El 25 de junio, el Laboratorio Nacional de Finanzas y desarrollo y el Instituto de Finanzas de la Academia China de Ciencias Sociales organizaron conjuntamente un seminario sobre la reforma del sistema de registro general. El análisis muestra que, junto con el avance constante de la reforma del sistema de registro, la mejora continua del grado de reconocimiento del mercado y la adaptación gradual de las principales partes del mercado, lo que significa que el sistema de registro tiene una base sólida. En la actualidad, el mercado de capitales de China se ha desarrollado de manera constante y saludable y ha llegado el momento de aplicar plenamente el sistema de registro.
Simposio sobre la reforma del sistema de registro general
Según el número público de Wechat del Laboratorio Nacional de Finanzas y desarrollo, el 25 de junio, el Laboratorio Nacional de Finanzas y desarrollo y el Instituto de Finanzas de la Academia China de Ciencias Sociales organizaron conjuntamente un seminario sobre la reforma del sistema de registro general, en el que se invitó a expertos y académicos pertinentes y a los Jefes de las instituciones de mercado a que resumieran conjuntamente la experiencia piloto de la reforma del sistema de registro de la emisión de acciones en la etapa inicial y formularan sugerencias para la próxima reforma del sistema de registro general.
Los participantes consideraron que la reforma piloto del sistema de registro anterior había logrado resultados positivos, que el mercado de valores era más inclusivo, que los procedimientos de auditoría de la emisión y la inclusión en la lista eran más transparentes y que la eficiencia de la auditoría había mejorado considerablemente. A continuación, debemos resumir sistemáticamente la experiencia piloto anterior, atenernos a la intención original de la reforma del sistema de registro, tratar bien la relación entre el mercado y el Gobierno, destacar la orientación de la reforma orientada al mercado y al Estado de derecho, perfeccionar el sistema de auditoría de la emisión desde el punto de vista de La demanda de los inversores, y llevar a cabo la reforma del sistema de registro completo.
“Investment Express” Reporter noted that 2022 Government work report proposed “The full implementation of Stock Issue Register System, Promoting the Steady and healthy development of the Capital Market. Galaxy Securities señaló que el informe de trabajo del Gobierno sobre el sistema de registro para el despliegue continuo, desde el establecimiento de la Junta de creación de Ciencia y tecnología y el sistema piloto de registro, la reforma de la GEM y el sistema piloto de registro, la promoción constante de la reforma del sistema de registro a la actual Aplicación general del sistema de registro de emisiones de acciones, el sistema de registro siguió avanzando hacia el mercado de valores, el sistema de registro general para acelerar.
En opinión de los profesionales, el sistema de registro general no es sólo un cambio en el sistema de emisión, sino que también tiene por objeto dar pleno juego a la eficiencia de la asignación de factores en el mercado de capitales. La razón por la que el mercado de capitales puede “mover todo el cuerpo” en el desarrollo económico es porque tiene la función de guía y palanca en la asignación de recursos, y puede atraer la amplia participación de factores de producción como el capital, la tecnología, la información y los datos.
Wang han, Economista Jefe, dijo que la plena aplicación del sistema de registro era la clave para la reforma del mercado de capitales y la construcción de instituciones durante el 14º plan quinquenal. Después de la plena aplicación del sistema de registro, los recursos pueden distribuirse eficazmente en el mercado y los recursos sociales pueden inclinarse aún más hacia las empresas de alta calidad, lo que es importante para aumentar la proporción de financiación directa, apoyar la innovación científica y tecnológica y lograr la transformación económica.
The investment Express noted that from 2019, The Science and Technology Innovation Board takes the lead in Breaking Ice Pilot Register system to 2020 GEM introduced Pilot Register System, Reform from incremental Transition to stock, and then to the New North Exchange in 2021. En menos de tres años, el sistema de emisión de acciones está cambiando gradualmente del sistema de aprobación al sistema de registro. En la actualidad, el mercado de acciones a sólo queda en el mercado principal de Shanghai y Shenzhen sin la reforma del sistema de registro.
Los profesionales de la industria en general creen que, con el progreso constante de la reforma del sistema de registro, el reconocimiento del mercado sigue aumentando y las principales partes del mercado se adaptan gradualmente, lo que significa que el sistema de registro de promoción general ya tiene una base sólida. Yang Changsheng, Economista Jefe del Instituto de investigación de valores, dijo que a través de más de dos años de práctica, el establecimiento de la Junta de innovación científica, la reforma de la GEM y el sistema piloto de registro, as í como el establecimiento de la bolsa de valores del Norte han acumulado una buena experiencia, y gradualmente tienen las condiciones para promover plenamente el sistema de registro.
El Presidente Zhang youjun dijo anteriormente en la Conferencia anual de resultados 2021 que el actual mercado de capitales de China se está desarrollando de manera constante y saludable y que ha llegado el momento de aplicar plenamente el sistema de registro. Desde el punto de vista de la aplicación del sistema de registro de la Junta de creación de la Ciencia y la tecnología y la GEM, ya hay una buena experiencia.
Sistema de registro completo
En opinión de los profesionales, como intermediario de capital, la llegada del sistema de registro general es sin duda el mayor beneficiario. Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) \
El documento señala que el sistema de registro general es propicio para mejorar la eficiencia de la emisión, aumentar la proporción de la financiación directa y aumentar el rendimiento de los bancos de inversión de las empresas de valores. La reforma del sistema de registro plantea mayores requisitos para la capacidad de suscripción, la capacidad de fijación de precios y la capacidad de venta de las empresas de valores, y las principales empresas de valores con experiencia en proyectos y suficientes reservas de talentos se benefician aún más.
Se espera que la OPI se emita de manera normal después de la plena aplicación del sistema de registro y se amplíe aún más, lo que, por una parte, impulsará el crecimiento constante del negocio de banca de inversión de las empresas de valores y traerá oportunidades de inversión directa y seguimiento de las empresas de valores, por otra, impulsará la expansión de la capacidad de los activos del mercado de capitales. Se espera que los ingresos de los bancos de inversión aumenten un 15% año tras año este año, gracias a la aplicación y el impulso del sistema de registro completo.
De hecho, con la plena aplicación del sistema de registro, las empresas de valores recomendaron el rápido desarrollo de las actividades de suscripción. Ping An Securities en el informe de investigación señaló que a finales de 2021, la industria de valores de suscripción de acciones por valor de 1,82 billones de yuan, de los cuales 542675 millones de yuan IPO. A finales de 2021, 140 empresas de valores habían logrado un total de 69.983 millones de yuan en ingresos de los bancos de inversión, según datos publicados por la Asociación China de valores y bolsa.
Asia oriental foresea Securities Analyst ni Hua in the recent release of the Research Newspaper said that Current Securities companies Plate has already already already three major conditions for the Market Start (Economic and Equity Market Situation expected to warm back, Broad Money, Industry underestimated Value), Follow – up of the next Policy of Pensions, Comprehensive Register Policy or detonation Plate Market Key.
“Con el desarrollo continuo de la reforma del sistema de registro y la reforma del mercado de capitales, se espera que el negocio de” Banca de inversión + inversión “de las empresas de valores dé la bienvenida a oportunidades de desarrollo. Cathay Pacific Fund señaló que el nivel actual de valoración de la industria de valores es bajo; En el contexto de la flexibilización relativa de la liquidez y la introducción continua de dividendos de la política de reforma del mercado de capitales, las empresas de valores tienen una fuerte fuerza motriz para la reparación de la valoración.
Chen Fu, analista no bancario, dijo que las acciones de corretaje tenían valor de asignación en términos de entorno de liquidez, política reguladora, valoración y fundamentos. En cuanto a la valoración, la valoración actual de las acciones de las empresas de valores se encuentra en la parte inferior de la región en los últimos diez años, de las 48 empresas de valores que cotizan en bolsa, todavía hay 10 que rompen la red, la infravaloración también proporciona un alto margen de Seguridad para la inversión.
Zhang Jingwei, analista de valores de Anxin, dijo que a corto y mediano plazo, el rendimiento de las acciones de las empresas de valores está estrechamente relacionado con la liquidez y la política de reforma del mercado de capitales, en un entorno de crecimiento amplio y estable del crédito, se espera que la liquidez se mantenga relativamente abundante, Mientras que con la reforma del mercado de capitales en profundidad, la reforma general del sistema de registro y otras políticas beneficiosas para el desarrollo de la industria de valores también Aterrizarán gradualmente, se espera que la placa de las empresas de valores obtenga un rendimiento excesivo significativo. A largo plazo, se espera que la transformación de la gestión de la riqueza reconstruya el modelo de negocio de las empresas de valores y dé a las empresas de valores el atributo de crecimiento.
