Puntos clave:
Emisión acelerada de bonos especiales para apoyar la infraestructura
El consenso general para un crecimiento económico estable este a ño es que la economía depende de la inversión y la inversión en infraestructura. En los primeros cinco meses de este año, la inversión en infraestructura aumentó un 6,7% en comparación con el año anterior, lo que representa un aumento significativo del crecimiento del 0,4% en todo el año. La principal fuente de financiación de la construcción es la deuda especial, de acuerdo con las estadísticas del viento, en los primeros cuatro meses de este año, la emisión nacional de deuda especial acumulada de 1,65 billones de dólares, ha completado la emisión anticipada de cuotas. En el mismo período del año pasado, la emisión de bonos especiales fue de 0,72 billones de dólares.
Perspectivas de crecimiento de la inversión en infraestructura
Según el análisis de regresión de los datos de los últimos cinco años, un aumento de un punto porcentual en la infraestructura puede aumentar el PIB en casi 0,08 puntos porcentuales, lo que significa un aumento de un punto porcentual en el PIB y un aumento del 11,9% en el crecimiento de la inversión en infraestructura. Para alcanzar el objetivo del 5,5% este año, se necesita un aumento de 0,4 puntos porcentuales, lo que corresponde a un aumento de 4,76 puntos porcentuales en el crecimiento de la inversión en infraestructura. La inversión en infraestructura ha crecido un promedio del 0,65% en los dos últimos a ños, lo que significa que la tasa de crecimiento de la infraestructura en todo el año debe alcanzar el 5,41% (0,65% + 4,76%). Se trata de una previsión más optimista, ya que implica que otros componentes del PIB, como el consumo, las importaciones y las exportaciones, se ajustan en gran medida a los niveles de hace dos a ños. En el entorno macroeconómico actual, la posibilidad de realizar esta hipótesis es menor, la mayor probabilidad es que el consumo, la importación y la exportación, etc. el crecimiento interanual disminuirá en diversos grados, lo que dará lugar a una mayor dependencia de la inversión en infraestructura y a una mayor demanda de crecimiento. Esperamos alcanzar el objetivo del 5,5% en todo el año, con una tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura de al menos el 7% en el segundo semestre del a ño, en comparación con el 6,7% en los primeros cinco meses de este año, lo que significa que la inversión en infraestructura necesita más energía en el segundo semestre del año.
Indicación del riesgo
La emisión de bonos especiales es inferior a lo previsto; La epidemia superó las expectativas.
