Resumen de la Estrategia
Futuros de productos básicos: Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Petróleo crudo y cadena relacionada con el costo, metales no ferrosos neutrales;
Futuros sobre índices bursátiles: más cautelosos.
Punto de vista básico
Análisis del mercado
La economía china ha alcanzado su punto más bajo, con una recuperación relativamente moderada. Datos mensuales: en enero y mayo, las exportaciones superaron las expectativas de resistencia, principalmente debido a la situación epidémica después de la reanudación del despacho de aduanas, los Estados Unidos pueden reducir los aranceles aduaneros a China en el seguimiento de las exportaciones tendrán cierto apoyo; En segundo lugar, las PMI manufactureras, las existencias sociales y financieras y los saldos de los préstamos de las instituciones financieras se registran en los datos prospectivos, lo que da un juicio optimista sobre la economía de seguimiento; En tercer lugar, los datos sincrónicos también han mejorado notablemente, la disminución acumulada del consumo se ha reducido rápidamente en comparación con el mismo per íodo del año pasado, teniendo en cuenta que el cierre de la ciudad de Shanghai se levantó en junio, se prevé que el consumo siga teniendo un mayor margen de mejora, la tasa de crecimiento de la inversión registró un crecimiento trimestral positivo, el mercado de Trabajo también registró una mejora.
Los datos de alta frecuencia también son optimistas. Las ventas de automóviles de Zhongguan en mayo y las ventas de excavadoras en mayo registraron una mejora en comparación con el mes anterior, y el Ministerio de Finanzas pidió que "los nuevos bonos especiales de este a ño se emitan básicamente antes de finales de junio y se esfuercen por utilizarlos básicamente antes de finales de agosto". A nivel microeconómico, el índice de auge del flujo de mercancías por carretera y el índice de auge del flujo de mercancías muestran que el bloqueo de la cadena de suministro y la logística en China ha mejorado. La Oficina de Estadística publicó 30 datos de transacciones inmobiliarias se han estabilizado y mejorado.
Se espera que los activos chinos alcancen la fase de "recuperación débil"
En la fase de "recuperación débil", la atención se centra en las oportunidades de aumento del índice de acciones, la energía en los productos básicos, los productos no ferrosos y los productos básicos blandos merecen atención. En cuanto a los índices de acciones, la tasa media de rendimiento de los principales índices de acciones de China superó el 12% y la tasa de éxito superó el 70% en las diez etapas de débil recuperación desde 2009. En cuanto a los productos básicos, la energía, los productos básicos blandos y los metales no ferrosos aumentaron hasta un 90%, con un aumento medio de más del 11%; La probabilidad general de que el índice de productos básicos aumente hasta el 70%. Vale la pena señalar que los productos básicos, debido a la cadena de suministro a corto plazo, impulsando la especulación de la política de la demanda interna, están o han sido valorados por adelantado parte de la "recuperación" prevista.
Desde el punto de vista monetario y crediticio, el dinero y el crédito se dividen en cuatro ciclos de acuerdo con el tipo de interés shibor de tres meses y el índice de impulso crediticio de China. Desde noviembre de 2021, la economía china ha entrado en el ciclo de "moneda amplia + crédito amplio" y continúa hasta ahora. Mirando hacia atrás en la historia de las cinco rondas de "moneda ancha + crédito amplio", el rendimiento de los productos básicos es el mejor, con una tasa media de aumento o disminución del 7,7% y una probabilidad de aumento del 80%. Entre ellos, los metales preciosos, la energía y los materiales de construcción no metálicos tienen el mejor rendimiento, la probabilidad de aumento histórico es del 100%, la preocupación sostenible.
Teniendo en cuenta que la fuerza de la construcción de capital de esta ronda es más obvia. Mirando hacia atrás en las últimas cinco rondas de estímulo de la infraestructura en China, podemos ver claramente que la política de crecimiento constante es beneficiosa para las acciones a y algunos productos básicos. En la muestra de cinco rondas de estímulo de la infraestructura, el índice compuesto de Shanghai, el índice de Shanghai 50, el índice de Shanghai y Shenzhen 300 tienen una alta probabilidad de aumentar hasta el 80%, y otros índices bursátiles chinos también tienen una mayor probabilidad de aumentar. Wind commodities in general recorded 60% Probability increase, Sub - Plate View, soft Commodities, Gold and Colored Performance Bright, 80% Probability recorded increase, other Plate up and down law is not obvious.
Riesgo
Riesgos geopolíticos; Riesgo de brotes epidémicos mundiales; El deterioro de las relaciones sino - estadounidenses; La situación en el Estrecho de Taiwán; La situación en Ucrania y Rusia.
