La Reserva Federal sigue acelerando el ritmo de la austeridad monetaria bajo fuertes presiones inflacionarias. El 16 de junio, hora local, la reunión de junio de la Fed anunció un aumento de 75 puntos básicos en la tasa de interés de referencia, el mayor aumento en casi 28 a ños. Las expectativas de austeridad están impulsando las tasas de interés de la deuda de los Estados Unidos a un nuevo aumento, con rendimientos a 10 a ños que han aumentado del 2,9% al 3,5% desde junio, un máximo absoluto en la última década.
La opinión es que, dado que los rendimientos de los bonos de los Estados Unidos se consideran a menudo el ancla de las tasas mundiales libres de riesgo, el aumento de las tasas de interés de los bonos de los Estados Unidos suprimirá el rendimiento de los activos de riesgo. Además, el aumento de las tasas de interés de la deuda estadounidense también provocará un sentimiento de aversión al riesgo, lo que dará lugar a una mayor volatilidad de la inversión extranjera. Mirando hacia atrás en la historia, el aumento de los tipos de interés de los bonos estadounidenses fue visto como un "factor negativo" por algunos inversores durante el ajuste del mercado de acciones a en febrero pasado y el primer trimestre de este a ño.
Sin embargo, desde junio, en el contexto de un nuevo aumento vertiginoso de las tasas de interés de los bonos de los Estados Unidos, la tendencia del mercado de acciones a es muy fuerte, el valor y el estilo de crecimiento se alternan para liderar el aumento, la inversión extranjera también muestra una gran afluencia. Obviamente, las acciones a se han ido desensibilizando gradualmente de factores externos como las tasas de interés de los bonos estadounidenses.
La presión de las acciones estadounidenses sigue aumentando.
Además de aumentar los tipos de interés de referencia en 75 puntos básicos, la Reserva Federal redujo drásticamente sus previsiones de crecimiento del PIB al 1,7% en 2022 (antes del 2,8%) y aumentó sus previsiones de desempleo al 3,7% en 2022.
Las preocupaciones sobre las perspectivas económicas de los Estados Unidos se reflejan directamente en los mercados de capitales. Desde junio, los tres principales índices bursátiles de los Estados Unidos han alcanzado un nuevo nivel bajo en un a ño, a pesar de que el sentimiento del mercado se recuperó después de que las botas subieran las tasas de interés ayer, pero el índice S & P 500 ha caído hasta un 20% este año, el índice NASDAQ Ha caído casi un 30%, en los principales índices bursátiles mundiales en el desempeño de la parte inferior.
Las tasas de interés de los bonos estadounidenses también se han vuelto más volátiles. El rendimiento a 10 años de la deuda estadounidense saltó a un máximo del 3,5% este mes del 2,9%, superando el máximo de octubre de 2018 y alcanzando su nivel más alto desde 2011. Liang Zhonghua, macroanalista Jefe, estimó que las tasas de interés de los bonos del Tesoro probablemente seguirán aumentando a medida que la inflación siga siendo alta y los aumentos de las tasas continúen. Algunos organismos extranjeros incluso han fijado el 4% en el extremo de la próxima fase del rendimiento de la deuda a 10 años.
Frente a todo tipo de incertidumbres, las instituciones estadounidenses en el segundo semestre del juicio más cauteloso. Con la presión a la baja sobre la economía estadounidense en el segundo semestre del a ño y el deterioro del mercado de trabajo, la presión sobre la Reserva Federal aumentará significativamente, dijo Huang wentao, macroanalista jefe. "Dado que la postura actual de Powell es más suave, la Reserva Federal y los mercados pueden aumentar aún más la volatilidad cuando se enfrentan al dilema de la estanflación en el segundo semestre del año.
El mercado de acciones a se desensibiliza gradualmente.
En los Estados Unidos, las acciones siguen bajando, los tipos de interés de los bonos estadounidenses siguen subiendo, el rendimiento del mercado de acciones a desde junio puede ser deslumbrante: el índice compuesto de Shanghai continuó el impulso de recuperación, esta semana alcanzó un nuevo máximo, desde finales de abril, el bajo acumulado ha aumentado alrededor del 15%; El estilo de crecimiento es el líder continuo, GEM Index, el índice de Ciencia y Tecnología 50 aumentó más del 20% en el mismo período.
Al mismo tiempo, el capital extranjero ha regresado en gran medida. Los fondos del Norte sólo se han vendido en un día de negociación neto desde este mes, y el resto han sido entradas netas. Al final del día 16, los fondos del Norte han acumulado una compra neta de 49.497 millones de yuan este mes, desde la compra neta de este a ño de 48.336 millones de yuan. Y desde el punto de vista de las acciones individuales, la nueva energía, la biomedicina y otras placas de crecimiento han sido al norte de las posiciones de capital, no por el impacto al alza de las tasas de interés de la deuda estadounidense.
El 15 de junio, la Oficina Nacional de Estadística publicó una serie de datos sobre el funcionamiento de la economía nacional en mayo de este a ño, muchos de los cuales confirmaron el buen impulso de la recuperación económica de China. China International Capital Corporation Limited(601995) \ En mayo, tanto el m2 como la financiación social superaron las expectativas del mercado, y la tasa de crecimiento interanual del m2 alcanzó un máximo de 2020, lo que refleja un aumento continuo de la política macroeconómica.
Qin han, Jefe de ingresos fijos, dijo recientemente que "si las acciones a, la deuda China, las acciones estadounidenses y la deuda estadounidense se dividen en cuatro tipos de activos, creemos que la oportunidad de las acciones a es la más segura en comparación con los otros tres tipos de activos, y el orden de fuerza puede ser acciones a deuda China acciones estadounidenses deuda estadounidense".
Sin embargo, el riesgo también se indica adecuadamente. China International Capital Corporation Limited(601995) \ Pero una mayor volatilidad en los mercados extranjeros podría desafiar a China, y las acciones a podrían no ser unilaterales en el segundo semestre del a ño.
