Frente a la cuestión del flujo de Caja: no se puede generalizar el estereotipo de la “diferencia de flujo de caja ambiental”: en 2018, la recaudación de fondos del flujo de caja de los proyectos de CPP tuvo problemas, lo que dio lugar a dificultades de financiación en la industria y a un deterioro del rendimiento de algunas empresas, lo que dio lugar a una fuerte disminución de la valoración de la industria. Explicación: 1) las medidas de liquidación de 2018 y el endurecimiento de las condiciones de entrada en 2019 han hecho que el flujo de Caja siga mejorando desde 2019 y que la financiación de la industria haya mejorado; Ppp no es equivalente a la protección del medio ambiente, que representa una alta proporción de residuos sólidos, el flujo de caja del agua sigue siendo bueno, no puede ser parcial, pero ignora el valor de inversión de la pista de alta calidad de la protección del medio ambiente.
Frente a la pregunta de la rentabilidad: el principal problema de la incineración de residuos en los últimos años
Las razones de la preocupación por la “disminución de la rentabilidad”: desde octubre de 2020, la incineración de residuos ha seguido ajustando las políticas de subvenciones, lo que se interpreta como una reducción de la compensación estatal, lo que ha dado lugar a una disminución de la rentabilidad de la industria, la supresión de la incineración de residuos y el nivel de valoración de toda la industria. Explicación: 1) la introducción de la “tarjeta verde” y la “asignación competitiva” para resolver las fuentes de fondos de pago, no para reprimir la rentabilidad; Los gobiernos locales, los residentes, las empresas, etc., tienen la capacidad de satisfacer las necesidades de financiación del Estado y no necesitan ser excesivamente pesimistas; El precio razonable de la tasa de rendimiento y la estructura competitiva no han cambiado, lo que apoya el mantenimiento de la rentabilidad; The Government fund expenditure Budget increased, waste incineration Confirmation right State compensation is expected to be resolved, Leading the assessment repair.
Hacer frente a las presiones económicas pone en tela de juicio la desaceleración de la inversión en protección del medio ambiente: la razón por la que no se producirá una “desaceleración de la inversión fiscal” es la preocupación: los mercados creen que las industrias ambientales son pagadas en gran medida por el Gobierno y que el gasto fiscal de la industria disminuirá en medio de presiones sobre el crecimiento económico. Explicación: 1) la protección del medio ambiente es rígida; Los gastos financieros para la protección del medio ambiente en años normales siguen aumentando, y las cuentas / presupuestos finales se sitúan entre el 107% y el 120%; La política actual favorece la movilización de la iniciativa de pago del gobierno local; 2022 M1 – 4 Energy saving and Environmental Protection Finance expenditure increased by 3.0 per cent over the same period, which shows a warming Trend.
Frente a la pregunta del crecimiento: el crecimiento de la propia industria + la segunda curva de crecimiento de las acciones forma la razón de la preocupación de “debilitamiento del crecimiento”: el mercado piensa que la protección del medio ambiente ha hecho básicamente lo mismo, por lo que la industria está a punto de estancarse. Explicación: 1) la protección del medio ambiente existe a largo plazo para profundizar la demanda de gobernanza, la reducción de las emisiones de carbono y el doble impulso; 2022q1 la intensidad de la inversión industrial continúa, la recaudación de fondos reanuda la tendencia ascendente; Algunas acciones consolidan el negocio principal tradicional, creando la segunda curva de crecimiento.
Sugerencia de inversión: el este es blanco, volver a montar
La protección del medio ambiente tiene una alta relación calidad – precio. En el contexto de una supervisión estricta, se subestima la sostenibilidad de las actividades de protección del medio ambiente y el crecimiento del Rendimiento es bueno, especialmente la incineración de residuos, la utilización de recursos y el funcionamiento de los servicios de abastecimiento de agua, y muchas empresas buscan activamente la segunda curva de crecimiento; 2022m1 – 4 el gasto financiero en ahorro de energía y protección del medio ambiente aumentó un 3,0% año tras año, mostrando una tendencia de calentamiento, y el tema del crecimiento constante de la infraestructura de almacenamiento; La valoración de la placa es baja, la posición del Fondo es baja. Recomendaciones clave:
Objetivos de crecimiento: 1) Incineración de residuos: crecimiento del rendimiento existente α+ Reparación de la valoración β+ Capital Construction Logic, recommended Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) (waste incineration Project full + Qingshan High Ice Nickel, etc.); Recursos renovables: Fondo de reducción de emisiones de carbono compuesto, propicio para el crecimiento sostenible de la industria, recomendado Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) (período de rápido crecimiento del rendimiento), etc.; Servicios de Inspección: la industria tiene un alto crecimiento, un alto rendimiento y una fuerte continuidad lógica de la mejora de la concentración, y tiene una fuerte resistencia a la periodicidad, se recomienda la empresa de servicios de inspección integrada Pony Testing International Group Co.Ltd(300887) , Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) \ y así sucesivamente; Recomendar una unidad St Longjing: buena industria principal, crecimiento constante, Zijin Mining Group Company Limited(601899)
Ingresos absolutos: Jiangxi Hongcheng Environment Co.Ltd(600461) dividendos altos
Objetivo a la izquierda: 1) Aofu Environmental Technology Co.Ltd(688021) : gas de cola panal de miel portador de cerámica líder, se espera que el rendimiento Q2 comience a mejorar trimestralmente; Moon Environment Technology Co.Ltd(000811) :
Indicación del riesgo
1. El riesgo de que los brotes epidémicos locales afecten a la logística y la producción; 2. Riesgo de aumento de los costos de financiación.
