Enfoque de la perspectiva
Propuestas de inversión
La visión de la máquina simula la “visión – pensamiento – línea” del ser humano a través de la “adquisición de imágenes – procesamiento de información – control mecánico”
La sustitución de la visión artificial por la Sección de tres anillos es una tecnología importante para mejorar la flexibilidad de la producción y la capacidad de fabricación inteligente.
La visión de la máquina tiene una amplia gama de aplicaciones, pero el mercado chino de la visión de la máquina tiene algunos puntos dolorosos, como la baja tasa de penetración y el bajo nivel doméstico de algunas escenas. Esperamos que, con el aumento de la tasa de penetración y localización, el espacio de mercado de la visión automática en el que participen los fabricantes nacionales alcance los 35.600 millones de yuan en 2025 y el CAGR alcance el 29% en 2021 – 25e, manteniendo la tendencia de rápido crecimiento.
Justificación
Se espera que la permeabilidad de la visión de la máquina aumente debido a la superposición de la demanda microscópica y la orientación macroscópica. Creemos que el principal problema de la baja penetración de la visión de la máquina en China es que la rigidez de la visión de la máquina es débil, y la conciencia de control de calidad es débil. Con la disminución de la proporción de la población activa y el aumento del costo de la mano de obra, la economía de la inspección visual manual se debilita gradualmente, y las empresas buscan alternativas para reducir el costo y aumentar la eficiencia. Al mismo tiempo, en los últimos años, la política se refiere únicamente al aumento de la frecuencia de la visión de la máquina, alentando a las empresas a utilizar la visión de la máquina para la gestión del control de calidad, la producción flexible. Creemos que la visión de la máquina puede ser rentable, mejorar la conciencia de control de calidad de las empresas y aumentar la penetración en la producción industrial.
Los componentes aguas arriba son el núcleo del valor de la cadena industrial, que contiene oportunidades de localización. Según Sadie Think Tank y nuestro cálculo, el valor de los enlaces aguas arriba representa el 80%, de los cuales la fuente de luz, la lente, la Cámara y el software representan el 23%, el 13%, el 28% y el 37%, respectivamente. Desde el punto de vista del nivel técnico de los fabricantes chinos, la madurez técnica del enlace de la fuente luminosa es la más alta, el enlace de la lente ya ha lanzado la categoría de gama alta como dongzheng Optics, muteng Light, etc., el enlace de la Cámara tiene haikang Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) \ en la competencia internacional, En general, creemos que con la evolución de la visión de la máquina de 2D a 3D, la capacidad de aprendizaje profundo y el avance tecnológico de los fabricantes nacionales, la lente, la Cámara y el software tienen oportunidades de localización.
El segmento medio es bueno para los fabricantes con capacidad de diseño de extensión y generalización aguas arriba y aguas abajo. Las características de fragmentación de la demanda descendente a las que se enfrentan los fabricantes de equipos de alcance medio son evidentes, la concentración de la industria es baja, y el cr5 es sólo del 30% en 2020 (datos cmvu). Creemos que los fabricantes de visión automática deben centrarse en tres capacidades: 1) capacidad de expansión aguas abajo. Las empresas que se limitan a una sola pista son difíciles de hacer más grandes, y se espera que las empresas que pueden entrar en más campos de aplicación y estar en el ciclo ascendente de la prosperidad aumenten la escala de rendimiento; Capacidad de I + D aguas arriba. Dominar la capacidad de R & D de los componentes básicos aguas arriba, se espera que los fabricantes tengan la capacidad de negociación, a largo plazo para reflejar la ventaja de costos; Capacidad general de diseño. Se espera que el negocio de normalización mejore la eficiencia de la producción de las empresas, y la experiencia internacional también es la tendencia del desarrollo de la industria.
Valoración y recomendaciones
Creemos que la mayoría de los fabricantes chinos existentes ya no se limitan a una sola industria, iniciando la fase de expansión de múltiples campos; Y están en la etapa inicial de la extensión, las perspectivas futuras pueden ser. Recomendamos que nos centremos en Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) , Suzhou Tztek Technology Co.Ltd(688003) , Wuhan Jingce Electronic Group Co.Ltd(300567) \ (ambos cubiertos conjuntamente por
Riesgo
La expansión de la producción aguas abajo es inferior a lo previsto; La permeabilidad de la visión de la máquina no es tan buena como se esperaba; Riesgos técnicos de los fabricantes nacionales; La competencia industrial se intensifica.
