Discusiones diarias de estrategia temática, resumen de los ocho principales puntos de vista de las empresas de valores, revelar la situación actual de la industria, observar la tendencia del mercado, por adelantado para su pulso una acción.
Haitong International Securities: Basic Bottom + Valuation Bottom + Policy Short Solution Insurance Stock Security margin High, Attack and Defense
Los fundamentos tocan el Fondo + la valoración del Fondo + la solución de la política corta, el margen de Seguridad es alto, tanto ofensiva como defensiva. En el primer trimestre de 2022, las nuevas pólizas de seguros de vida y la nbv siguen creciendo negativamente, pero se espera que el tamaño de la mano de obra se estabilice en el segundo trimestre, y se prevé que la disminución se reduzca significativamente con la disminución de las primas y la base de la nbv después de marzo. La tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años se sitúa por debajo del 2,8%, y la presión sobre la tasa de rendimiento de las nuevas inversiones de renta fija sigue siendo limitada. Creemos que se espera que las tasas de interés a largo plazo aumenten con una recuperación económica sostenida en el futuro. El 17 de junio de 2022, la valoración de la placa de seguros fue de 0,35 – 0,79 veces 2022e P / ev, en un nivel histórico bajo.
¡Valores de Joaquín: los datos de las primas de seguros de vida se vuelven más cálidos debido a la exposición! La valoración del sector de los seguros sigue siendo históricamente baja.
Creemos que las razones de la recuperación de los datos de las primas de seguros de vida son las siguientes: 1) las empresas de seguros han aumentado la vida útil y otros productos de ahorro; Algunas empresas de seguros han prestado más atención al seguro bancario; La tasa de pérdida de agentes puede reducirse. Vista de la sucursal: taibao Life Power Bank Insurance, el crecimiento de la escala es bueno; El equipo de ventas de guoshou es estable en general, y la mejora a corto plazo del lado de la deuda es obvia. La prima mensual de seguro de vida se ha reducido continuamente desde marzo. En cuanto al seguro de propiedad, creemos que la mejora de las primas se debe principalmente a las mayores ventas de vehículos de nueva energía.
En cuanto a las propuestas de inversión, la valoración de la placa de seguros sigue estando en la parte inferior de la historia, y los datos mensuales sobre primas muestran que los fundamentos están mejorando gradualmente. Además, se espera que las empresas de seguros se beneficien de la reciente recuperación del mercado de capitales. Sobre la base de la fuerza de la reforma, se recomienda Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) . Sobre la base de la mejora a corto plazo en el lado de la deuda y el atributo beta en el lado de la inversión, se recomienda China Life Insurance Company Limited(601628) .
China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) : Se espera que el negocio de seguros no automotores crezca constantemente con atributos procíclicos.
En la actualidad, la industria de seguros se enfrenta a muchas pruebas de desarrollo, el seguro de vida se encuentra en un período de transformación profunda, se ve continuamente afectado por la situación epidémica y la presión de las nuevas ventas, el crecimiento de las primas se estabiliza en la actualidad. El mercado promueve activamente el “aumento del seguro de vida” para satisfacer mejor las necesidades financieras y mejorar el atractivo de los productos. El dilema de la retención de agentes todavía no se ha eliminado, después de experimentar una fuerte disminución de la escala, ahora hay signos iniciales de estabilización. Se espera que la capacidad de los agentes aumente constantemente con el aumento de los umbrales de acceso, el fortalecimiento de la capacitación y el apoyo a los recursos. El desarrollo de canales de seguros individuales se ha visto obstaculizado, la construcción de canales de seguros bancarios, con la profundización de la oferta de “productos + canales” de las empresas de seguros, se espera que el lado de la deuda alcance una mejora marginal. Se prevé que la disminución de la nbv se reduzca aún más en el segundo trimestre.
En cuanto al seguro de propiedad, se espera que el impacto de la situación epidémica en el seguro de propiedad sea sólo temporal, con la mejora de la situación epidémica de seguimiento, la prima de los vehículos nuevos se recuperará y se espera que la tasa de crecimiento de la prima se alcance en todo el año a un nivel de dos dígitos; El negocio de seguros no automotores tiene el atributo procíclico, en 2022 bajo el tono de “crecimiento constante”, se espera lograr un crecimiento constante. Y en la actualidad, las empresas de seguros distribuyen activamente el negocio de seguros no automotores, optimizan la calidad del negocio, el grado de prosperidad de la industria no cambia. Desde el punto de vista de las acciones individuales, se recomienda encarecidamente China Property Insurance, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China Life Insurance Company Limited(601628) , China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) , New China Life Insurance Company Ltd(601336) .
Ping An Securities: recommended Focus on the Head Insurance Companies with clear Strategy, firm Reform and sufficient capital
A corto plazo, el sentimiento del mercado es alto, la liquidez de China es relativamente abundante, la rotación de las placas tectónicas es obvia, bajo el impulso de las empresas de valores, la industria de seguros β Atributo más fuerte, mostrando una tendencia ascendente, se recomienda prestar atención a la más flexible China Life Insurance Company Limited(601628) , New China Life Insurance Company Ltd(601336) . A largo plazo, la tendencia de la reparación de los seguros de automóviles es clara, se recomienda prestar atención a las oportunidades de asignación de la industria de seguros de propiedad de la placa de Subdivisión. En la actualidad, la transformación de los seguros de vida se encuentra todavía en la etapa final, y la nueva orden de mayo se ha estabilizado. La valoración actual de la industria sólo 0,4 – 0,6 veces PEV, en la parte inferior de la historia; Las posiciones de las instituciones superpuestas son bajas, tienen un margen de Seguridad y un valor de asignación, y se recomienda prestar atención a las empresas de seguros de cabeza con una estrategia clara, una reforma firme y un capital suficiente.
Huachuang Securities: Equity Market Warming overlap Debt end repair expected Insurance Stock is expected to bring forward Assessment
Debido a que la compañía de seguros ha asignado una gran cantidad de activos de capital, su fluctuación y elasticidad son grandes, por lo que tiene una fuerte β Atributo, la mejora continua de la prosperidad del mercado puede impulsar eficazmente la tasa de rendimiento de las inversiones de las compañías de seguros, mejorar el nivel de Roe. A medio y largo plazo, el rendimiento de la deuda nacional sigue siendo el índice de anclaje más básico del nivel de utilización de los fondos de seguros, y el mercado de valores se verá gravemente perturbado a corto plazo.
De acuerdo con los datos de la prima de seguro original publicados recientemente en mayo por las compañías de seguros cotizadas, la tasa de crecimiento acumulativo de la prima de seguro de vida de cada compañía es respectivamente: Vida + 16,8%, vida + 5,1%, Xinhua + 5,0%, vida nacional – 1,9%, vida segura – 2,4%. La tasa de crecimiento mensual en mayo es respectivamente: Xinhua + 14,3%, vida útil + 13,9%, vida útil + 10,8%, vida nacional – 6,9%, vida segura – 2,0%, mostrando una tendencia marginal de mejora. La tasa de crecimiento acumulativo de las primas de seguros inmobiliarios fue de + 10,0%, taibao finance + 9,6, Pingan finance + 8,4%, y la tasa de crecimiento de mayo fue de + 8,6%, taibao finance + 8,0%, taibao finance + 4,7%. Se espera que con la introducción de políticas nacionales de fomento del consumo, el seguimiento de las ventas de automóviles mejorará gradualmente, lo que dará lugar a un aumento de las primas de seguros de automóviles. En cuanto a las propuestas de inversión, se espera que el mercado de valores se recupere rápidamente y que la valoración de las acciones de seguros siga aumentando junto con las expectativas de recuperación de la deuda, y se recomienda que se preste atención a China Life Insurance Company Limited(601628) , New China Life Insurance Company Ltd(601336) , Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China Property Insurance (h).
Soochow Securities Co.Ltd(601555) : China Property Insurance has the attribute of “Strong View, High ticket Interest, Low Risk, Class fixed receipt +”.
En el pasado y en el presente, desde junio de 2022, la placa de corretaje ha aumentado casi un 15%, creemos que es fuerte β Se espera que la valoración de la placa de seguros se repare obviamente. Al 15 de junio de 2022, las acciones P / EV de Ping An, guoshou, taibao y Xinhua a eran 0,58, 0,62, 0,41 y 0,36 veces, respectivamente, con un promedio de aproximadamente 0,54 veces, y todavía estaban en la parte inferior de la evaluación histórica. En referencia a los resultados de la placa compuesta, el objetivo de la placa P / EV fue reparado a 0,7 veces y el espacio fue de casi el 30%.
El efecto de la transformación del seguro de vida está empezando a aparecer. Desde el 2q22, la nueva póliza de seguros de vida ha mostrado signos de estabilización. Aunque el crecimiento de la nbv sigue estando bajo presión debido a la oferta y la demanda débiles, la mejora continua de la capacidad de producción de la fuerza de Trabajo apunta a la reforma de la fuerza de trabajo de la compañía de seguros de vida líder.
Desde el punto de vista de la elasticidad de los activos, el orden de elasticidad global de las empresas de seguros que cotizan en bolsa es el siguiente: China Life Insurance Company Limited(601628) , New China Life Insurance Company Ltd(601336) , Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) \ Y China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) \ \ y la posición de base
Seguros inmobiliarios α： El número de estrellas es inferior al número de lunas, agarrando la mejora continua de la prosperidad de la placa de seguros inmobiliarios. China Property Insurance tiene el atributo “Strong View gas High ticket interest Low Risk class fixed receipt +”. En la actualidad, el mercado para la empresa Roe Center se espera que aumente de nuevo el calentamiento, el mercado de acciones superpuestas se calienta, la placa de vehículos de motor repuntó bruscamente, Davis puede hacer doble clic.
En cuanto a las propuestas de inversión, el seguro de vida β Período de dulzura α Mientras tanto, continuando con la tendencia al alza [China Property Insurance], Davis hizo doble clic en el período disponible, la placa de seguros de vida recomienda una mayor flexibilidad a corto plazo [ China Life Insurance Company Limited(601628) ] y [ New China Life Insurance Company Ltd(601336) ] y una recomendación a medio plazo [ Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) ].
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) : validación continua de datos a corto plazo + recuperación al alza a largo plazo
Los datos a corto plazo siguen verificando + la recuperación a largo plazo se muestra, la tasa de crecimiento de la prima de recomendación continua y la rentabilidad de la mejora sincrónica de los principales seguros inmobiliarios de China. La actual ronda de Shanghai y la situación epidémica nacional ha sido mejor controlada, el seguimiento con la reanudación del trabajo y el progreso constante de la producción, se espera que las primas de seguros de propiedad aumenten simultáneamente. En la actualidad, la tasa global de costos y las primas de los seguros inmobiliarios chinos mejoran sincrónicamente, el negocio de seguros de automóviles continúa realizando la recuperación sincrónica de la cantidad y la calidad, el seguro no de automóviles logra la mejora de la calidad de la suscripción bajo la mejora de la gestión y el control de las operaciones, y se espera que la valoración posterior se repare a 0,8 X – 1 xpb.
Western Securities Co.Ltd(002673) \
Con la recuperación gradual de la situación epidémica, se espera que la ventaja de la baja base del seguro de vida aparezca, y se espera que la industria dé la bienvenida a un punto de inflexión a corto plazo; Al mismo tiempo, algunas empresas de seguros lanzaron un plan de personal adicional para formar un cierto apoyo al equipo de agentes. Con la recuperación de la cadena de la industria automotriz, la presión a corto plazo causada por la epidemia a los seguros de propiedad se está reduciendo gradualmente, se espera que la prosperidad de la industria se recupere, se recomienda el seguro de propiedad de China y el seguro de amistad, se recomienda prestar atención a China Life Insurance Company Limited(601628) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) .
