Punto de vista básico:
Turismos: la tasa de crecimiento del H2 es alta, la tasa de crecimiento anual está cerca de las expectativas del informe estratégico anual. 1. Vehículo completo: las principales razones de la disminución de las ventas de vehículos de pasajeros son los escenarios de uso restringidos por la situación epidémica de este año. La introducción de políticas de estímulo de automóviles y la promoción de la reanudación de la producción son las mayores variables para la industria en el último semestre de este año. La elasticidad de las ventas de vehículos de pasajeros en el segundo semestre de 22 años merece ser esperada. Sin tener en cuenta las limitaciones de la oferta, estimamos que el Centro de crecimiento anual de las ventas finales de vehículos de pasajeros + 3%, el Centro de crecimiento al por mayor + 8%. Las principales características que impulsan el rendimiento a corto plazo de los precios de las acciones son el rápido aumento de la valoración inicial de la política de estímulo, el repunte de la caída excesiva y la mejora marginal. 2.
Componentes: prestar atención tanto a la prosperidad a corto plazo como a la lógica a largo plazo. En el “sistema de investigación de componentes bajo la perspectiva de la lógica industrial”, presentamos el marco tridimensional “permeabilidad – Asp – eje de tiempo”. En la actualidad, sugerimos que se preste especial atención a la Caja de cambios híbrida, controlador de área de cabina, gestión térmica de vehículos de nueva energía, frenado controlado por cable y HUD, etc. 3. New Energy: We maintain 22 Annual Strategy Report penetration of 20 – 25% Judgment, New Energy car competitive drivers have been two consecutive Quarters over the Structural Factors; Los principales impulsores de la competitividad de las nuevas SUV energéticas siguen siendo los principales impulsores. La tendencia de crecimiento de los turismos de nueva energía sigue siendo hermosa, nuestro informe anual de estrategia con motor dual, larga vida como las principales características de los vehículos híbridos plug – in en la banda de precios de 100 – 200000 acelerará la penetración de la opinión de que el rendimiento de este año es el segmento más destacado.
Vehículo comercial: punto de inflexión gradual del camión o cerca de él. Después de 21 años de julio, la disminución de las ventas de camiones año tras año se ve afectada principalmente por tres factores negativos, a saber, la compra anticipada causada por la mejora de las normas de emisión, la eliminación de las existencias del quinto país y la restricción de los escenarios de uso causada por la epidemia de 22 años. Estos tres factores negativos han disminuido. Estimamos que el crecimiento de las ventas de camiones pesados Q3 en 22 años se espera que sea positivo, q4 o más rápido, y las ventas de camiones pesados en 23 años aumentarán positivamente. Desde el punto de vista de la cadena, 22 años q1 o ventas finales bajas, a 23 años Q2 seguirá aumentando. El costo de los materiales ha aumentado el impacto negativo de los beneficios en 21 años, el costo de los materiales se ha estabilizado en 22 años, el impacto negativo de la fase más grande o ha pasado. Creemos que 22q4 / 23q1 o la reparación de las ventas de camiones pesados a una ventana de tiempo relativamente normal, las ventas anuales no serán inferiores a 1,4 millones de vehículos, los beneficios anuales o entre 19 – 21 años.
Sugerencias de inversión: el actual entorno normativo y el nivel de valoración de los turismos son similares a los de 15 a 17 años, combinando el ciclo de inventario de la industria, el ciclo de demanda y la posición del ciclo de la empresa, y teniendo en cuenta las expectativas implícitas del precio actual de las acciones, recomendamos Geely Car (h), Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) (H / a), Saic Motor Corporation Limited(600104) , Great Wall Motor Company Limited(601633) (H / a); Recomendamos Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) (A / h) Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Shenzhen Clou Electronics Co.Ltd(002121) 26 Foryou Corporation(002906) 00660 \ (A / h) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) \ 35 Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) Recomendación de servicio de automóviles China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) ; Recomendamos Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166) Sinotruk Jinan Truck Co.Ltd(000951) Dongfeng Automobile Co.Ltd(600006) , piezas de repuesto recomendadas Weichai Power Co.Ltd(000338) (A / h) y Weifu High-Technology Group Co.Ltd(000581) .
Los riesgos sugieren que el impacto de la epidemia supera las expectativas, la macroeconomía no es tan buena como se esperaba, la prosperidad de la industria disminuyó, etc.
