Mirando hacia atrás en el mercado de acciones a del jueves, los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen se abrieron más alto, después de la apertura de la conmoción cerebral al alza, junto con las acciones temáticas más florecientes, el GEM y el índice compuesto profundo se fortalecieron, mientras que el índice de Shanghai se quedó atrás; Por la tarde, el índice de acciones se sumerge en una serie de altos, afortunadamente en el comercio final se ha estabilizado. En general, el índice se desplomó hacia abajo, marcó el comienzo de la tendencia de la reparación, el índice de Shanghai perdió 3300 puntos, GEM y Shenzhen se opusieron a la caída relativa.
Como se ha mencionado anteriormente, en la actualidad el mercado entra en la fase de reparación de la rotación, el capital comienza a retirarse gradualmente de la placa caliente anterior y a realizar un cambio positivo de manos, el ajuste anterior es más profundo, pero los fundamentos mejoran la variedad para obtener más atención de los fondos de mercado, El efecto de ganancia del mercado general se vuelve obvio. Desde el punto de vista operacional, los inversores pueden mantener posiciones más grandes en la etapa actual, prestar atención al ritmo del mercado, ajustar activamente las posiciones para el intercambio de acciones, elegir las variedades más populares del mercado para el comercio, pero no es adecuado para perseguir ciegamente el alto.
Desde el punto de vista técnico, señaló que el mercado de acciones a del jueves se enfrentó a una fuerte resistencia, una pequeña conmoción, el índice de Shanghái alrededor de 3300 pequeñas fluctuaciones todo el día, los puntos calientes del mercado siguen mostrando las características operativas de la rápida transformación. En la actualidad, la relación media P / e entre el índice compuesto de Shanghai y el índice GEM es de 13,35 y 39,15 veces, respectivamente, y se encuentra por debajo de la mediana de los últimos tres años. El volumen de Negocios de las dos ciudades el jueves fue de 108800 millones de yuan, en los últimos tres años el volumen medio diario de la región superior.
Dongguan Securities cree que la tendencia de los tres principales índices se dividió el jueves, GEM Index, Deep Chengzhi conmoción Roja, las dos ciudades pueden romper billones de volumen, el norte de la situación de entrada neta de capital, el efecto de ganancia del mercado es mejor. Las botas de la Fed cayeron al suelo, los precios de los aumentos de las tasas de interés de la Fed, el sentimiento del mercado se ha calentado.
A medida que la política de crecimiento constante acelera el aterrizaje, la economía acelera la reparación, \ \ se espera
En cuanto a las perspectivas de mercado, Guosheng Securities señaló que, después de que las grandes placas financieras, como las empresas de valores, alcanzaran una vez los 3.350 puntos, pero en valores y otros fondos de sobregiro de peso financiero, el mercado a corto plazo o marcó el comienzo de la renovación, el punto 3.250 no rompe la seguridad, la zona de los 3.350 puntos es una plataforma de fuerte resistencia, el avance necesita una mayor preparación, el mercado a mediano plazo o mantener el ritmo de dos retroce A continuación, el mercado debe ir a la etapa de previsión del desempeño del periódico chino, puede prestar atención a los recursos que tienen el apoyo del desempeño, las acciones de Ciencia y tecnología o están en la etapa de absorción de conmoción cerebral, la conmoción reciente es obvia, hay signos de tocar fondo, semiconductores, software doméstico y otros temas o tienen la oportunidad de aumentar.
A corto plazo, creemos que las acciones chinas son relativamente dominantes en el extranjero y que el mercado independiente puede continuar. Pero a medio plazo (cuarto trimestre a año próximo), recomendamos una configuración más cuidadosa. La política de “crecimiento constante” de China y la estabilización económica pueden dar lugar a una “redistribución de los costos de la inflación” en todo el mundo, una mayor contracción monetaria en los Estados Unidos y Europa y un mayor riesgo de recesión. La presión sobre los índices bursátiles extranjeros puede limitar el espacio y la duración de las acciones chinas.
The Agency further made recommendations that the short – term overallocation of Chinese Stock and the long – term transfer to Standard Allocation. En cuanto al estilo de la industria, sugerimos que nos centremos en la línea principal del crecimiento constante, el crecimiento excesivo y las industrias menos expuestas al riesgo en el extranjero. Debido a la débil demanda de financiación endógena, la baja voluntad de apalancamiento del sector privado y la resistencia a la expansión del crédito, la política monetaria puede seguir siendo floja, lo que abrirá un espacio a la baja para los tipos de interés, y sugiere que se sobreasigne la deuda de los tipos de interés de China.
Además, Shanxi Securities Co.Ltd(002500) 35
A corto plazo, el impulso hacia arriba no es suficiente, la relajación hacia abajo apoya el Fondo. El estrechamiento o incluso la inversión de los diferenciales de interés entre China y los Estados Unidos puede ser perjudicial para el denominador y, por lo tanto, puede ejercer presión sobre las acciones a, pero la moneda china mantiene un estilo consistente de “dar prioridad a mí” en el período de recesión económica, as í como la reciente señal clara de flexibilización del Código puede cubrir eficazmente esta presión, mantener bajos los tipos de interés libres de riesgo, y más influencia puede provenir de la fluctuación y el ajuste de la prima de riesgo de los inversores en el mercado. El deterioro de los datos económicos de los Estados Unidos, la apertura de la austeridad por parte de los bancos no centrales o la disminución del apetito por el riesgo de mercado pueden aumentar temporalmente la presión a la baja sobre las acciones.
A medio y largo plazo, la recuperación económica y la mejora de los beneficios empresariales proporcionarán una “fuente de energía” para la inversión de las acciones a. Por una parte, la economía china se encuentra actualmente en la parte inferior y ha mostrado señales de mejora marginal, mientras que la economía estadounidense todavía se encuentra en la fase descendente dudosa de un “aterrizaje suave”, por lo que se espera que el atractivo de los activos chinos aumente gradualmente en el futuro. Por otra parte, con el impacto de la epidemia en declive, la mejora de los beneficios empresariales de este cambio molecular se convertirá en acciones positivas.
A nivel macroeconómico, se mencionó que, de cara al futuro, prevemos que las presiones inflacionarias podrían ser elevadas durante algún tiempo debido a la contracción del mercado de trabajo, las bajas tasas de vacantes de viviendas, las presiones mundiales al alza sobre los precios de la energía y los alimentos y la fuerte demanda de servicios al consumidor. Las acciones seguirán fluctuando hasta que la inflación muestre signos claros y convincentes de enfriamiento.
Si las presiones inflacionarias se calientan aún más, es probable que la Reserva Federal adopte una posición más agresiva. Los inversores temen que la agresiva política de austeridad de la Reserva Federal conduzca a una recesión. Por el momento, esperamos que el crecimiento se desacelere en un contexto de disminución de los ingresos reales y un entorno financiero más estricto, mientras que el riesgo de una recesión inminente sigue siendo bajo.
Sin embargo, señaló que el impacto de los riesgos en el extranjero en las acciones a se había atenuado gracias a la política de China de mejorar la confianza del mercado en el crecimiento económico de China. Desde mayo, señalamos que la contradicción central de las acciones a ha pasado de “la Reserva Federal está firmemente apretada, China tiene una línea de fondo floja” a “la Reserva Federal está firmemente apretada, el Fondo de crédito de China ha pasado”. Las recientes recesiones en el extranjero y el aumento de las expectativas de austeridad, la caída de las acciones estadounidenses y el aumento de los tipos de interés de los bonos estadounidenses no han tenido un impacto negativo excesivo en las acciones a, ya que los frecuentes vientos cálidos de la política han mejorado considerablemente la confianza del mercado en el crecimiento económico de China.
En la estrategia operativa, la Agencia dijo además que las acciones de Desde mayo, el mercado independiente de acciones a se ha visto impulsado por la disminución del riesgo de crédito soberano y los responsables políticos chinos se han comprometido a revitalizar la economía. Creemos que las acciones a están dominadas por el factor chino, el factor extranjero no puede ser ignorado.
Recomendaciones de la industria: (1) crecimiento constante “antiguo” cadena de beneficios de la inflación (bienes raíces / materiales de construcción / carbón de consumo); Crédito amplio: las pequeñas acciones de crecimiento, como los equipos semiconductores, que se benefician de la mejora gradual del entorno crediticio de las empresas privadas, as í como el petróleo, el gas y las nuevas fuentes de energía, como los módulos fotovoltaicos, catalizados por la prosperidad en el marco de la estrategia de “seguridad energética”; Pista de recuperación post – epidemia: reparación de la oferta y la demanda de servicios de fabricación / exportación / consumo, como automóviles (incluidos los nuevos vehículos energéticos) / comercio minorista / belleza médica, etc.
En los próximos tres meses, Xinda Securities dará algunas sugerencias: crecimiento suave (crecimiento a largo plazo + compensación del riesgo de beneficios + infravaloración) consumo (evaluación media + estructura competitiva de la cadena industrial todavía buena + período de observación del efecto de crecimiento estable) tecnología dura (regresión de la preferencia de riesgo + reparación de la valoración) finanzas (disminución de la expectativa de crecimiento estable + fuerte mercado de osos tardíos) ciclo (debilitamiento de la economía extranjera + ajuste de la política de oferta)
