Hoy (23 de junio) los mercados de valores de Shanghái y Shenzhen se abrieron a lo largo de toda la línea, el índice de acciones al comienzo del comercio se desplomó hacia abajo, junto con el estallido de las acciones de automóviles, lo que impulsó la recuperación estable del índice de GEM, cerca del mediodía gran impulso financiero, para estimular aún más el aumento del índice de acciones.
Desde el punto de vista del disco, “comprar un coche para comprar una casa” el mercado está en pleno apogeo, la energía nueva y antigua para hacer más, la “gran financiación” también comenzó a despertar, el resto de la industria y el concepto de la placa aumentó más o menos, el efecto de ganancia del mercado es prominente.
Vale la pena mencionar que, al final de la publicación, en la placa de corretaje, China Securities Co.Ltd(601066) \ \ En cuanto a la placa de seguros, Hubei Biocause Pharmaceutical Co.Ltd(000627) , China Life Insurance Company Limited(601628) \
Central China Securities Co.Ltd(601375) Con el aumento de la volatilidad del mercado exterior, los activos RMB y el mercado de acciones a se convierten en un mejor refugio seguro. En general, se prevé que el futuro índice de acciones siga fluctuando hacia arriba, al tiempo que se debe prestar especial atención a los cambios en la política, la financiación y los factores externos.
En el actual a – Share hot spots dispersed, la intensificación de la rotación de las placas tectónicas en el contexto de las posibles oportunidades de inversión ocultas, la selección de algunas instituciones de investigación, vamos a ver qué temas al final para la referencia.
[tema 1] grandes Finanzas
En cuanto al sector bancario, el documento señala que, bajo la acción conjunta de la mitigación de la situación epidémica, la reanudación de la producción y la promoción de diversas políticas de crecimiento estable en China, el total de la financiación social se recuperó a tiempo en mayo, lo que dio lugar a una señal positiva. Sin embargo, la mala recuperación de la estructura crediticia refleja la lenta recuperación de la demanda de financiación de la economía real. Se espera que la política de crecimiento estable siga impulsando la demanda de crédito a un repunte gradual. Se espera que los bancos aumenten el volumen y mantengan la estabilidad de precios en el segundo semestre del año, y que la calidad de los activos siga siendo buena. Teniendo en cuenta la gran diferencia entre la demanda de crédito regional, la base de clientes de cada banco y la calidad de los activos de reserva, se prevé que la demanda de crédito regional de alta calidad con una economía activa se recuperará en primer lugar en el segundo semestre del a ño, y que el crédito bancario regional correspondiente Se mantendrá en un nivel más alto, con un precio de reposición más suave. Se recomienda encarecidamente a los bancos regionales de Jiangsu y Zhejiang, como los bancos con un alto grado de comercialización de los mecanismos institucionales y una base más sólida de centros de beneficios múltiples. Líder de microservicios pequeños, abriendo espacio para el crecimiento fuera del sitio Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) .
En cuanto a la placa de seguros, Everbright Securities Company Limited(601788) En la actualidad, el sector de los seguros de vida se encuentra en un período crítico de transformación, y se espera que el efecto de la transformación posterior aumente el pasivo. En comparación con el seguro de vida, el seguro de vehículos y el seguro no de vehículos de la industria de seguros inmobiliarios se desarrollan constantemente y tienen una ventaja de costos más destacada. Aunque el lado de los activos está bajo presión a corto plazo, se espera que el lado de la inversión mejore marginalmente con la aplicación de la política de crecimiento macroeconómico estable.
Además, Open Source Securities dijo que desde la perspectiva histórica de la reanudación de la negociación, las oportunidades actuales de inversión de la placa de valores. La valoración de la placa se encuentra en un nivel bajo, las expectativas económicas son buenas y la liquidez es abundante, las empresas de valores en el segundo trimestre de la mejora de la rentabilidad de la perspectiva de la cadena, la atención a los datos de seguimiento del fondo o la catálisis de políticas.
Desde el punto de vista de todo el año, valoramos las tres líneas principales de la industria no bancaria: (1) la línea principal de la gestión de la riqueza. La Dirección de la política y la tendencia de la industria traen consigo la gran lógica de gestión de la riqueza no ha cambiado, la contribución de beneficios de la pista es alta y la estabilidad es fuerte, a largo plazo, la prima de valoración se mostrará gradualmente. Un objetivo de crecimiento más fuerte. Se espera que las pequeñas y medianas empresas de valores, como Guolian Securities Co.Ltd(601456) , muestren China Property Insurance and Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) .
Con la mejora de la situación epidémica, la prima de los vehículos nuevos se recuperará y se espera que la tasa de crecimiento de la prima de dos dígitos se alcance en todo el año. El negocio de seguros no automotores tiene el atributo procíclico, en 2022 bajo el tono de “crecimiento constante”, se espera lograr un crecimiento constante. Y en la actualidad, las empresas de seguros distribuyen activamente el negocio de seguros no automotores, optimizan la calidad del negocio, el grado de prosperidad de la industria no cambia. Desde el punto de vista de las acciones individuales, se recomienda encarecidamente China Property Insurance, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China Life Insurance Company Limited(601628) , China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) , New China Life Insurance Company Ltd(601336) .
(captura de pantalla de China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) Research)
Tema 2: nuevos vehículos energéticos
Everbright Securities Company Limited(601788) En nuestra opinión, 1) la industria automotriz está pasando por la fase más intensiva y más fuerte de apoyo a las políticas favorables desde 2015; Entre ellos, la política a nivel nacional cubre el impuesto preferencial sobre la compra de vehículos de combustible de 2,0 l o menos, algunas provincias y ciudades a ñaden un nuevo subsidio de vehículos de energía, se espera que el potencial de consumo y liberación sea más significativo.
Se espera que los nuevos vehículos energéticos mantengan un ritmo constante de escalada de las ventas a lo largo del a ño, con el mayor aumento de la política de apoyo a la ronda o en los vehículos de combustible. Según los datos de la Federación de Turismos, el volumen medio diario al por mayor de 6 / 1 – 6 / 5 turismos es de 33.000 vehículos, lo que representa un aumento del – 7% en comparación con el a ño anterior y del + 17% en relación con el mes anterior; Esperamos que el mercado del automóvil en junio muestre la tendencia de la recuperación de la cadena de suministro y la aceleración de la entrega de los pedidos retenidos, y esperamos con interés las perspectivas de Liberación de la producción y las ventas impulsadas por la optimización bidireccional de la oferta y la demanda de 2h22e.
China International Capital Corporation Limited(601995) señaló que, con la reanudación de la producción tras la epidemia y el progreso constante, la oferta y la demanda de los efectos marginales de la epidemia se debilitaron y los nuevos vehículos energéticos mundiales entraron en el canal de recuperación. Sugerimos que los inversores presten atención a la redistribución de los beneficios del ciclo de capacidad, la innovación trae oportunidades estructurales, el ciclo de productos trae oportunidades de la cadena industrial tres líneas principales de la estructura.
Xinda Securities dijo que en la reanudación de la producción + ciclo de políticas de estímulo, la demanda de la industria automotriz se espera que se llene después de la situación epidémica, el punto de inflexión de la industria ha llegado, se espera que entre gradualmente en la fase de oferta y demanda en junio, el crecimiento de la producción y las ventas de automóviles se espera que siga aumentando en la segunda mitad del crecimiento de los precios de las materias primas o se estabilice gradualmente hacia abajo, el margen de beneficio de la placa automotriz, Roe se espera que se invierta hacia arriba.
(captura de pantalla de sinda Securities Research)
[tema 3] industria militar
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) El aumento de los armamentos mundiales bajo las nubes oscuras de la guerra ruso – ucraniana; La situación de la alta presión militar alrededor de China sigue siendo constante, la posición de mantenimiento de la unidad es firme, la defensa nacional y la construcción militar son más rígidas; La planificación de la industria militar es fuerte, el sistema de apoyo está relativamente cerrado, la gestión y el control son fuertes, la perturbación de la situación epidémica es menor, el rendimiento de las empresas relacionadas con el equipo de guerra principal es alto.
En comparación con el segundo semestre de 2020 y 2021, la dificultad de la inversión en la industria militar aumentó significativamente en la segunda mitad de 2022. Después de casi dos años de deducción, la cognición de la aceleración de la demanda de la industria en el “Decimocuarto plan quinquenal” tiende a ser suficiente.
Los rendimientos excesivos pueden depender de un análisis más detallado de los fundamentos y de la evaluación del desempeño.
La industria militar tiene atributos planificados, inmunidad a las fluctuaciones macroeconómicas, menos impacto a corto plazo de la epidemia local, y la industria está en el período de desarrollo de oro del “Decimocuarto plan quinquenal”, ya sea 2022 o 2 – 3 años en el futuro. Al mismo tiempo, 2022 como “tres años de Acción de reforma de las empresas estatales” año final, la aceleración de la reforma de las empresas estatales impulsará el sentimiento de la placa. Mirando hacia el segundo semestre de 2022, el circuito largo y la cadena industrial de alta prosperidad siguen siendo la dirección de inversión recomendada a largo plazo, mientras que el rendimiento de la empresa afectada por factores como la presión de costos se espera que se repare en la etapa inicial, también dará la bienvenida a la ventana de diseño.
China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) Securities pointed out that the military industry Plate rebound is expected to continue, recommended the layout of the ganga. Desde el punto de vista de la evaluación, el cuantil de la evaluación de las placas es de aproximadamente el 35%, y el espacio de elevación es grande; Desde el punto de vista básico, la compra de equipo militar tiene una fuerte planificación, el crecimiento de la demanda está determinado, el cuello de botella de la capacidad de producción en el lado de la oferta se rompe continuamente, y se espera que el rendimiento del sector en 2022 alcance una tasa de crecimiento superior al 35%. Desde el punto de vista de la reforma, se espera que la “reforma de las empresas estatales” se convierta en una de las principales líneas de inversión de la industria militar en 2022 y 2023.
(captura de pantalla de China Galaxy Securities Co.Ltd(601881) Securities Research)
[tema 4] bienes raíces
Soochow Securities Co.Ltd(601555) \ \ Las ciudades relacionadas se encuentran en la etapa de fermentación y digestión de la política, la base de la recuperación inmobiliaria está madurando, con la política de relajación, el efecto de relajación se acumula continuamente, el período de recuperación puede ser cálido. A medio y largo plazo, a medida que las empresas de vivienda de riesgo se contraen, las empresas líderes obtienen más oportunidades de integración de recursos.
Dongxing Securities Corporation Limited(601198) Desde el punto de vista de la demanda, con la estabilización de la macroeconomía, la política de “crecimiento constante” y la política de estímulo de la demanda, la demanda se liberará gradualmente de las ciudades de alta energía, lo que dará lugar a una estabilización gradual de las ventas.
Desde el punto de vista de la oferta, el mercado de la tierra, los gobiernos locales moderadamente relajarán los límites de precios, reducirán los requisitos de construcción, reducirán el umbral de la subasta de tierras o liberarán activamente parcelas de alta calidad para que las empresas inmobiliarias tengan un margen de beneficio razonable. Con el pico del Servicio de la deuda de las empresas inmobiliarias y la política de rescate de las empresas inmobiliarias, se espera que los problemas de financiación de las empresas inmobiliarias se alivien gradualmente. También se espera que el mercado de la tierra en las empresas estatales centrales y la capacidad de reinversión de las empresas privadas y la voluntad de recuperación, comenzó a estabilizar la recuperación.
BOC International Securities dijo que el sector inmobiliario se encuentra actualmente en un ciclo de aumento del cuello de botella, creemos que con la llegada del punto de inflexión fundamental, la segunda fase de aumento se abrirá. A juzgar por los datos de alta frecuencia que seguimos, las ventas han experimentado una micro recuperación estructural. Por lo tanto, se recomienda que se preste atención a la inversión del tercer trimestre del mercado de placas tectónicas, la atención a largo plazo a la mejora de la participación de los líderes y la optimización del modelo después de la lógica de la línea principal.
(captura de pantalla del Banco de China International Securities Research News)
[tema V] carbón
Joaquim Securities dijo que con la mejora de la situación epidémica y el verano pico, los cambios en el lado de la demanda merecen atención. En la actualidad, la estructura de la oferta es estricta, y la cuestión de la seguridad energética en verano es prominente. Recientemente, las principales zonas de producción han llevado a cabo la labor de garantía de la oferta y el aumento de la producción. En cuanto a los mercados extranjeros, las múltiples brechas de carbón causadas por las sanciones energéticas de la UE contra Rusia siguen afectando a la relación entre la oferta y la demanda mundiales de carbón. Por lo tanto, los precios de la energía en el extranjero siguen aumentando, la incertidumbre sobre el comercio del carbón ha aumentado y las importaciones chinas de carbón se han reducido a un consenso.
Open Source Securities dijo que los fundamentos del carbón se encuentran actualmente en una fase de aumento de la oferta, los precios siguen mostrando un fuerte impulso al alza. En cuanto al precio del carbón en China, la Comisión de desarrollo y reforma ha dejado claro que existe una política de fijación de precios para el precio anual del carbón y el precio al contado de la electricidad. El carbón de materias primas químicas y el carbón de materiales de construcción de cemento todavía tienen cierta elasticidad, el carbón extranjero y el carbón de coque tienen una elasticidad completa, el aumento de precios sigue siendo un catalizador importante para el precio de las acciones. La mayoría de las empresas del carbón tienen un alto rendimiento de dividendos, y la mayoría de las valoraciones son sólo 5 – 6 veces, el margen de Seguridad es alto, el valor de asignación de las acciones de carbón es particularmente prominente.
Se señaló que, en un contexto de crecimiento constante, se esperaba que el carbón de potencia y el carbón de coque alcanzaran la temporada alta de demanda. En cuanto a la política, aunque la aplicación de la Asociación a largo plazo del carbón y la supervisión de los precios son cada vez más estrictas, el espacio de precios es superior a las expectativas y sigue siendo positivo. China Shenhua Energy Company Limited(601088) aumenta el precio En general, el ciclo de producción impulsado por la industria del carbón, la continuación de la alta calidad del paisaje, la oferta y la demanda sigue siendo tensa.
Exceso de expectativas: 1) La dificultad de aumentar la producción y garantizar el suministro supera las expectativas; La resistencia al crecimiento de la demanda supera las expectativas; La orden de limitación de precios limita el carbón eléctrico y aumenta el límite superior más allá de las expectativas; La crisis rusa y ucraniana cataliza la crisis energética mundial y el aumento de los precios del carbón en el extranjero supera las expectativas. Los resultados trimestrales de las empresas del carbón aumentaron más rápidamente en general, se espera que la mejora de los resultados del segundo trimestre continúe superando las expectativas de rendimiento, seguir siendo optimista sobre el mercado futuro.
(captura de pantalla de Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) Research)
