En comparación con el segundo trimestre, los datos económicos de la segunda mitad del "ciclo" probablemente mejorarán, pero los datos económicos "Año tras año" tienen más sentido. Creemos que la segunda mitad del PIB "4% año tras año" es el umbral para medir la calidad de la recuperación económica, con una tasa de crecimiento anual de al menos más del 4%, el grado de recuperación económica puede llamarse "recuperación".
Desde el punto de vista de los rendimientos históricos del mercado en todas las etapas económicas, cuando la economía se encuentra en la fase posterior de la recesión y en la fase inicial de recuperación, el impulso de la recuperación económica es débil, el crecimiento se ralentiza o comienza a mejorar, el rendimiento de las acciones de crecimiento es mejor que el de las acciones de valor, y el rendimiento de las acciones de gran capitalización es mejor que el de las acciones de pequeña capitalización.
Se prevé que el crecimiento interanual del 4% en el tercer trimestre se sitúe entre la primera etapa (por debajo del 4,0) y la segunda etapa (4,0 - 4,5) - más tarde en la recesión y en las primeras etapas de la recuperación, y la experiencia sugiere que las acciones de crecimiento podrían funcionar mejor. En el cuarto trimestre, si el crecimiento anual se fija en el 4,8%, para entrar en la tercera etapa (4,5 - 5,0) - la recuperación a medio plazo, las acciones de valor pueden experimentar mejores resultados. En el cuarto trimestre, si la tasa de crecimiento interanual se mantiene en el 4,0% o la energía cinética de la reparación se debilita marginalmente, la experiencia de las acciones de crecimiento y las acciones de valor de mercado defensivo parcial será mejor.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica se recupera de nuevo; La desaceleración del crecimiento económico superó las expectativas; Política monetaria en el extranjero más allá de las expectativas
