Principales puntos de vista
En mayo, los efectos de la epidemia se debilitaron y la economía recuperó impulso. Desde el punto de vista de la oferta, el valor añadido de la industria se redujo de negativo a positivo y el índice de producción de servicios se redujo. Desde el punto de vista de la demanda: con el aumento constante de la inversión en infraestructura, la tasa de crecimiento interanual aumentó ligeramente, pero la industria manufacturera y la inversión inmobiliaria siguen disminuyendo, la tendencia general de la inversión sigue siendo débil; La tasa de crecimiento de las exportaciones se recuperó a corto plazo, pero la demanda mundial se desaceleró gradualmente, la recuperación de la producción en el extranjero a las exportaciones de China y otros factores adversos siguen existiendo, las exportaciones posteriores disminuyeron la presión, aunque la tasa de crecimiento de las importaciones aumentó bajo el papel principal de los factores de precios, pero se vio limitada por la debilidad de la demanda interna. La epidemia ha aliviado la inhibición del consumo, la tasa de reducción de la sociedad se ha reducido, pero sigue siendo baja. Desde el punto de vista del nivel de inflación, el problema del desequilibrio entre la oferta y la demanda ha mejorado debido a la desaceleración de la epidemia, as í como a la continua subida de los precios internacionales de los productos básicos y otros factores positivos y negativos, los precios en general se han mantenido estables, el IPC y El mes pasado se han mantenido estables; En la política de Estabilización de precios de la oferta, la logística y el debilitamiento gradual de los factores de cola, el PPI año tras año, el aumento de la cadena siguió disminuyendo. Desde el punto de vista de los datos financieros, el impacto de la epidemia se ha ralentizado, la moneda y el crédito se han ampliado continuamente, y la cantidad total de financiación social se ha calentado marginalmente. Debido al aumento de las tasas de interés estadounidenses y a la debilidad de los fundamentos económicos de China, el tipo de cambio del renminbi se depreció.
A continuación, aunque se espera que la economía se recupere marginalmente en el segundo semestre del año, es difícil alcanzar el objetivo de crecimiento económico previsto del 5,5% en todo el año. Aunque la economía ha experimentado una mejora marginal desde mayo, la corrección del crecimiento económico en el segundo trimestre se ha convertido básicamente en una conclusión inevitable, lo que inevitablemente retrasará el crecimiento económico anual. En el segundo semestre del año, la perturbación de la situación epidémica en la economía sigue existiendo, mientras que el conflicto ruso - ucraniano es difícil de poner fin a corto plazo, los precios de los productos básicos siguen siendo elevados, la presión de los costos a la que se enfrentan las empresas chinas sigue siendo grande, y la Recuperación de la vitalidad de los microempresarios todavía necesita mucho tiempo. En general, bajo la premisa de que la situación epidémica se controla eficazmente, con la aparición del efecto de la política de crecimiento estable a gran escala, el segundo trimestre o el final del crecimiento económico de todo el a ño, se espera que el segundo semestre alcance el Fondo para recuperarse, pero el ritmo de recuperación o diferente del rebote en forma de V en 2020, es un proceso de reparación relativamente lento, o presenta una tendencia de recuperación en forma de U o en forma de W.
Desde el punto de vista de la asignación de activos de gran categoría, del 16 de mayo al 15 de junio, el rendimiento de los diversos tipos de activos se dividió, el mercado de valores se detuvo y aumentó, el aumento del índice compuesto de Shanghai, el índice compuesto de Shenzhen y el índice GEM fue de 7,17%, 8,76% y 9,20%, respectivamente. Los productos básicos aumentaron primero y luego disminuyeron, el índice de productos básicos en el intervalo estadístico aumentó alrededor de 0698%, el índice de energía, productos químicos, carbón y coque de acero aumentó relativamente alto. A medida que el margen económico de China se calienta, los beneficios de las empresas se estabilizarán, el valor de la asignación del mercado de valores o se destacará, el rendimiento del sector de la infraestructura con el apoyo de las políticas es relativamente bueno; Mientras tanto, el rendimiento del mercado de bonos fluctúa bajo la estabilidad de la política monetaria y la liquidez es abundante. La presión a la baja sobre los productos básicos puede ser mayor debido a la desaceleración prevista del crecimiento económico mundial y al rápido aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal. Por lo tanto, creemos que, bajo la política de crecimiento constante y la amplia gama de fondos, la asignación equilibrada de acciones y bonos se recomienda a corto plazo, y la proporción de asignación del mercado de valores se aumenta en función de la recuperación económica.
