Para las empresas que se encuentran en el borde de la eliminación, la reorganización de la quiebra es un “antídoto” para su renacimiento. Hoy en día, cada vez más empresas que cotizan en bolsa están incorporando esta “receta” en su “caja de herramientas” de Operaciones de capital. According to Shanghai Securities News reporter Statistics, since this year, nearly 20 a – Share companies completed the restructuring plan. Desde junio, casi 20 empresas que cotizan en bolsa, como ST botian, Shenyang Jinbei Automotive Company Limited(600609) , Jilin Liyuan Precision Manufacturing Co.Ltd(002501) , Jiangxi Firstar Panel Technology Co.Ltd(300256) , etc., han publicado intensamente el anuncio de progreso de la reorganización de la quiebra.
Sin embargo, debido a la dificultad de reorganizar a los inversores y a la complejidad de las relaciones de deuda, el camino hacia el renacimiento no es fácil. A través de entrevistas con las empresas que cotizan en bolsa, abogados, tribunales, académicos y otros profesionales, los periodistas se dieron cuenta de que en los últimos años, con el fin de mejorar la tasa de éxito de la reorganización de la quiebra de las empresas, la comunidad en el proceso de exploración y exploración, ha habido Muchos cambios nuevos en el sistema, el modelo, la trayectoria y otros aspectos. Por ejemplo, la introducción de métodos como la reorganización previa, la inversión colectiva y el plan de fideicomiso, todos tratan de ganar más tiempo y espacio para que las empresas eliminen el “foco”.
La opinión general de la industria es que la práctica concreta de la reorganización de la quiebra en China todavía tiene un gran espacio para el desarrollo, y la Ley de quiebras empresariales y otras leyes y reglamentos pertinentes también necesitan ser revisados y complementados. En las circunstancias en que el mercado no está maduro, el nuevo modelo que surge con el desarrollo del mercado necesita ser examinado más a fondo por todas las Partes, y la empresa deudora debe utilizarlo con prudencia y flexibilidad de acuerdo con su propia situación real.
Previsión anticipada para eliminar las preocupaciones empresariales
La importancia de la reorganización previa no es sólo dar tiempo prestado al procedimiento formal de reorganización de la insolvencia, sino también disipar las preocupaciones de la empresa deudora y proporcionar más margen de maniobra para el desarrollo ulterior.
El 25 de mayo, nueve meses después del procedimiento previo a la reorganización, un tribunal emitió una “decisión civil” en la que se pedía al Gobierno que emprendiera oficialmente el camino de la reorganización de la insolvencia. Esto también significa que Jiangxi Firstar Panel Technology Co.Ltd(300256) se espera que sea uno de los últimos beneficiarios del sistema de reorganización previa.
“A mediados de agosto del a ño pasado, sólo una semana después de que el solicitante presentara una solicitud de reorganización previa, el Tribunal inició el procedimiento de reorganización previa contra Jiangxi Firstar Panel Technology Co.Ltd(300256) Fu lianfang es el Coordinador del Comité profesional de reorganización de quiebras empresariales del bufete de Abogados de jintiancheng, que ha participado en varios casos de reorganización de quiebras de empresas cotizadas. En su opinión, la introducción del procedimiento de reorganización anticipada ganaría tiempo valioso para las empresas que cotizan en bolsa que desean renacer.
Con el fin de resolver la crisis de la deuda y evitar la exclusión de la lista, no hay pocas empresas que cotizan en bolsa que esperan lograr la transformación mediante la reorganización de la quiebra en una etapa temprana. The Reporter noted that since mid – May, many Companies, including Shenzhen Grandland Group Co.Ltd(002482) \
“A juzgar por las numerosas empresas St con las que nos hemos puesto en contacto en el pasado, algunos deudores no saben nada sobre la reorganización de la quiebra, y algunos quieren confiar en sus propios esfuerzos finales, que a menudo pueden dar lugar a que las empresas pierdan el mejor momento para la reorganización.” Fu lianfang piensa que la introducción del procedimiento de reorganización previa ayuda a eliminar la preocupación de que las empresas no se atreven a romper, no quieren romper y no pueden romperse.
El éxito de la eliminación de la PAC en mayo de este año es un caso típico de soring. El 31 de diciembre de 2021, desde la aceptación de la solicitud de reorganización por el Tribunal hasta la conclusión de la ejecución del plan, las acciones de soring tardaron más de un mes en concluir el procedimiento formal de reorganización de la quiebra. La reforma previa introducida en diciembre de 2020 es un factor importante para que la empresa pueda ser rescatada sin problemas.
“La reorganización previa puede proporcionar más tiempo para que los acreedores, los deudores y los intermediarios se comuniquen a fin de garantizar la eficiencia de las operaciones de seguimiento y aumentar la tasa de éxito.” Yang zhongxiao, Profesor de la Universidad de ciencias políticas y derecho del este de China, cree que las empresas que cotizan en bolsa deben encontrar inversores adecuados para la reorganización judicial mediante la reorganización de la quiebra, y por lo general necesitan el apoyo del gobierno local, el sistema judicial y el Departamento de supervisión de valores. Una vez abierto oficialmente el procedimiento judicial de reorganización de la insolvencia, los acreedores y el deudor deben llegar a un acuerdo en un plazo de seis meses y formar un plan de reorganización, de lo contrario se liquidará debido al fracaso de la reorganización de la insolvencia.
En los últimos años, los tribunales de varias provincias y ciudades han promulgado normas pertinentes para alentar a las empresas necesitadas a llevar a cabo la reorganización previa a nivel judicial. Como miembro del Grupo de redacción del reglamento de procedimiento de reorganización previa del Tribunal de quiebras de Shanghai, Lu yunhua, juez del tercer Tribunal Central de Shanghai, dijo a los periodistas que en los últimos dos a ños, tanto en el mundo académico como en la práctica, la reorganización previa ha recibido mucha atención.
“Para el sistema de pre – reforma, podemos entender que la gente está enferma, la elección de la observación hospitalaria, hay atención médica para dar un tratamiento médico adecuado, ver la causa, y decidir si necesita ser transferida a la Sala de tratamiento.” Lu yunhua cree que la importancia de la reorganización previa no es sólo dar tiempo prestado al procedimiento formal de reorganización de la insolvencia, sino también disipar las preocupaciones de las empresas deudoras y proporcionar más margen de maniobra para el desarrollo ulterior.
Lu yunhua explicó además que el sistema de reorganización previa en realidad da a las Partes en el mercado un mayor espacio de autonomía. “Algunos deudores, debido a la incertidumbre del resultado de la reorganización, a menudo tienen una actitud de espera y espera. Después de introducir el procedimiento de reorganización previa, pueden juzgar si entran formalmente en el procedimiento de reorganización de la insolvencia sobre la base de las negociaciones comerciales en esta etapa. Si el deudor no está satisfecho con El resultado de las negociaciones durante el período de reorganización previa, puede optar por retirarse, buscar otros medios de rescate, o seguir solicitando la reorganización formal de la insolvencia, a la espera de la intervención del poder judicial. “.
La inversión en empresas ofrece más posibilidades
El modelo de “inversores industriales + inversores financieros” puede satisfacer la doble demanda de recursos y fondos de las empresas, y es una de las formas eficaces de resolver los problemas difíciles de encontrar para los inversores en la reestructuración.
En cuanto a las empresas ansiosas por salir de la difícil situación, la elección de un inversor de reestructuración de “ideas afines” es el nivel más difícil y crítico. Para hacer frente a este problema, la inversión combinada de “inversores industriales + inversores financieros” se ha convertido en una opción común para muchas empresas deudoras.
Lifan Technology(Group)Co.Ltd(601777) (renombr El 24 de agosto de 2020, debido a la insolvencia, los acreedores de las 10 filiales de propiedad total de LIFAN shares presentaron una solicitud de reorganización ante el Tribunal, la abreviatura de las acciones también cambió de “LIFAN shares” a “St LIFAN”. Desde entonces, las acciones de LIFAN en dificultades han sido introducidas en manjiang red Fund y Geely maijie Investment Co., Ltd. Como inversores financieros e industriales, y el control real de los dos últimos es Geely Technology Group.
En enero de 2021, con la entrada oficial del “nuevo propietario”, LIFAN no sólo cambió su nombre a Lifan Technology(Group)Co.Ltd(601777) Después de más de un a ño de reinventarse, las operaciones de Lifan Technology(Group)Co.Ltd(601777) están en camino. El primer informe trimestral de este año muestra que los ingresos y el beneficio neto de la empresa aumentaron un 48,74% y un 220,54%, respectivamente.
The above mentioned Insolvency and Restructuring Case of soring shares through the Use of this law, recover Development Hope.
A finales del año pasado, una parte es propiedad de bienes raíces, nuevos materiales, minería, logística y otros negocios diversificados de Tonghe Holdings, la otra es con fondos locales de propiedad estatal en Shenzhen Shenzhen, Shenzhen Hi – Tech Investment, ambos como inversores, participaron y completaron la reestructuración de las acciones de soling. Menos de medio a ño, las acciones de suoling no sólo tuvieron éxito en la “Eliminación de la PAC”, los ingresos del primer trimestre de este año aumentaron un 12,11% a 189 millones de yuan; El beneficio neto de la madre se redujo significativamente de – 89.768 millones de yuan a – 391.25 millones de yuan en el mismo período del año pasado.
“Los datos de operación del primer trimestre de suoling reflejan el efecto de fortalecer la gestión interna de la empresa.” Sheng Jiafang, Presidente de la compañía, dijo en una entrevista reciente con el Shanghai Securities News que después de la implementación del plan de reestructuración de suoling Shares, “Taking the Star off the hat”, está haciendo hincapié en el control interno, la gestión y el mercado, y constantemente remodelando la confianza de los clientes en la empresa.
“La introducción de la calidad de los inversores en la reestructuración y la eficacia razonable del plan de reestructuración son los factores clave para determinar si la reestructuración de la empresa puede llevarse a cabo sin tropiezos en última instancia, si la empresa puede reanudar rápidamente el funcionamiento normal, renacer y desarrollarse de manera sostenible y saludable.” Hace dos años, la reorganización de la quiebra se completó en 30.000 8 durante 18 meses. Según Liu Nan, fundador y ex Presidente de la compañía, el trabajo que consume más tiempo es encontrar inversores adecuados.
Liu Nan confesó que en el proceso de reclutamiento de inversores de reestructuración, la empresa da prioridad a los inversores con antecedentes de capital nacional, antecedentes de la industria y antecedentes de la industria emergente. “Por supuesto, no excluimos a otros fondos estatales y privados y a otros inversores financieros e industriales, pero esperamos que mediante la reestructuración, la estructura de los accionistas sea más razonable y sentar las bases para el desarrollo empresarial futuro.”
“La realidad es que los inversores de la industria con sinergias comerciales son cada vez más difíciles de encontrar.” Fu lianfang cree que los inversores en la reestructuración no sólo no son lo suficientemente ricos, sino que también deben tener una comprensión adecuada de las empresas reestructuradas y sus industrias, dominar la capacidad de análisis e investigación de la situación real de la industria empresarial, para aprovechar plenamente el valor de la reestructuración de las empresas, y cargar la industria potencial o los activos de alto valor, con el fin de promover el desarrollo de la vinculación aguas arriba y aguas abajo. Por lo tanto, la adopción del modelo de “inversores industriales + inversores financieros” puede satisfacer la doble demanda de recursos y fondos de las empresas, y es una de las formas eficaces de resolver los problemas difíciles de encontrar para los inversores en la reestructuración.
Yang zhongxiao también cree que un inversor adecuado en la reorganización no sólo debe proporcionar fondos para las empresas, sino también aportar ideas de transformación y mejora, sino también de gestión, tecnología profesional y otros aspectos para empoderar a las empresas. “En la práctica, el número de inversores que tienen estas tres capacidades y están dispuestos a ayudar a las empresas a salir de la difícil situación es limitado. Por lo tanto, el uso del modelo de inversores de reestructuración de cartera puede mejorar la tasa de éxito de la reestructuración empresarial.”
El Fideicomiso está a la espera de ser “falso y verdadero”.
La introducción del plan de fideicomiso puede mejorar la eficiencia de la reorganización de la quiebra de las empresas. Si la capacidad del Administrador de la reorganización para integrar los recursos no es lo suficientemente fuerte, el desarrollo futuro de la empresa enterrará el peligro oculto.
Además del nuevo modo de inversión, este instrumento financiero ha aparecido continuamente en la reorganización de la quiebra de la empresa desde que se introdujo por primera vez el mecanismo de confianza en el caso de reorganización de la quiebra del Grupo bosteel en 2016.
Recientemente, el Grupo Brilliance, con una deuda de 130000 millones de yuan, publicó un proyecto de plan de reestructuración, con la excepción de que la mayoría de los activos ya habían sido “atribuidos”, ya que no se había encontrado un inversor adecuado, los activos restantes de unos 20.000 millones de yuan se empaquetarían en el plan de fideicomiso y posteriormente se enajenarían en el plan de fideicomiso.
Del mismo modo, se ha introducido en el caso de reorganización más grande de China, el caso de quiebra y reorganización del Grupo Haihang. El 24 de abril de este a ño, la quiebra del Grupo de servicios especiales de reorganización de la confianza de la ley, por CITIC Trust y Everbright Xinglong Trust como fideicomisario conjunto, lo que significa que los activos del Grupo de 321 empresas se fusionarán en el plan de fideicomiso.
Además, en el Departamento fundador de la Universidad de Pekín, la industria farmacéutica kangmei, la construcción de la Ciencia y la tecnología chinas y otros activos a gran escala de los casos de quiebra y reorganización de empresas, se han adoptado planes fiduciarios para hacer frente a los activos no productivos.
En opinión de Fu lianfang, en el pasado, la reestructuración de la quiebra de las empresas se basaba más en la conversión de la deuda en acciones, la conversión del Fondo de reserva de capital para hacer frente a los problemas de la deuda. Los fideicomisos se están introduciendo cada vez más en la reorganización de la quiebra de las empresas debido a sus funciones de separación de la quiebra, realización flexible de las demandas de los participantes, mejora de la eficacia de la gestión de activos, prevención de la enajenación a bajo precio de los bienes en quiebra y realización de la titulización de Los derechos de los acreedores en quiebra.
“En los últimos dos años, en el contexto del aumento de los casos de incumplimiento de contrato y reorganización de la quiebra de las empresas, el Fideicomiso de servicios fiduciarios de gestión de riesgos se ha convertido incluso en la dirección de exploración comercial de algunas empresas fiduciarias.” Un profesional de la industria fiduciaria le dijo a los periodistas que, en teoría, las empresas fiduciarias que participan en la gestión de riesgos en el negocio de fideicomiso de servicios fiduciarios, tienen ciertas ventajas institucionales, pero en la capacidad profesional, la experiencia, los canales y la construcción de equipos de talentos todavía hay un tablero corto.
En el otro lado de la moneda, la controversia del mercado se está extendiendo. “La introducción del plan de fideicomiso puede mejorar la eficiencia de la reorganización de la quiebra de la empresa, pero no se puede evitar que el administrador de la reorganización recaude los gastos de gestión y haga todo lo posible por aumentar la tasa de recuperación de la reorganización de la quiebra. Un banquero de inversiones dijo a los periodistas que los activos fijos, las acciones a largo plazo y otras capacidades de enajenación de activos que no son fáciles de realizar, pueden reflejar mejor la Fuerza General y el nivel de gestión de los administradores de reestructuración.
Otros altos funcionarios de la industria dijeron a los periodistas que la introducción de planes de fideicomiso puede mejorar la eficiencia cuando se trata de casos de reorganización de quiebras. Sin embargo, si el administrador de la reorganización cobra una tasa de gestión y la empresa fiduciaria cobra otra tasa de custodia, el costo de la empresa aumentará. Cada plan de reorganización en bancarrota ha experimentado un juego desconocido antes de su lanzamiento, que requiere mucho tiempo y energía. Si el nivel de capacidad de los administradores de la reorganización es limitado, no se puede abrir una “buena receta” precisa, e incluso la empresa puede volver a caer en la crisis financiera en el futuro.
