La esencia de las empresas de Ciencia y tecnología radica en la innovación. En los últimos cinco años, nos hemos centrado en la investigación de la expansión y el crecimiento de las empresas de Ciencia y tecnología que dependen de los dividendos de la Ciencia y la tecnología. La investigación sobre la inversión efectiva en I + D y el valor efectivo de la producción de I + D puede juzgar eficazmente la dirección, la velocidad y el espacio de crecimiento de las empresas. Hasta ahora, China Continental ha representado a un grupo de empresas con una capitalización de mercado de más o cerca de 100 mil millones de dólares, representadas por Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) , Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) \ \ \ \ \ \ etc. el valor de mercado de un grupo de empresas representadas por Montage Technology Co.Ltd(688008) \ , Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) milmillones. En 2021, las empresas que se benefician del ciclo de auge de la industria, como el aumento de los precios de escasez, aumentaron relativamente más. En la próxima etapa, creemos que el énfasis de la inversión en el diseño de semiconductores pasará del factor precio a la expansión de la Plataforma de la propia empresa, y esperamos que El líder de la Plataforma se eleve.
Para analizar la trayectoria de crecimiento de la empresa de diseño IC, se utilizó el proceso de crecimiento de plataforma de los seis gigantes del diseño (ti, Anson Mei, Adi, botong, RaIsA, Infineon). A través de M & A, botong se beneficia de centrarse estratégicamente en los principales objetivos del segmento de mercado con una fuerte sinergia y un mayor espacio de optimización de la eficiencia. Después de su integración no tiene miedo de eliminar vigorosamente el Departamento o el personal, reducir costos, aumentar los beneficios. Ti desvía fondos de bajo margen bruto o de consumo de Transición de empresas que se desarrollan independientemente y se centra en la IC analógica. A través de múltiples fusiones y adquisiciones, enriquecer el diseño del producto, crear un imperio analógico IC. Ida:
Adquisición de meixin, simulación de alto rendimiento para fortalecer la posición de liderazgo de los fabricantes. La extensión endógena de Anson Mei hace que el diseño de la percepción inteligente del automóvil sea completo. Su línea principal de adquisición (1) Adquisición sucesiva de tecnología de sensores integrada para formar un grupo de empresas de percepción inteligente (ISG) (2) expansión de la capacidad y mejora de procesos (3) expansión de categorías y reservas en el sector del automóvil y la industria, con una baja coincidencia con los productos originales. Rissa adquirió Dialog, Infineon adquirió Cypress y formó una solución a nivel de sistema.
En el proceso de adquisición líder en el extranjero, el Centro de valoración ha aumentado constantemente. Seleccione el líder mundial de IC analógico, ti (IC analógico primero, la ciudad representa el 19%), Adi (IC analógico segundo, la ciudad representa el 13%; cadena de señales primero, categoría importante ADC / DAC chip mercado representa más de la mitad), Infineon (semiconductores de potencia primero, MOSFET, IGBT Ciudad representan alrededor del 30%) para analizar el impacto de la adquisición en la valoración. Ti EPS aumenta año tras año, y el Centro pe aumenta de 10 x en 2011 a 25 X en 2021. Después de que Adi adquiriera meixin en 2021, PE aumentó a más de 50x. Infineon completó la adquisición de Cypress en 2020, formando el diseño de toda la categoría de chips de automóviles, la cuota de mercado de semiconductores de automóviles saltó al número uno en el mundo, el rango de aumento de PE es mayor que el rango de presión EPS.
La superplataforma Weir se forma paso a paso. Recientemente se anunció que Shaoxing weihao tiene la intención de aumentar su participación en acciones por no más de 4.000 millones de yuan, no más del 10,38% del capital social total. Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) Overall Storage + simula Ambas partes profundizaron la cooperación para ayudar a Weir a ampliar la cuota de mercado de vehículos.
Sugerencias de inversión: Somos muy optimistas sobre el ascenso del líder de la plataforma China: Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) (Plataforma de diseño), Sg Micro Corp(300661) (Plataforma de simulación), Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) (Plataforma de almacenamiento), Naura Technology Group Co.Ltd(002371) (Plataforma de equipo), Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) \ (Plataforma compuesta), Montage Technology Co.Ltd(688008) (Plataforma de servicios).
Risk Suggestion: downstream Demand is not expected, sino – U.S. Science and Technology Friction.
