El auge de las acciones a se está extendiendo rápidamente.
El 13 de junio, minhua Holdings, una empresa de acciones de Hong Kong, reveló que estaba considerando la posibilidad de dividir y cotizar en acciones a. El 11 de junio, Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) \ reveló el El 6 de junio, Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) \
Desde la apertura de la política de División de acciones a en 2019, las empresas que cotizan en bolsa han pasado de la División anterior a la lista en el extranjero a la lista nacional. Al mismo tiempo, desde la creación de la Junta de Ciencia y tecnología hasta el GEM y la bolsa de valores del Norte, la reforma del sistema de registro general ha avanzado constantemente y el mercado de capitales a varios niveles se ha ido perfeccionando gradualmente, lo que ha proporcionado un terreno fértil para la capitalización de diversas filiales innovadoras.
Shanghai Securities Newspaper Reporter carded Discovery, a – Share Separation listing from the initial State – owned individual enterprises to the State – owned Private Enterprises Competition Separation; Después de que algunos grupos industriales integrados se separen con éxito, se abrirá rápidamente la Segunda División; Las grandes empresas centrales han explorado la “División de reestructuración” para integrar las empresas y revitalizar los activos; La División de los lugares de inclusión en la lista también se extiende a la bolsa de valores del Norte.
“La División y la cotización en bolsa no sólo pueden obtener recursos financieros para las filiales y las nuevas empresas, sino también ayudar a perfeccionar el mecanismo de incentivos de las filiales, satisfacer las diferentes demandas de los inversores, ayudar a las filiales a encontrar valor y reducir el riesgo financiero de las empresas que cotizan en bolsa.” En cuanto a la motivación de la lista de escisión, muchos expertos de la industria concluyeron que “el mercado de valores de Hong Kong se ha convertido en una lista de escisión más madura, el Departamento de credibilidad, el Departamento de weigao son muchas escisiones, y después de la escisión de las empresas matrices y filiales están reconocidas por El mercado de capitales”.
Sin embargo, el auge de la escisión también necesita un pensamiento frío: la empresa matriz “hueca”, la competencia entre empresas matrices y filiales, la independencia operativa de las filiales, que son los tres riesgos de escisión más fácilmente provocados, merecen la atención y la vigilancia de las empresas, la supervisión y el mercado.
De la Segunda División a la reorganización
En la actualidad, la marea de la División de acciones a, ya sea “enviar un solo vuelo” o a través de la “reorganización de la División listada” para integrar su placa de negocio.
Se está ampliando el mapa de capital de Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) para beneficiarse de
En la noche del 6 de junio, Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415)
El 11 de junio, Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) \
Cabe señalar que las dos divisiones de Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) \ El informe anual muestra que hay 8 negocios innovadores en Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) incluyendo hogar inteligente, móvil Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) y visión de máquina, La primera red de fluorita de una sola División de la empresa se dedica principalmente al negocio doméstico inteligente, la Segunda División de haikang Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
La red fluorita y la estructura de propiedad de haikang son el 60% de la participación directa de Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) y el 40% de la participación de Hangzhou qianmo Qinghe Equity Investment Partnership (Limited Partnership). A través de esto, podemos ver que qianmo Qinghe es una plataforma de seguimiento e inversión de Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) Los datos públicos muestran que qianmo Qinghe posee directamente 8 empresas, además de fluorite Network y haikang Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) \ Esto coincide con el campo de innovación de Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) .
“Si la lista de la División se completa con éxito, 2 de los 8 negocios de innovación de la empresa se enumeran con éxito, el seguimiento no excluye la inclusión de la Sección de Negocios de innovación.” Soochow Securities Co.Ltd(601555)
De hecho, en el mercado de acciones de Hong Kong que se cotiza en bolsa por separado, no hay escasez de casos exitosos de “División de varios segmentos” que se hacen más grandes y fuertes, como Xinyi Glass, Jingdong Group, weigao Shares, etc.
Xinyi Glass ha desmantelado tres empresas que cotizan en bolsa, y las acciones de Hong Kong formaron un “Departamento de Xinyi”; JD Group también ha separado JD Health, JD Logistics listed in Hong Kong; Las acciones de weigao en la División Shandong Weigao Orthopaedic Device Co.Ltd(688161)
Tomando Xinyi Glass como ejemplo, en 2005, la principal industria de la empresa “Xinyi glass” se cotiza en bolsa en Hong Kong; En 2013, la Empresa hará que la filial de vidrio fotovoltaico se divida en “shinyi Light Energy” listado independiente; Desde entonces, la empresa ha desmantelado el negocio del operador de la energía de la luz de la fe, con el nombre de “la energía de la fe” como listado; En cuanto a la “fidelidad de Hong Kong”, que originalmente se convirtió en vidrio para automóviles, en 2020 se convirtió en una “fidelidad al almacenamiento de energía” para hacer nuevos programas energéticos.
En la marea de la División de acciones a, a diferencia de la ruta de “enviar un hijo a volar solo”, algunas empresas de acciones a través de la “División, reorganización y cotización” para integrar su negocio.
The Reporter noted that in the recent Separation listing Cases, there were three separate subsidiaries re – listing plans. China Energy Engineering Corporation Limited(601868) , Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , China Communications Construction Company Limited(601800) \ 3 empresas anunciaron que las filiales se
China Communications Construction Company Limited(601800) En la noche del 11 de mayo, la compañía reveló que tenía la intención de reemplazar el 100% de las acciones de la Academia de regulación pública, la Academia de primera y la Academia de segunda clase, y el 100% de las acciones de la Academia suroeste, la Academia noreste y la Academia de energía con todos los activos y pasivos de la Academia. En la noche del 13 de junio, los últimos avances en la divulgación de información de Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) \ \
Otra vez como China Energy Engineering Corporation Limited(601868) A finales de mayo de 2022, los últimos progresos realizados en la divulgación de información sobre Hunan Nanling Industry Explosive Material Co.Ltd(002096) \
¿Cuál es la diferencia entre la oferta pública de escisión y la oferta pública de escisión? ¿Cuál es el punto?
Algunos banqueros de inversión dijeron a los periodistas que la reestructuración de la División y la IPO de la División, el principio y el efecto son los mismos, son filiales cotizadas independientemente, de acuerdo con los requisitos actuales de la Comisión Reguladora de valores, las normas de auditoría son básicamente las mismas, y no será fácil; Sólo que la ruta de auditoría es diferente, y uno ha añadido los recursos de la empresa cotizada, el otro no ha añadido.
“En la actualidad, la División y reorganización de las empresas que cotizan en bolsa se encuentran principalmente en las empresas estatales, lo que es esencialmente una reorganización del negocio de la empresa matriz a fin de optimizar la asignación de recursos y revitalizar plenamente los activos estatales. Dijo la persona.
De las empresas estatales a las empresas estatales y a las empresas privadas
Peinar el actual ejército de separación, tanto la fuerza financiera fuerte, su rico negocio de las empresas estatales centrales y locales, as í como el desarrollo de nuevos negocios ha surgido, la necesidad urgente de aprovechar el capital de las empresas privadas.
Mirando hacia atrás en los últimos a ños, la mayoría de las acciones que cotizan en bolsa son empresas estatales de alta calidad “show Fair”.
“Debemos explorar de manera segura las empresas que cotizan en bolsa de varias placas que cumplen los requisitos, apoyar a las empresas subsidiarias que cotizan en bolsa que son beneficiosas para racionalizar la estructura empresarial, destacar las ventajas de la industria principal, optimizar la distribución de la industria y promover la realización del valor.” Weng jieming, Director Adjunto de la Oficina del Grupo Directivo de reforma de las empresas estatales del Consejo de Estado y Director Adjunto de la Sasac, dijo recientemente.
Desde 2021, el auge de la División de acciones a se ha acelerado de nuevo, y más empresas privadas están empezando a estar ansiosas por intentarlo.
Peinar el actual ejército de separación, tanto la fuerza financiera fuerte, su negocio Rico, la reforma de las empresas estatales bajo el impulso de tres años de la central y las empresas estatales locales, pero también el nuevo desarrollo empresarial ha surgido, la necesidad urgente de aprovechar el capital de las empresas privadas.
Desde mayo, además de las empresas centrales Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) Y las empresas privadas tienen Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) , Infore Environment Technology Group Co.Ltd(000967) , Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) \
El 6 de junio, Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) \ El 23 de mayo, Jiangxi Copper Company Limited(600362) El 20 de mayo, Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) \
En cuanto a la ubicación de la lista, a – Share Split busca aterrizar en la Junta de creación de empresas o GEM, algunas empresas eligen Split “pass” North Exchange.
Por ejemplo, Nanjing Iron & Steel Co.Ltd(600282) \ se propone Shenzhen Woer Heat-Shrinkable Material Co.Ltd(002130) \ se propone
En este contexto, la División de acciones se ha convertido en una nueva oportunidad para la competencia de capital.
Muchos casos muestran que algunas empresas acaban de revelar la intención de la División, “botas” no han aterrizado antes de atraer la atención del capital, y rápidamente “para la guerra hijo”.
En diciembre de 2020, Qingdao Tgood Electric Co.Ltd(300001) \ En junio de 2021, la empresa reveló que la llamada especial a través de la ampliación de capital para introducir a los inversores estratégicos, tales como pros, State Electric Investment, THREE GORGES Group, Eve Energy Co.Ltd(300014) \ En marzo de 2022, Qingdao Tgood Electric Co.Ltd(300001) \
Antes de la separación de la lámina de cobre jiangcu, la lámina de cobre jiangcu ha completado la reforma mixta y la introducción de inversores estratégicos, y la energía de la colmena, el Fondo Shuangbai, la inversión de Citic Securities Company Limited(600030) , etc. Los últimos avances muestran que en mayo de 2022, la empresa reveló la intención de dividir la hoja de cobre jiangcu en GEM.
Cuatro motivaciones estimulan el entusiasmo por la Separación
La División y la inclusión en la lista ayudan a mejorar el mecanismo de incentivos de las filiales, satisfacer las diferentes demandas de los inversores, ayudar a las filiales a encontrar valor y reducir el riesgo financiero de las empresas que cotizan en bolsa, al tiempo que proporcionan recursos financieros para las filiales y las nuevas empresas.
¿Por qué la División de acciones a aparece en el mercado “de repente popular”?
Siguiendo la evolución de la política, la cotización de las acciones a se remonta al año 2000, pero en ese momento el sistema pertinente no era perfecto, la aplicación de pocas empresas.
En 2000, la tecnología entró en la bolsa de Hong Kong y se convirtió en la primera acción de la empresa de acciones a, pero sólo en 2013 apareció el segundo caso.
El punto de inflexión fue en 2019, cuando la Comisión Reguladora de valores de China (c
Hoy en día, la División de acciones a en el mercado muestra una aceleración continua, patrones repetidos, múltiples puntos de floración fenómeno caliente.
¿Cuál es la motivación de la División y cotización de las empresas de acciones a? El reportero entrevistó a muchas empresas cotizadas y bancos de inversión, y las razones de la División se pueden resumir en cuatro aspectos:
En primer lugar, obtener fondos y recursos para las filiales y las nuevas empresas, reducir las dificultades de financiación y mejorar la influencia general del Grupo.
En comparación con la refinanciación después de la inclusión en la lista, lo que beneficia a las filiales es la cuestión de la financiación antes de la escisión, incluida la mejora de la atención del mercado de primer nivel, la introducción de inversores estratégicos, la apertura de canales de refinanciación de seguimiento, como los mencionados anteriormente.
Al mismo tiempo, las acciones de Hong Kong mencionadas en el artículo anterior “Departamento Xinyi” y “Departamento Jingdong” en el nivel de las empresas que cotizan en bolsa a través de múltiples divisiones, no sólo para satisfacer las nuevas necesidades de financiación empresarial, sino también para hacer que la competitividad industrial general del Grupo, la influencia del mercado se mejore eficazmente.
En segundo lugar, mejorar el mecanismo de incentivos de las empresas subsidiarias y mejorar la eficacia de la gobernanza empresarial. Desde el punto de vista de la gestión, la separación de las empresas ayuda a las empresas a centrarse en la actividad principal, al mismo tiempo que se garantiza la independencia de las filiales después de la separación y se optimiza el mecanismo de incentivos.
\u3000\u3000 “Es inevitable que las empresas que cotizan en bolsa se vuelvan más grandes. Los negocios estratégicos e innovadores sólo pueden llevarse a cabo a nivel de las filiales, en primer lugar debido a las diferentes características del negocio, y en segundo lugar debido a la necesidad de aislar el riesgo. Y el talento básico de estas filiales no puede participar en el incentivo de capital a nivel de las empresas que cotizan en bolsa, cómo estimular el entusiasmo empresarial? Sólo en las filiales se pueden establecer incentivos de capital y acciones de los empleados, lo que impulsa aún más el poder de separación de las filiales.” El análisis de la persona a cargo de la empresa que cotiza en bolsa.
En tercer lugar, satisfacer las diferentes demandas de los inversores, ayudar a las filiales a encontrar valor, optimizar la situación financiera. En el caso de las empresas diversificadas, las filiales pueden valorarse independientemente después de la escisión. Especialmente cuando la proporción de Negocios de la filial es pequeña en la empresa matriz, la filial puede obtener una valoración mucho mayor que la de la empresa matriz después de la División, convirtiéndose en una “nueva estrella” del Grupo. Tres años antes, las empresas inmobiliarias a menudo se separan de la placa de la propiedad listada.
Al mismo tiempo, en la práctica, las empresas que cotizan en bolsa funcionan bien, el flujo de caja es mejor, pero el espacio de desarrollo puede ser pequeño; Las nuevas perspectivas empresariales son prometedoras, pero requieren un enorme consumo de capital. En este momento, el nivel de los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa producirá más diferencias, algunos accionistas conservadores no quieren confiar en el flujo de caja existente de las empresas que cotizan en bolsa para transfusiones continuas de nuevos negocios, la División puede reducir el riesgo financiero de las empresas que cotizan en bolsa para satisfacer las necesidades de los diferentes accionistas.
Por último, para satisfacer las necesidades de reestructuración de los activos de las empresas estatales, mantener y aumentar el valor de la reforma de las empresas estatales.
En el plan de trabajo para mejorar la calidad de las empresas que cotizan en bolsa, publicado recientemente por la Sasac, se señala una vez más que las empresas que cotizan en bolsa deben demostrar plenamente que las empresas que cotizan en bolsa tienen la intención de dividir las empresas subsidiarias que cotizan en bolsa, teniendo en cuenta factores como la Orientación estratégica, la independencia y el crecimiento de las empresas que se van a dividir, los arreglos de gobernanza y los costos de gestión después de la separación, el apoyo es propicio para racionalizar la estructura empresarial, destacar las ventajas de la industria principal y optimizar la distribución industrial. Promover la realización del valor de las filiales que cotizan en bolsa.
Debe prestarse atención al triple riesgo de
El auge de la escisión también necesita un pensamiento frío: la empresa matriz “hueca”, la competencia entre empresas matrices y filiales, la independencia operativa de las filiales de los tres riesgos de escisión más fácilmente provocados, merece la atención y la vigilancia de todas las partes.
¿Cuáles son los posibles riesgos que las empresas de acciones a deben evitar en el proceso de separación y cotización?
En primer lugar, el riesgo de “vaciado” de la empresa matriz. La División de las empresas que cotizan en bolsa en las empresas que cotizan en bolsa puede ir acompañada de la disminución del valor de la empresa matriz y la dispersión de las acciones, lo que perjudica los intereses de los accionistas minoritarios.
“Cuando las operaciones de las empresas que cotizan en bolsa tienen grandes problemas, a través de la separación de los medios de reestructuración de activos, como la inclusión en la lista, el buen funcionamiento de la desinversión, la mayor parte de la valoración de los negocios, y los activos relativamente pobres permanecerán en la empresa matriz” abandonar El coche de protección de accidentes “, esta situación similar de vaciado de las empresas que cotizan en bolsa es la atención primaria y la prevención de los departamentos de supervisión.” Un banquero de inversiones dijo a los periodistas.
En segundo lugar, el riesgo de competencia entre empresas matrices y filiales. La mayoría de las empresas matrices y filiales pertenecen a la misma industria. Además de algunas empresas diversificadas y de grupo, la mayoría de las empresas que se dividen tienen un alto grado de relación con la actividad principal de la empresa matriz, ya sea mediante su propio desarrollo o mediante fusiones y adquisiciones externas, por lo que las filiales a menudo se enfrentan al riesgo de competencia entre pares después de la División.
En tercer lugar, el riesgo de independencia de las filiales. Por un lado, si las filiales pueden desarrollarse y funcionar independientemente de la empresa matriz es un factor importante para que las filiales obtengan la aprobación de los reguladores y los inversores en el mercado de capitales. Por otra parte, si la gestión, la adopción de decisiones y el personal de las empresas matrices y filiales no están completamente separados, es probable que se induzcan a las transacciones injustas con partes vinculadas, la transferencia de beneficios, la transferencia de beneficios y la evasión de deudas, lo que perjudicará los intereses de los pequeños y medianos inversores.
