Punto de vista básico
La situación epidémica de China en su conjunto siguió mejorando marginalmente, la situación epidémica de Shanghai no se repitió claramente, la situación epidémica de Beijing se controló eficazmente una vez más, las provincias con nuevos casos se han reducido constantemente a menos de 5, Beijing y Shanghai han reanudado la producción. En este contexto, los datos de alta frecuencia muestran que la economía se está recuperando continuamente. Al mismo tiempo, la política se está relajando, especialmente la política inmobiliaria. En general, la reciente situación epidémica, la economía y las políticas de China siguen siendo estables y positivas, lo que favorece la recuperación del mercado de valores.
El margen económico sigue restableciendo, las acciones dedujeron el mercado independiente. El mercado independiente de acciones a se refleja principalmente en dos puntos: En primer lugar, las acciones a y la tendencia de los mercados de productos básicos y bonos de China se dividieron, el índice de productos industriales de China Meridional siguió disminuyendo en el futuro próximo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de la deuda China mantuvo una conmoción cerebral, mientras que el principal índice de acciones de base amplia sigue siendo la reparación. En segundo lugar, también es un punto más significativo, desde el 27 de abril, las acciones a y el mercado mundial de valores, la correlación es débil, y los principales índices bursátiles de los Estados Unidos muestran una correlación negativa significativa, las acciones a repuntaron en el mercado mundial de valores fuera del mercado independiente.
En primer lugar, desde el punto de vista del aumento y la caída del mercado mundial de valores en 2022, wandequan a, Shanghai y Shenzhen 300, GEM Index y otros índices no han disminuido significativamente en comparación con el mercado mundial de valores. En segundo lugar, el mercado independiente de acciones a no comenzó a principios de año, a partir de los índices de todos los países desde principios de año hasta el 26 de abril, el aumento y la disminución del coeficiente de correlación de la cadena diaria, las acciones a y las acciones estadounidenses, las acciones alemanas y las acciones asiáticas tienen una fuerte correlación. Por último, desde el 27 de abril hasta el 17 de junio, los índices bursátiles de todos los países aumentaron o disminuyeron en relación con el coeficiente de correlación, las acciones a y las acciones estadounidenses, as í como las acciones coreanas y vietnamitas mostraron una correlación negativa significativa. Además, la correlación entre las acciones de Hong Kong y las acciones a ha sido fuerte este año. La razón puede ser la situación epidémica, la orientación de la política y las diferencias macroambientales entre China y los Estados Unidos.
El crecimiento constante y el aumento continuo de la fuerza, la presión sobre los ingresos y los gastos financieros. En mayo, las finanzas públicas continuaron creciendo constantemente, los ingresos fiscales generales aumentaron en comparación con el mes pasado, pero el déficit fiscal general se está expandiendo aún más. Mirando hacia atrás, la presión sobre los ingresos y gastos no es pequeña. En cuanto a los ingresos financieros, la recuperación de la economía por sí sola puede ser débil, y la estabilización del mercado de la tierra llevará tiempo y retrasará mucho tiempo. En cuanto a los gastos financieros, se ha fijado un límite de 3,65 billones de yuan de deuda especial, y si no se dispone de otros instrumentos de incremento fiscal, queda por ver si la intensidad de los gastos financieros puede mantenerse.
Perspectivas futuras. Las acciones a en el reciente proceso de rebote en el fenómeno de la rotación de la industria es obvio, y la rotación de la placa parece indicar que el mejor sentimiento del mercado sigue siendo la continuación de la lógica de rebote de caída excesiva. En retrospectiva, el enfoque del mercado sigue siendo la altura y el ritmo de la recuperación, lo que puede determinar la altura de la recuperación a corto plazo. Las expectativas de inflación en los Estados Unidos están aumentando, pero se necesitan más pruebas. A corto plazo, la propuesta sigue de cerca los principales cambios contradictorios en varios mercados y capta el ritmo de un posible repunte a corto plazo. Algunas de las principales preocupaciones a medio y largo plazo aún no se han resuelto claramente, y todavía quedan algunas variables por observar en el momento en que el mercado ha aumentado considerablemente. Se sugiere que el seguimiento se base en un optimismo cauteloso y una respuesta flexible.
Sugerencia de riesgo: el cambio epidémico supera las expectativas, la política cae por debajo de las expectativas
