Puntos principales del informe:
Intuitivamente, los ingresos acumulados del presupuesto público general de enero a mayo siguieron disminuyendo, incluso después de deducir los factores de retención de impuestos, el crecimiento también se desaceleró en comparación con el mes pasado, la situación económica actual sigue siendo una restricción para la estabilización y recuperación de los ingresos financieros.
A juzgar por los datos de un mes, la disminución de los ingresos del presupuesto público general se ha reducido en un 32,53% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, en un 8,81% en comparación con el mes anterior, mientras que las razones de la División son las siguientes:
Por una parte, los datos económicos se recuperaron en mayo, lo que dio lugar a una disminución general de los ingresos fiscales.
Por otra parte, en comparación con el mes fiscal de abril, los ingresos fiscales de mayo representaron una proporción relativamente pequeña de todo el a ño, en lugar de la continuación del crecimiento de los ingresos fiscales es un factor importante para reducir los ingresos del presupuesto público general este mes.
A juzgar por el rendimiento acumulativo de enero a mayo, el ritmo del gasto fiscal no ha cambiado significativamente, si los datos del mes en curso se dividen, el rendimiento del gasto en mayo ha mejorado, pero sigue siendo conservador:
El gasto público general aumentó un 5,65% en comparación con el mismo per íodo del mes en curso, y se aceleró en las esferas de la infraestructura y los medios de vida de las personas, con un aumento de 3,55 puntos porcentuales y 6,96 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior, respectivamente. Sin embargo, en cuanto a los datos sobre la marcha de los trabajos, el ritmo del gasto sigue siendo relativamente conservador, ya que el gasto fiscal se ha mantenido por debajo del promedio mensual de los últimos cinco años, sólo ligeramente más rápido que en el mismo per íodo de 20 años.
Si combinamos el gasto fiscal del mes pasado, el lento ritmo actual del gasto fiscal puede seguir siendo el resultado de la disciplina fiscal, el objetivo de una tasa de déficit más baja. Y de las 33 medidas de estabilización económica del Consejo de Estado, el objetivo de la política fiscal actual puede ser reducir la carga de las empresas, y luego esperar que los agentes del mercado formen una reparación activa de las expectativas económicas futuras para mejorar la situación actual de desaceleración.
Aunque el rendimiento de los ingresos de los fondos gubernamentales aumentó ligeramente este mes, todavía es difícil afirmar fácilmente que los ingresos fiscales generales se han estabilizado al final, la actual recesión en el mercado de la transferencia de tierras continúa, e incluso si esperamos que las ventas de bienes raíces se estabilicen en el segundo semestre del año, pero La experiencia dice que el gasto de capital inmobiliario y la estabilización de las ventas entre el retraso de 10 meses, lo que significa que los ingresos de los fondos gubernamentales de este año en la Dirección General seguirán estando bajo presión
Por supuesto, con la política de acelerar el ritmo de la emisión de bonos especiales, la tasa de crecimiento de la escala de emisión en mayo también aumentó significativamente, lo que también contribuyó a acelerar el gasto de los fondos gubernamentales este mes. Sin embargo, en términos de progreso acumulativo, el rendimiento actual de la emisión sigue estando muy por debajo del objetivo de la política de completar la emisión antes de finales de junio. Es probable que el aumento de los gastos de los fondos públicos continúe en junio.
Sin embargo, desde una perspectiva a lo largo del a ño, queda por ver si la política fiscal positiva puede continuar con el límite de 3,65 billones de yuan de deuda especial y la falta de nuevas señales de política fiscal.
Consejos de riesgo: brotes repetidos más allá de las expectativas, conflictos geopolíticos más allá de las expectativas.
