¿El índice de Shanghai aumentó un 0,97% esta semana. Cómo funcionarán las acciones a la próxima semana? Hemos resumido las últimas estrategias de inversión de las principales instituciones para la referencia de los inversores.
¡Haitong Strategy: April Low is 3 – 4 years Market reversion established! La relación calidad – precio del consumo está aumentando
Este a ño, en un entorno interno y externo complejo, las acciones a han experimentado una caída continua de cuatro meses desde el comienzo del año, el índice compuesto de Shanghai de 3652 puntos a principios de este año siguió disminuyendo a un mínimo de 2.863 puntos el 27 de abril de este año, la mayor disminución del 22%, y luego comenzó a reparar el aumento. Los inversores siguen siendo escépticos sobre cuánto durará el rally desde finales de abril y si volverá a bajar. Aunque a corto plazo es difícil predecir las fluctuaciones del mercado, el análisis de la posición a largo plazo es relativamente fácil, por ejemplo, predecir el clima de un día es difícil, y el análisis de la posición de la estación es relativamente fácil. Si miramos desde el punto de vista de un ciclo económico y un ciclo de toros y osos, creemos que después de esta caída, la parte inferior del ciclo de tres a cuatro a ños ya ha aparecido, es decir, el invierno del mercado de osos ha terminado.
Estrategia de promoción de la certificación: valorar la oportunidad de distribución y seguir siendo optimista sobre la nueva mitad del ejército
Hasta la fecha, las recientes divisiones entre el mercado y la “nueva mitad del ejército” se han intensificado una vez más: por una parte, el endurecimiento acelerado de la Reserva Federal de los Estados Unidos, las turbulencias en los mercados extranjeros, los mercados chinos y estadounidenses, especialmente el impacto de la preferencia por el riesgo en La dirección del crecimiento tecnológico, la tendencia puede seguir desacoplando las preguntas. Por otra parte, después de un fuerte aumento desde mayo y de un aumento de los ingresos relativos a corto plazo, existe la preocupación de que el hacinamiento de la “nueva mitad del ejército” se recupere significativamente. Creemos que la línea principal del mercado en el segundo semestre se centrará más en la “nueva mitad del ejército” como representante de la creación de Ciencia y tecnología. Por lo tanto, si la “nueva mitad del ejército” entra en conmoción cerebral, será una ventana de diseño de nuevo. Estructuralmente, el enfoque a corto plazo se centra en el gran consumo invertido (alcohol, exención de impuestos, aviación, lugares escénicos y hoteles) + “nueva mitad del ejército” en la dirección de la prosperidad continua (módulos fotovoltaicos / silicio, automóviles, nuevos materiales / estructuras militares, turbinas eólicas / materiales aguas arriba, materiales / equipos semiconductores, cables de fibra óptica 5G). En la segunda mitad, se espera que el estilo de mercado vuelva gradualmente al crecimiento tecnológico. Se sugiere que se preste especial atención a las seis direcciones principales de la especialización: 1) nuevas fuentes de energía (nuevos vehículos energéticos, fotovoltaica, eólica, uhv, etc.), 2) Tecnología de la información y las comunicaciones de nueva generación (inteligencia artificial, Big data, computación en nube, 5G, etc.), 3) fabricación de gama alta (máquinas herramienta CNC inteligentes, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , equipos ferroviarios avanzados, etc.), 4) biomedicina (medicamentos innovadores, cxo, equipo médico y equipo de diagnóstico, etc.), Industria militar (equipo de misiles, componentes electrónicos de la industria militar, estación espacial, transbordador espacial, etc.) 6) seguridad alimentaria (industria de semillas, biotecnología, fertilizantes, etc.).
Estrategia de China y la República Popular Democrática de Corea: la resistencia de las acciones a a la volatilidad en el extranjero
En general, creemos que el ajuste del mercado chino ha sido grande y la valoración se ha mantenido relativamente baja entre principios y finales de abril, la reciente situación epidémica de China ha mejorado notablemente, la reanudación de la producción se ha profundizado y el sentimiento del mercado ha mejorado gradualmente, mientras que el actual ciclo de políticas chino y extranjero “relajación interna y opresión externa”, el “crecimiento constante” de China y el aumento continuo del tamaño y el efecto de la preocupación por el crecimiento en el extranjero pueden hacer que el mercado chino sea relativamente resistente en comparación con el mercado extranjero. Más estable que en el extranjero. Teniendo en cuenta que la relajación de la liquidez todavía puede aumentar, el espacio general de reparación del mercado no es significativo, el sentimiento del mercado puede tener cierta inercia, el mercado de acciones a corto plazo o se espera que siga reparando en las fluctuaciones. Pero tenga en cuenta que el mercado chino puede no ser unilateral en el segundo semestre del año debido a la incertidumbre interna y externa. Los desafíos potenciales incluyen un ritmo más lento de recuperación de la economía china de lo esperado, y una mayor persistencia de la inflación en el extranjero que podría conducir a la supresión de la demanda externa China y la valoración de los activos. La reciente preocupación por los mercados de productos básicos en el contexto de la continua subida de las tasas de interés de la Reserva Federal, la volatilidad ha aumentado, centrándose en los principales productos básicos hasta la fecha en la fortaleza de la demanda se verá afectada por la continua contracción monetaria.
Estrategia del monarca: ayuda al consumo
Se espera que el espacio abierto en el futuro para mantener el optimismo. El 13 de junio publicamos nuestra visión estratégica a medio plazo, proponiendo que las expectativas económicas mejoraran, el riesgo sistémico disminuiría, el apetito de riesgo se recuperaría de la parte inferior, y que las acciones no deberían ser vistas de nuevo por el pensamiento del mercado de osos. La parte inferior de la economía y la parte inferior de la valoración del mercado de esta ronda de ajuste han sido claras, y el riesgo previsible se ha expresado plenamente en el proceso de ajuste drástico del mercado de enero a abril. Con la política económica de China y la política de prevención y control de epidemias hacia una dirección positiva, la compensación de riesgos de los activos de acciones ha entrado en un canal descendente. En mayo, el crédito, la producción, las exportaciones y otros datos superaron las expectativas, la propiedad y el consumo disminuyeron año tras año, la confianza de los inversores en una recuperación económica estable aumentó. Por otra parte, la liquidez macroeconómica es extremadamente floja superpuesta a la escasez de activos financieros, la tasa de interés libre de riesgo del mercado disminuye, la tasa de rendimiento anualizada de 7 días del Tesoro del saldo se redujo rápidamente del 1,97% al final del trimestre al 1,67%, el rendimiento anual de las finanzas bancarias se redujo rápidamente del 3,59% al 2,70% durante el mismo período, el capital incremental en el mercado y la compra de acciones es muy fuerte. Después de juzgar la estrategia optimista, aunque habrá un ajuste gradual y la consolidación táctica, creemos que la revisión de las expectativas económicas, la disminución de la tasa de interés libre de riesgo, el proceso de recuperación de la parte inferior del apetito de riesgo no ha terminado, la distribución activa de los activos de acciones.
Estrategia Guohai: Por qué las acciones a recientes pueden salir del mercado independiente en comparación con las acciones estadounidenses en 2011
Es probable que el mercado de seguimiento deduzca el rendimiento de las acciones estadounidenses en 2011 – 2012, es decir, la crisis de la deuda europea salió de la “mina de oro”, después de la puesta en marcha del mercado de llenado de pozos y alcanzó un nuevo máximo. En un entorno básico similar, las acciones a han deducido un mercado independiente desde mayo, nuestro juicio sobre la tendencia de seguimiento de las acciones a tiende a ser optimista, la pendiente y la altura del mercado depende de la velocidad de los efectos de las políticas de seguimiento y el grado de recuperación de la demanda interna. En cuanto a la configuración de la industria, se hace hincapié en la política de aumentar los beneficios de la placa to G, como la industria militar, la informática, el equipo eléctrico, la industria de semiconductores y otras industrias, as í como en el período posterior a la propiedad, y la política se centra en el apoyo y la estimulación de la placa de consumo opcional electrodomésticos, automóviles, economía de plataformas y otros campos. Desde el punto de vista del rendimiento de las acciones estadounidenses, la crisis de la deuda europea Q3 estalló en 2011, la presión a la baja de la economía aumentó, el PMI manufacturero siguió disminuyendo, el mercado de valores también se retiró en gran medida, el ajuste fue del 22,7%. Después de que el impacto de la crisis de la deuda europea se moderara, la economía estadounidense confirmó que el mercado de valores comenzó una nueva ola de subidas y superó los máximos anteriores. Desde el punto de vista del rendimiento de las acciones a, en el primer semestre de este a ño las acciones a se redujeron primero y luego se elevaron, el factor central del ajuste de valoración fue la contracción de la Reserva Federal más allá de las expectativas, el conflicto ruso – ucraniano y el impacto de la epidemia China, seguido de una reunión del Politburó en abril y un ajuste positivo de la situación epidémica China en el contexto de un repunte continuo del apetito de riesgo. El ajuste de la valoración a principios de año ha sido más completo, el seguimiento de la estabilización económica, la política de acumulación de liquidez de China es positiva, la valoración se espera que continúe la rehabilitación, el mercado dará la bienvenida a buenas oportunidades de inversión.
Estrategia guangfa: tres líneas principales del mercado independiente
La ventaja de China es la base del mercado independiente de acciones a. Esto se disipa: contracción de la oferta “Anti – Globalización” / sobreestimulación de la política monetaria y fiscal / espiral de inflación salarial desde la epidemia de 20 años, y reaparición de la “estanflación” estadounidense. El conflicto ruso – ucraniano acelera la “Anti – Globalización” e intensifica la presión de la “estanflación” estadounidense. La estanflación y la austeridad causan preocupación por la recesión estadounidense. China abraza activamente la globalización, una política monetaria y crediticia sólida y 22 a ños de “exceso de oferta” estructural de acciones a para aliviar las presiones inflacionarias. Ampliar el crédito “apalancamiento” / reactivar la política económica y mejorar las expectativas de recuperación económica. A medio plazo, la nueva energía con bajas emisiones de carbono más la revolución del escenario 5G se apoderó de la era de la “industria 4.0”. El mercado independiente de acciones a se centra en las tres líneas principales de la recuperación de los activos chinos: (1) Rehabilitación post – epidemia: Se espera que el auge de la logística / fabricación / comercio / consumo mejore estructuralmente (automóviles (incluidos los vehículos de nueva energía) / dispositivos semiconductores / módulos fotovoltaicos).
Apalancamiento adicional: la política de “crecimiento constante” se centra en el cambio gradual de las políticas represivas de la industria hacia la relajación (medios de Internet / medicamentos innovadores / bienes raíces), as í como en la expansión de la capacidad de las industrias emergentes (productos químicos de litio / batería) con un mejor entorno crediticio para las empresas privadas y un repunte de las expectativas de auge. Beneficios de la inflación: la inversión, la producción y el uso de nuevas cadenas energéticas reforzarán la “estabilidad de la oferta y la demanda” en las industrias de recursos y materiales aguas arriba (carbón / potasa / acuicultura).
Estrategia de Guosheng: reflexiones sobre el mercado independiente de acciones a
En última instancia, después de un punto de inflexión de primer orden, si el punto de inflexión de la tendencia puede establecerse, determina si China puede recuperarse independientemente, también determina si las acciones a pueden continuar el mercado independiente, el tercer trimestre es un período de verificación importante. Para China, la recuperación económica y del margen de crédito en el volumen total de mayo a junio ya es visible a simple vista, pero después de la mejora de la orientación de primer orden, si el punto de inflexión de la tendencia (expansión del crédito endógeno) puede confirmarse a continuación es el núcleo que determina la tendencia del mercado en la próxima etapa. Para el extranjero, la “teoría de la inflación hasta el techo” de Europa y los Estados Unidos ya está en bancarrota, la segunda mitad también debe ser cautelosa de la incertidumbre de la recesión en el extranjero, la presión se centra principalmente en el extremo monetario y la cadena de exportación. Antes de que se confirme el punto de inflexión de la tendencia fundamental, el juego entre la realidad débil y las expectativas fuertes se extenderá a lo largo de los próximos dos o tres meses, y la tasa de mercado será aproximadamente “hacia adelante, hacia atrás y hacia atrás”. Como se mencionó en el informe anterior, el rendimiento de los precios de las acciones está altamente correlacionado con el rendimiento y es una característica importante del mercado de junio a julio. Tácticamente, la certeza sigue siendo la clave: 1. La certeza del desempeño de China (equipo fotovoltaico, equipo aeroespacial, energía aguas arriba); 2. La certeza de la política de crecimiento constante (bancos de alta calidad, empresas centrales de construcción y promotores de empresas estatales); 3. La certeza de la mejora del rendimiento a largo plazo (médicos, libres de impuestos). En cuanto a la distribución a largo plazo, debemos hacer hincapié en que el tiempo de oscuridad de las acciones a ha pasado, y muchos análisis dimensionales apuntan a la línea principal de la segunda mitad han surgido: (1) la rotación de la industria, quién va a transmitir el crecimiento constante? – Gran consumo. El rey de la relación calidad – precio de la placa de configuración a largo plazo – kechuang 50.
Estrategia occidental: el consumo se está convirtiendo en un “nuevo consenso”
Reducir los ingresos esperados, captar la certeza y la estabilidad en la búsqueda de la victoria. A medida que la economía china se recupere rápidamente de las expectativas deficientes de la epidemia, las preocupaciones del mercado volverán a centrarse en la recuperación a corto plazo después de la epidemia y en el riesgo de cambios en las expectativas de liquidez de China en el segundo semestre del año y un cambio hacia abajo en el centro económico mundial, lo que significa que el mercado seguirá siendo inestable en el segundo semestre del año. Para los inversores, es más importante comprender la certeza estilística que perseguir mayores rendimientos esperados. A corto plazo, se puede prestar atención a las oportunidades estructurales de reparación después de la epidemia. En primer lugar, la placa de consumo se restaura con la epidemia, la prosperidad de la parte inferior de la elevación tiene la certeza, la prioridad se centra en la mejora de la tasa de crecimiento es notable, y 618 promover el rendimiento sobresaliente de los pequeños electrodomésticos, camping, productos al aire libre, cosméticos, etc. En segundo lugar, los organismos médicos se centran en el sector de las vacunas, que se ha beneficiado de un repunte de la demanda de vacunas contra la gripe A medida que se alivia la epidemia. A mediano plazo, la inflación sigue siendo la línea principal de inversión más importante del año, con una atención sostenida a la agricultura Pan – agrícola que se beneficia de la inflación al alza (cultivos y semillas, ganadería, fertilizantes y plaguicidas, logística de la cadena de frío agrícola, mecanización agrícola, etc.), as í como a los principales consumidores de alimentos y bebidas, electrodomésticos y medicamentos de alto rendimiento.
¿El capital extranjero está atacando o merodeando? ¿Comprar qué?
Desde junio de 2022, la entrada de capital extranjero en las acciones a se ha acelerado. Las acciones a se enfrentaron a múltiples perturbaciones fuera de China en marzo de este año, con una fuerte salida neta de fondos de luftong. A partir de abril, los fondos de las acciones continentales se convirtieron en fluctuaciones bidireccionales, con entradas netas de 6.300 millones de yuan y 16.900 millones de yuan en abril y mayo, respectivamente. El sentimiento del mercado mejoró aún más en junio, la ofensiva extranjera a gran escala, las acciones de Lu Tong en el mes en curso para comprar (hasta 6 / 17) el oro alcanzó 58.700 millones de yuan. Los activos chinos siguen siendo la dirección importante de la asignación de capital extranjero a los mercados emergentes. En 2017 – 2021, la escala anual de compra neta de acciones de Lu fue de 200 – 400 mil millones de yuan, mientras que en los primeros cinco meses de este año, la salida neta acumulada de capital de acciones de Lu fue de 1.200 millones de yuan, y no fue hasta junio que comenzó un aumento sustancial. A medida que la economía china se recupere aún más, se espera que las entradas de capital extranjero continúen en el segundo semestre del año. En comparación con otros mercados maduros, la participación extranjera en acciones a todavía tiene un gran margen de mejora, y los activos de alta calidad de acciones a seguirán siendo propiedad de fondos extranjeros.
Estrategia para el sustento de la gente: dejar un punto de sobriedad sin sugerir ceguera y tendencia
A juzgar por el desempeño de los mercados mundiales de valores esta semana (06.13 – 06.17), las acciones a lograron un “mercado independiente”, con un crecimiento del 3,9% / 1,7% / 1% en el índice gem / Shanghai / Shenzhen 300 / Shanghai Stock Index respectivamente, mientras que otros índices mundiales importantes registraron una disminución total, con aumentos anteriores en esferas que reflejaban mejoras microeconómicas o mesoscópicas, y aumentos posteriores en esferas más pertinentes para el agregado económico. La fuerte retirada de los precios mundiales de los productos básicos refleja que el compromiso de la Reserva Federal de restablecer la estabilidad de los precios es “incondicional”, pero los inversores chinos esperan un mercado independiente no porque tengan confianza en la recuperación de la economía agregada de China, sino porque tengan confianza en el auge estructural de la industria + la narrativa a largo plazo del ascenso de las grandes Potencias + la relajación de la recesión. Los fundamentos actuales del mercado de acciones a, la visión de los inversores y la intensidad de las tendencias son los mismos que a finales de abril, y no se puede decir fácilmente cuándo se producirá la inversión. No hay necesidad de invertir inmediatamente las tendencias a corto plazo, pero no recomendamos seguir ciegamente las tendencias o incluso buscar el apoyo de la lógica fundamental.
