El mayor proveedor mundial de extractos de levaduras (Ye) Angel Yeast Co.Ltd(600298) ( Angel Yeast Co.Ltd(600298) ) está decidido a aumentar.
17, Angel Yeast Co.Ltd(600298) \ \ \ 35 Como puede ver, el entusiasmo de las instituciones participantes es bastante alto, incluyendo el tamaño de mo, CITIC Venture, incluyendo muchas de las instituciones estelares fueron asignadas.
El precio de emisión es casi un 20% más alto que el precio de base.
It is understood that the price Benchmark date of this non – Public issue is the first day of the issue period, i.e. may 27. De acuerdo con el principio de no menos del 80% del precio medio de las acciones en los 20 días de negociación anteriores a la fecha de referencia de precios, el precio mínimo de emisión es de 32,06 Yuan / acción. En comparación con el precio de cierre de 39,68 Yuan / acción el 27 de mayo, todavía hay un gran descuento. Esto también refleja que el Gobierno ha hecho grandes concesiones en la fijación de precios.
Además, este año en el mercado secundario, Angel Yeast Co.Ltd(600298)
Sin embargo, a juzgar por el precio final de emisión de 38,47 Yuan / acción, el precio es casi un 20% superior al precio mínimo de emisión. Se puede ver que la participación en el aumento del entusiasmo institucional es bastante alta. Según el informe, la escala final de recaudación de fondos de la emisión es de unos 1.410 millones de yuan, de los cuales J.P. Morgan recibió casi 134 millones de yuan, Morgan Stanley recibió casi 110 millones de yuan, además, CITIC Venture, Taiping Investment Management, Shanghai shenchuang y otras instituciones también están en la lista.
De hecho, el aumento es bastante irregular. El programa original se publicó en julio pasado y se revisó en dos ocasiones. Además, en febrero de este año, el programa original de aumento de 2.000 millones de yuan se redujo a 1.410 millones de yuan. Tras la reducción de la escala de recaudación de fondos, se eliminó un proyecto de fabricación ecológica de productos de levadura con una producción anual de 25.000 toneladas y se redujeron 180 millones de yuan en fondos complementarios.
En el plan original se preveía que la demanda del mercado de productos de levadura superaría las 500000 toneladas durante el 14º plan quinquenal, mientras que, sobre la base de la capacidad actual de la empresa, se preveía que la capacidad total de fermentación de levadura sólo alcanzaría entre 33.000 y 340000 toneladas para 2025.
El plan final muestra que los principales proyectos de recaudación de fondos son el proyecto de construcción de la base de producción de levadura verde y el proyecto de fabricación verde con una producción anual de 5.000 toneladas de nuevos preparados enzimáticos. La primera tiene una inversión total de 1.317 millones de yuan, mientras que para la segunda, la Empresa dijo en una reunión de intercambio de resultados que se espera que el proyecto entre en funcionamiento en 2023.
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Para el mayor proveedor mundial de Ye y el segundo mayor proveedor de levadura seca, el mercado está más preocupado por los fundamentos de la empresa. Los datos muestran que Angel Yeast Co.Ltd(600298) tiene actualmente 12 plantas en todo el mundo. La capacidad de fermentación de levaduras ha alcanzado las 316000 toneladas, representando casi el 60% en el mercado chino y más del 15% en el mundo.
Sin embargo, lo que más preocupa a los mercados es la marcada disminución de los márgenes brutos en los últimos años. Mirando a través de los informes financieros anteriores de la compañía, encontramos que el margen bruto de la compañía alcanzó el 35% en 2019, y cayó al 34% y 27,34% año tras año en 2020 y 2021. El informe trimestral de este año mostró que los datos cayeron aún más al 26,68%.
La razón es el aumento de los precios de las materias primas básicas. Desde el punto de vista de la oferta, la melaza es la materia prima de la levadura y el procesamiento profundo, que puede representar alrededor del 55% del costo total. En los últimos años, el precio de la melaza ha aumentado considerablemente, de 600 yuan por tonelada a 1700 yuan por tonelada. La empresa también dijo en la reunión de resultados que este año se han llevado a cabo aumentos de precios para diferentes productos, pero los aumentos de precios no cubren plenamente el aumento de los costos.
Sin embargo, muchas instituciones creen que los costos experimentados por la industria “pico de inundación” han pasado. De hecho, la tendencia a la baja de los costos se debe a que los precios de la melaza en China alcanzaron su punto máximo en octubre de 2021 y cayeron un 23,33% en enero de 2022. En febrero y marzo de 2022, los precios de la melaza en China se recuperaron, pero la tendencia de los precios se ha reducido.
Además, Angel Yeast Co.Ltd(600298) está tratando de encontrar un A través de la innovación tecnológica, la empresa utiliza el maíz o el arroz para producir azúcar hidrolizado en lugar de Melaza. Según el plan, la empresa utilizará el azúcar hidrolizado como materia prima principal de la levadura en el futuro, que representará más del 50%. La empresa reveló que su actual plan de producción de azúcar hidrolizado es de aproximadamente 450000 toneladas, se espera que se ponga en funcionamiento en el segundo semestre del año.
Según un informe de investigación, la capacidad de producción de azúcar hidrolizado impide en cierta medida el aumento excesivo de los precios de la melaza, y se prevé que en los próximos dos trimestres, los precios de la melaza antes y después de los altos precios, las tarifas marítimas se reduzcan gradualmente y el tipo de cambio del renminbi se estabilice, lo que puede estabilizar en cierta medida la presión de los costos de la empresa y mejorar la rentabilidad trimestralmente.
Un analista de corretaje también admitió que debido a la caída de la valoración anterior, y luego superponer la mejora marginal esperada de los beneficios, la fase actual de los precios de las acciones para participar en el aumento de las instituciones o más atractivo.
