La semana pasada, los mercados extranjeros dedujeron el comercio de recesión, los productos básicos mundiales cayeron y los tipos de interés de los bonos estadounidenses siguieron disminuyendo, las acciones estadounidenses se estabilizaron gradualmente; Sin embargo, el mercado de acciones a sigue siendo relativamente flojo en el apoyo de la reparación, el índice de acciones de Shanghai semana k línea cuatro Lianyang, las transacciones de mercado se mantienen activas, la nueva cadena de la industria automotriz de energía como representante del crecimiento de la fabricación liderado por el rendimiento temprano de algunas placas de consumo también se han calentado.
Después de que los tres índices se alinearan en el primer semestre de la semana pasada, el sentimiento alcista de las perspectivas institucionales recientes se ha calentado gradualmente, con la mayoría de las empresas de valores mencionando el término "mercado de Toros" en las perspectivas publicadas recientemente. En cuanto al nivel de asignación, las instituciones valoran los precios de los recursos aguas arriba después de la Cumbre, la cadena industrial aguas abajo de la recuperación del rendimiento.
¿De dónde viene la mayor parte de los fondos para la admisión reciente?
En los últimos dos meses, las acciones de crecimiento, que se han beneficiado relativamente más del impulso del capital, han liderado las ganancias. ¿De dónde viene el dinero? El punto de vista de las empresas de valores en general está de acuerdo en que la reposición de las existencias es la principal fuerza impulsora del mercado.
Zhang junxiao, estratega Jefe de Guosheng Securities, cree que desde el fuerte repunte en la parte inferior del mercado, se puede observar que los fondos del Norte y los fondos financieros han contribuido definitivamente a más de 100000 millones de incrementos, pero no importa el tamaño o la dirección, la eficacia de la explicación sigue siendo limitada. Por lo tanto, desde el punto de vista cualitativo, el aumento de los fondos institucionales puede ser la principal fuerza.
En particular, Zhang junxiao dijo que las posiciones de los fondos públicos en general al final del primer trimestre han sido históricamente altas, o relativamente limitadas. Sin embargo, las posiciones de capital privado y de seguros se redujeron en general a niveles bajos en abril, con la posibilidad de un aumento sustancial en el futuro próximo.
Fan jituo, estratega Jefe de Xinda Securities, también dijo que la reposición de las posiciones de los fondos de reserva es la razón principal de la reciente aparición de un "mercado Bull" en el mercado.
Fanjituo cree que las acciones de crecimiento similares lideraron fuertes ganancias en el cuarto trimestre de 2015 y el primer trimestre de 2019 han aparecido. Por ejemplo, entre junio y septiembre de 2015, el mercado se ajustó considerablemente, la escala del nuevo Fondo de desarrollo se redujo rápidamente al punto de congelación, seguido de un rápido repunte del índice, durante el repunte de la circulación de los fondos aumentó muy poco, mientras que la oferta pública y la colocación privada de las existencias aumentaron rápidamente.
"Creemos que esta inversión en forma de V, además de tener el poder de rebote en el cuarto trimestre de 2015, también tiene el poder de algunos fondos de asignación a largo plazo para aumentar las posiciones en el primer trimestre de 2019, por lo que la altura del aumento puede ser mayor que en 2015, la tasa probablemente No ha terminado." Fan jituo piensa así.
El sentimiento alcista de la Agencia se está calentando.
Con el aumento gradual de los factores positivos y favorables, se prevé que el segundo trimestre sea el más bajo del a ño y que la economía se recupere en el segundo semestre del año, y que el crecimiento económico de un solo trimestre en el tercer y cuarto trimestre vuelva a ser fuerte, se espera que se alcance un nivel de crecimiento relativamente alto a nivel mundial durante todo el año.
En el lado del mercado, Citic Securities Company Limited(600030) \ En particular, el mercado puede dividirse en tres etapas, a saber, la recuperación del Estado de ánimo, la reparación de la valoración y el cambio de valoración, y el mercado actual se encuentra en la segunda etapa. En esta etapa, la recuperación de la valoración del mercado tiende a equilibrarse, el crecimiento y la fabricación, el consumo, la revaluación de la industria farmacéutica se producirá.
Desde el punto de vista económico, del ciclo de políticas y de la valoración, las acciones a son más ventajosas que los mercados extranjeros y se espera que los mercados estructurales sigan deduándose, dijo el equipo de estrategia. El seguimiento se centrará en la recuperación económica de China y en la disminución de la demanda en el extranjero.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) Pero la longitud de la hebra a del oso ha sido alterada por la fuerza institucionalizada. Después de que el mercado de toros de los Estados Unidos en los primeros a ños, la mayoría también experimentará una duración no corta, y ajuste de profundidad del mercado de osos. Pero a medida que la institucionalización continúa avanzando, las acciones estadounidenses son cada vez más cortas. Por lo tanto, de pie en el momento actual, el mercado debe despedirse del pensamiento del mercado de osos para el diseño a largo plazo.
Sin embargo, algunas instituciones han advertido contra la ampliación de la volatilidad del mercado a finales de junio. Western Securities Co.Ltd(002673) \ Los datos económicos superaron las expectativas en mayo, lo que provocó una rápida revisión del sentimiento del mercado, y a medida que se acerca el informe semestral, las expectativas del mercado se enfrentarán a una nueva revisión.
La cadena industrial media y baja se enfrenta a la oportunidad de recuperación.
En cuanto a la configuración específica, el análisis del equipo de estrategia de China International Capital Corporation Limited(601995) \ En el futuro, los inversores todavía deben centrarse en si se confirma aún más el alto precio de las materias primas en las fases iniciales, y si la industria manufacturera con una mayor proporción de materias primas en las fases intermedias y posteriores tendrá la oportunidad de mejorar gradualmente los márgenes de beneficio.
El equipo de estrategia dijo que los datos del PPI ocultaban la relación entre la transmisión de precios aguas arriba y aguas abajo, y que el precio del petróleo crudo, como una pista importante a través de la cadena de la industria petroquímica, podía influir en la distribución de beneficios aguas arriba y aguas abajo a través de la cadena de La industria.
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) \ Recientemente, los precios del petróleo ya no siguen siendo altos, 14 de junio hasta la fecha, el mercado internacional de los precios del petróleo cayó alrededor del 15% de los altos precios del petróleo, y los futuros altos precios del petróleo carecen de apoyo a la demanda, la caída de los precios es sólo cuestión de tiempo.
La inversión de la tendencia de los precios del petróleo significa que la disminución de la PPI será más suave. Los altos precios de los productos básicos en las etapas iniciales a menudo no favorecen la voluntad de aumentar el gasto de capital, incluidas las pequeñas y medianas empresas, las industrias transformadoras se enfrentan en general a una mayor presión sobre los costos. La disminución de la PPI ayudará a fortalecer la voluntad y el efecto de la política de crecimiento estable y a aliviar la presión de las empresas medianas y aguas abajo. Por lo tanto, Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) 35
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