¿El índice de Shanghai aumentó un 0,99% esta semana. Cómo funcionarán las acciones a la próxima semana? Hemos resumido las últimas estrategias de inversión de las principales instituciones para la referencia de los inversores.
Estrategia del monarca: precios optimistas y precios de las topadoras
El índice de precios de la ronda actual todo el camino pequeño Yin Yang, un aumento constante, es un típico “mercado bulldozer”. Un “mercado bulldozer” similar en la historia de las acciones no es desconocido, y tienen lugar al final del ciclo económico descendente y después del mercado de osos. El primer “mercado bulldozer” se produjo entre enero de 1996 y mayo de 1997, y las expectativas pesimistas del mercado de osos consecutivos de 1993 a 1995 se expresaron plenamente. Desde 1996, con el éxito de la lucha contra la inflación, el aterrizaje suave de la economía y la aceleración de las reformas financieras y de mercado, la entrada de optimistas en el mercado impulsó un aumento continuo de los precios. En marzo de 2013, el Gobierno central endureció los bienes raíces, limpió las normas no estándar, los inversores de bajo riesgo abandonaron las acciones relacionadas con el ciclo económico, los inversores de alto riesgo siguieron comprando las acciones de crecimiento tecnológico representadas por TMT y GEM después de dos años de ajuste de los precios de las acciones y mejora de las expectativas de rendimiento. “Bulldozer market” tiene una característica común: el precio de las acciones se ajusta plenamente, el comerciante pesimista está fuera; Mejora marginal esperada, los comerciantes optimistas dominan el mercado. El mercado de esta ronda es similar, enero – abril pesimista se espera que se exprese plenamente, reduciendo drásticamente las posiciones; Después de mayo, los optimistas entraron en el mercado para liderar el mercado, el acuerdo no se amplió significativamente, pero los precios de las acciones aumentaron.
Estrategia Xinda: la reposición de los fondos de reserva ha traído consigo una atmósfera de mercado Bull
En los últimos dos meses, el aumento de los fondos fuera del mercado es muy pequeño, pero las acciones de crecimiento que dependen más de los fondos están liderando el aumento, la velocidad del mercado incluso tiene la sensación de un mercado Bull. Se han producido situaciones similares en el q4 de 2015 y en el q1 de 2019. Si, de acuerdo con la experiencia del q4 de 2015, el espacio de rebote ha llegado, pero si de acuerdo con la tasa de rebote del q1 de 2019, no es suficiente. La segunda mitad es similar a 2019, y el ritmo general se ha invertido, con algunos riesgos menores en julio. Creemos que el mercado de valores en el segundo semestre del año puede ser similar a 2019, las ganancias no han mostrado una tendencia a mejorar, pero debido a que las valoraciones cayeron temprano en su lugar. El mercado de valores tendrá una corrección de valoración antes de esperar a que se verifique la lógica de la rentabilidad. El mercado se enfrentará a una mayor recuperación (q1, agosto – septiembre de 2019) después de cada preocupación por la liberación de las expectativas económicas, pero una vez que se verifique la mejora de los beneficios, a menudo menos de lo esperado, abril, julio y octubre de 2019, tres períodos trimestrales de divulgación, el mercado de valores es débil. Mirando hacia el futuro, la dirección, la segunda mitad es la inversión, el ritmo, el mercado puede tener algunos riesgos en julio, principalmente de la divulgación de los resultados de los periódicos chinos y la caída de los fondos de rebote divergentes.
Estrategia sino – financiera: las acciones a se centran en el impacto de la caída de los precios aguas arriba
Mirando hacia el futuro, a medida que la fuerza de la política de crecimiento estable de China y el impacto de la epidemia se debilitan gradualmente, el ciclo de crecimiento de China y otros países se Disloca y la política de “relajación interna y restricción externa”, China sigue manteniendo la liquidez floja y se recupera antes de que las economías extranjeras sigan siendo la situación de referencia, teniendo en cuenta que el mercado chino se ha ajustado más ampliamente desde principios de año y la valoración tiene un valor a mediano plazo, creemos que el mercado chino puede seguir siendo más resistente que el extranjero. Sin embargo, también debe prestarse atención a los efectos de la disminución del ciclo en el extranjero y la disminución de la demanda en la recuperación fundamental de China. La reciente rotación de la placa del mercado y las transacciones activas, el repunte de la placa de crecimiento muestra una clara relajación de los fondos que impulsa la mejora del sentimiento del mercado, teniendo en cuenta que los tipos de interés de los fondos siguen siendo relativamente bajos, la situación de relajación de la liquidez puede continuar, el sentimiento del mercado puede tener cierta inercia, el mercado de acciones a corto plazo o se espera que siga reparando en las fluctuaciones. Al mismo tiempo, también debemos tener en cuenta que el mercado impulsado por la flexibilización de los fondos tiende a tener una tendencia relativamente fuerte a corto plazo y una volatilidad relativamente grande. Si el efecto de ganancia se debilita en el futuro, el mercado puede convertirse en un aumento de la volatilidad en lugar de un Estado ascendente unilateral. En las próximas semanas, las empresas que cotizan en bolsa a – Share se anunciarán en los periódicos chinos, algunas de las placas de crecimiento recientes o más grandes necesitan verificación del rendimiento. Reiteramos la opinión de las perspectivas a medio plazo de que, debido a las incertidumbres internas y externas, el mercado de China puede no ser unilateral en el segundo semestre del año, y los posibles desafíos incluyen el ritmo de la recuperación económica de China y la supresión de la demanda externa de China y la valoración de los activos por La austeridad de las políticas en el extranjero.
Estrategia de sustento de la gente: mantener las luces y sombras en el camino es el momento de comenzar el diseño
A diferencia de la percepción de los inversores, si la economía mundial entra realmente en recesión en el futuro, la caída de los productos básicos termina, e incluso comienza un repunte gradual. Históricamente (cinco de las siete recesiones experimentadas por los Estados Unidos desde 1970) los productos básicos tienden a experimentar un proceso de aumento y luego caída cuando la economía de los Estados Unidos entra en recesión, pero no una disminución significativa a lo largo de la recesión. En las recesiones inducidas por la oferta (entre 1973 y 1975, por ejemplo), los productos básicos tuvieron una breve caída antes de la recesión, seguida de aumentos significativos durante la recesión. La caída actual de los precios favorece la recuperación de la demanda en el extranjero, que se ve obstaculizada por la oferta. Dado el alcance de la caída de los productos básicos, ha llegado el momento de la distribución. Ya sea para los inversores que creen en las oportunidades históricas de los productos básicos o en el ascenso de la industria china, deben darse cuenta de que cualquier gran POEM a tiene un comienzo y un final, una tendencia general, una tendencia inversa es la elección del ángulo de inversión. Unidad de recursos: la energía (petróleo, gas, carbón de energía), el metal (cobre, aluminio, oro), el transporte de petróleo sigue siendo una recomendación importante de nuestra perspectiva anual, la línea principal de la normalización después de la epidemia merece atención: consumo, aviación, bienes raíces y bancos; Y mantener recomendaciones para la industria militar y la economía digital.
Estrategia occidental: no se convierta en un comprador de comida
Tenga cuidado de que las fluctuaciones del mercado aumenten a finales de junio. A finales de junio y principios de julio, cuando la volatilidad del mercado tiende a aumentar, la experiencia histórica muestra que los mercados son más propensos a estar dominados por el sentimiento de riesgo. Antes de 2017, la presión sobre el endurecimiento de las expectativas de liquidez era mayor debido al mecanismo de evaluación de los bancos comerciales. A partir de 2018, debido a la creciente complejidad de la situación económica, la revisión prevista de la economía y los beneficios a finales de junio se ha convertido en un factor importante para desencadenar la volatilidad del mercado. Los datos económicos que superaron las expectativas en mayo provocaron un rápido aumento del sentimiento del mercado, y las expectativas del mercado se enfrentarán a nuevas correcciones a medida que se acerque el periódico chino. A medida que la economía china se recupere rápidamente de las expectativas deficientes de la epidemia, las preocupaciones del mercado volverán a centrarse en la recuperación a corto plazo después de la epidemia y en el riesgo de cambios en las expectativas de liquidez de China en el segundo semestre del año y un cambio hacia abajo en el centro económico mundial, lo que significa que el mercado seguirá siendo inestable en el segundo semestre del año. Para los inversores, es más importante comprender la certeza estilística que perseguir mayores rendimientos esperados. Con el reequilibrio del sentimiento del mercado, se recomienda prestar atención a corto plazo a las expectativas de beneficios relativamente estables de los sectores del consumo y los bienes financieros, incluida la agricultura, la silvicultura, la ganadería y la pesca, los textiles y la ropa, los electrodomésticos, los alimentos y las bebidas, los bancos, los seguros, los bienes raíces, etc. A mediano plazo, la inflación sigue siendo la línea principal de inversión más importante del año, con una atención sostenida a la agricultura Pan – agrícola que se beneficia de la inflación al alza (cultivos y semillas, ganadería, fertilizantes y plaguicidas, logística de la cadena de frío agrícola, mecanización agrícola, etc.), as í como a los principales consumidores de alimentos y bebidas, electrodomésticos y medicamentos de alto rendimiento.
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) Policy Dividend release Intermediate Market continued
Desde junio, la perturbación de la epidemia en China se ha aliviado aún más, y los datos de alta frecuencia muestran que la economía se encuentra en la fase de recuperación posterior a la epidemia. La experiencia histórica ha demostrado que el crecimiento económico se recuperará rápidamente después de la epidemia, pero es difícil recuperarse inmediatamente a los niveles previos a la epidemia, en particular la lenta recuperación del consumo. El 22 de junio, en su discurso de apertura ante el Foro Empresarial de los BRICS, el Presidente señaló que “China intensificará los esfuerzos de ajuste de las políticas macroeconómicas y adoptará medidas más eficaces para alcanzar los objetivos de desarrollo económico y Social a lo largo del año y reducir al mínimo los efectos de la epidemia”.
El discurso promueve la confianza del mercado, la línea principal de la política se centra en el crecimiento constante en el segundo semestre del año, China macro todavía tiene espacio para la relajación de la política. Las políticas que se han introducido en los últimos departamentos se están aplicando rápidamente y se están elaborando, y a continuación se presta atención a la introducción de instrumentos de política incrementales. El ciclo de política económica de China y los Estados Unidos sigue divirtiéndose, la contradicción básica de los Estados Unidos sigue siendo la inflación, el aumento de las tasas de interés en julio es inevitable, mientras que los signos de recesión económica están aumentando. Y el dividendo de la política superpuesta de alivio de la epidemia de China se libera continuamente, la economía sale gradualmente del Fondo. Desde el punto de vista de la economía, el ciclo de políticas y la valoración, las acciones a tienen más ventajas que los mercados extranjeros, y se espera que el mercado estructural siga deduyendo. El seguimiento se centrará en la recuperación económica de China y en la disminución de la demanda en el extranjero. En cuanto a la configuración de la industria, se prestará atención a dos líneas principales de inversión: 1) nuevas fuentes de energía (vehículos) y la cadena industrial aguas arriba y aguas abajo, nuevas fuentes de energía de alta prosperidad: nuevos vehículos energéticos, baterías, redes eléctricas, fotovoltaicas, etc.; La valoración vuelve a un rango relativamente razonable, y tiene la placa del foso: una línea de licor. En cuanto al tema, se presta atención a la “industria militar, economía digital”, etc.
Estrategia de desarrollo de la tarjeta: perspectivas a medio plazo de 2022
En la segunda mitad del año, “ganar en el caos”, el estilo regresó a la innovación tecnológica. Aunque la situación en el extranjero sigue siendo caótica, la unidad a será más “principalmente yo”. Los principales riesgos en los mercados extranjeros pasarán gradualmente de la valoración a la rentabilidad. Se espera que la tendencia de las acciones a sea independiente de las acciones estadounidenses si los fundamentos de China y los Estados Unidos se dividen aún más. Por lo tanto, el impacto de la agitación en el extranjero en el mercado chino también se moderará, a – Share Science and Technology Creation more “Independent”. Los datos económicos de China se están recuperando gradualmente y se espera que las políticas se mantengan relajadas. Es difícil falsificar la lógica de la recuperación económica gradual. A medio y largo plazo, a medida que disminuya el impacto de la epidemia y la economía comience a recuperarse gradualmente, la tarea principal del trabajo económico también regresará gradualmente para promover la mejora constante de la calidad económica y el crecimiento racional de la cantidad, y el enfoque de la política se centrará más en promover el desarrollo de alta calidad. “La nueva mitad del ejército” como representante de la industria de la Ciencia y la tecnología duras en el crecimiento a largo plazo de una fuerte certeza, un gran espacio. En cuanto a los fondos, con la reparación gradual del apetito de riesgo, la emisión de fondos ha mostrado signos de recuperación, la entrada continua de capital extranjero, se espera que las instituciones de ingresos absolutos aumenten sus posiciones. El patrón de juego de stock se romperá gradualmente, el mercado, especialmente la creación de la Ciencia y la tecnología de la posición pesada de la Organización también dará la bienvenida al apoyo de capital incremental.
Estrategia Guosheng: estrategia a medio plazo de las acciones a en 2022
1. La tendencia general se ha fijado: cabe destacar que el momento oscuro de las acciones a ha pasado, desde el punto de vista de la planificación de los recursos institucionales y la fijación de precios de los activos a largo plazo, la parte inferior también se ha demostrado básicamente. 2. Sobre el mercado independiente: el impacto de la recesión externa es inevitable, el tipo de interés de la política está al revés, la moneda no puede ser ilimitada, pero la tendencia a largo plazo de las acciones a, de hecho, depende del mercado básico de China. ¿3. Quién es el “enemigo”? ¿Quién es “amigo”? A medio plazo, la presión potencial del mercado proviene del dinero, las exportaciones y el apoyo del crédito, la demanda interna y la reducción de los costos iniciales. ¿4. Qué año es más probable? Es más difícil para los fundamentos recrear la inversión profunda de V después de la epidemia de 2020, y la lógica macroscópica es más comparable a la de 2019. En última instancia, después de un punto de inflexión guía de primer orden, el siguiente paso se centra en la confirmación del punto de inflexión de la tendencia. 5. Retorno táctico a la certeza del desempeño, diseño a largo plazo y gran consumo + creación de Ciencia y Tecnología 50. La Dirección de la evolución de la línea principal es de aguas arriba a aguas abajo, de corta duración a largo plazo, pero la inversión de la tendencia puede no ser tan rápida; ¿Quién tomará el relevo? El reloj cambia a un gran consumo; El rey de la relación calidad – precio a largo plazo: alto aumento, descuento, bajo emparejamiento – kechuang 50.
Estrategia de desarrollo: una perspectiva estratégica a medio plazo para 2022
La estrategia anual cautelosa sugiere que las dos grandes expectativas (la Reserva Federal está firmemente apretada y China tiene una línea de fondo floja) se están acercando gradualmente al precio en el primer semestre del a ño. La valoración de las acciones a alcanzó la parte inferior de la región + la formación prevista de la parte inferior de los beneficios + el final de la política china es claro, en mayo pasamos de “pensar cuidadosamente y actuar con seriedad” a “no ser arrogante”, y en junio nos convertimos aún más en la política de calentamiento de los activos superiores de China fuera de “este y Oeste” mercado independiente. La contradicción central de la segunda mitad: Esta eliminación (recesión de los Estados Unidos), Peter Chang (recuperación de China), de acuerdo con el marco de cuatro cuadrantes de la recesión de los Estados Unidos y la tasa relativa de recuperación de China, juzgamos la gran probabilidad de deducir que la recesión de los Estados Unidos es rápida + la recuperación de China es lenta, la tasa de descuento de las acciones a impulsa “natural”, mientras que las expectativas de ganancias se enfrentan a una repetición, la volatilidad de las acciones a es ascendente, el crecimiento es dominante. La Reserva Federal está firmemente comprometida con una desaceleración sustancial del ritmo de austeridad que podría tardar nueve meses en sumir a la economía estadounidense en una recesión más rápida o conducir a un ciclo de aumento de las tasas que terminará a finales de a ño. El “apalancamiento macroeconómico” de China acelerará la expansión del crédito y la liquidez en sentido estricto seguirá siendo floja, pero no significa que las tasas de interés deban bajar, se espera que los fondos del Norte aumenten la tendencia, pero las entradas serán menores que en los últimos años. Corrección positiva de las señales internas y externas de preferencia por el riesgo: 1. Sino – U.S. Tariff or cancellation, Russia – U.S. or Renewal of negotiations; 2. Se espera que el mercado se estabilice y que la reforma del capital sea positiva.
Estrategia de inversión: abrir un nuevo ciclo y reconstruir una nueva estructura
En el segundo semestre del año, con la mejora de la demanda de consumo e inversión, la economía china pasará gradualmente de un período descendente a un período de recuperación. El mundo ha pasado de la estanflación a la recesión, y los rendimientos de la deuda estadounidense han alcanzado su punto máximo. En este contexto, en el segundo semestre del a ño, las acciones continuarán la tendencia anterior, mostrando una tendencia al alza de la conmoción cerebral, la probabilidad de salir de √ aumentó aún más. En la actualidad, la liquidez es muy abundante, la valoración de las acciones a tiene un apoyo positivo, que refleja las características impulsadas por la liquidez. A medida que la política de crecimiento constante se pone en marcha, la demanda de financiación de la infraestructura y la industria manufacturera se calienta marginalmente, las ventas de bienes raíces también mejoran marginalmente, y se espera que el aumento de la tasa de crecimiento de la nueva sociedad y la financiación aumente, lo que refleja las características impulsadas por La sociedad y la financiación. En el pasado, después del final del mercado Bull a gran escala, los mercados estructurales posteriores se abrieron, debido a la falta de fondos incrementales sostenidos y a la “resistencia” de la existencia, antes de que el mercado Bull en el Fondo de la placa de posiciones pesadas a menudo ya no se convierta en una placa valorada por las instituciones, lo que conduce a la placa en el mercado Bull en los dos a ños y medio de los mercados estructurales a menudo se clasifican hacia atrás. Y otras placas debido a la cantidad de capital incremental ajustado, el rendimiento es mejor. El estilo de crecimiento dominante del mercado en los últimos dos años dará paso gradualmente a un estilo pequeño y de valor.
