el vidrio se utiliza ampliamente, seguirá aumentando la demanda de fibra de vidrio, esperamos que la demanda aumente la cobertura de la oferta.
Estrategia de inversión en el segundo semestre del año: Región inferior, comprender la resistencia al rendimiento y la prosperidad al alza. En la actualidad, la presión en el lado de la demanda está en el pasado, el impacto en el lado de los costos también se ha aliviado, la mejora de los fundamentos futuros es muy clara, y algunos líderes se benefician de la Subdivisión aguas abajo de la Alta prosperidad, por lo que sugerimos desde la comprensión de la resistencia al rendimiento y la prosperidad hacia arriba dos líneas principales de diseño. Línea principal 1: el rendimiento tiene resistencia. Se recomienda que los principales objetivos de los materiales de construcción seleccionados sigan aumentando los ingresos y aumentando su participación, y se recomienda que se preste atención a Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) Sobute New Materials Co.Ltd(603916) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Shenzhen Neptunus Bioengineering Co.Ltd(000078) 6 00271 . Línea principal 2: prosperidad aguas abajo. El diseño propuesto se beneficia de los principales objetivos de la Subdivisión de alta prosperidad aguas abajo, y se recomienda Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) , Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) , Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) .
Indicación del riesgo: riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; El riesgo de que la demanda no esté a la altura de las expectativas; El cambio de la situación epidémica en el extranjero y el riesgo de que las exportaciones sean inferiores a las expectativas; Riesgos a la baja de la macroeconomía
