Las ventas han entrado en la fase de construcción de fondo y se prevé que las reparaciones continúen en junio. De enero a mayo de 2022, la tasa de crecimiento de la superficie de ventas y la cantidad de ventas fue de – 23,6% y – 31,5%, respectivamente; En mayo, el área de ventas, el crecimiento de la cantidad de ventas fue de – 32% y – 38%, respectivamente, en comparación con el mes pasado + 9 PCT y + 7 PCT, la tasa de crecimiento de la cadena fue de 26% y 30%, respectivamente, por primera vez desde este año, el margen de ventas mejoró en mayo, el punto de inflexión comenzó a aparecer. El precio medio de las ventas de viviendas en mayo fue de 9.877, una disminución del 8% con respecto al a ño anterior y un aumento del 2% con respecto al mes anterior. El efecto de la combinación de políticas comenzó a aparecer, a partir de los datos de alta frecuencia que rastreamos, la situación de las ventas en algunas ciudades comenzó a calentarse en la primera mitad de junio, esperamos que los datos de ventas de junio sigan siendo reparados, las ventas han entrado en la etapa de fondo.
El volumen de Negocios de la tierra sigue siendo bajo, la tasa de prima disminuyó aún más. De enero a mayo de 2022, la superficie de adquisición de tierras y el precio de transacción de la tierra disminuyeron un 45,7% y un 28,1%, respectivamente. En mayo, la tasa de crecimiento de la superficie de adquisición de tierras en un solo mes fue de – 43%, un aumento de 14 PCT en comparación con el mes anterior, el impacto de las expectativas de capital y ventas, las transacciones de tierras siguen siendo muy bajas. En mayo, el volumen de Negocios de 100 ciudades disminuyó un 37,07% año tras año, un mínimo histórico desde 2015; Baicheng Land Premium rate of 2.2%, in the Low year, from the first round of the Results of this year, the City transfers High – Quality Land proportion increased, and take the main force of the Central State – owned Enterprises, We believe that these strong Credit Housing enterprises will take the lead in Profit Restoration.
El inicio de la construcción no ha mejorado, la tasa de crecimiento acumulativo de la zona de construcción por primera vez en la historia negativa. De enero a mayo de 2022, la zona de nueva construcción disminuyó un 30,6% año tras año, y la tasa de crecimiento de un solo mes en mayo fue de – 42%; El área de construcción de enero a mayo disminuyó un 1% año tras año, por primera vez en la historia, la tasa de crecimiento de un mes en mayo fue de – 40%. Bajo la influencia de la difícil recaudación de fondos de ventas, el desarrollo de la construcción se vio obstaculizado, pero la “entrega segura” sigue siendo la primera prioridad, la construcción todavía tiene cierto apoyo; La zona de terminación disminuyó un 15,3% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la tasa de crecimiento en mayo fue de – 31,26%. La disminución de la terminación se debió principalmente a la situación epidémica y a la influencia de los fondos en el proceso de terminación.
El crecimiento de la inversión en desarrollo siguió disminuyendo, con una disminución mensual más estrecha. De enero a mayo de 2022, la inversión nacional en desarrollo inmobiliario disminuyó un 4,0% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la tasa de crecimiento de la inversión en un solo mes en mayo fue de – 7,8%, una disminución del 2,3% con respecto al mes anterior. Debido a la disminución de Las transacciones de tierras y la construcción, la inversión en desarrollo siguió bajando los escalones, y se espera que siga disminuyendo en el tercer trimestre.
Los fondos disponibles disminuyen, la inversión extranjera sigue creciendo y los ingresos por ventas mejoran. En mayo, la tasa de crecimiento de los fondos disponibles fue de – 33%, una disminución de 13 PCT en comparación con la tasa de crecimiento del mes pasado, y un nuevo bajo. Entre ellos, el crecimiento de los préstamos chinos, la autofinanciación, los préstamos hipotecarios personales, los depósitos y la recaudación anticipada fue de – 34%, – 13%, – 34%, – 49%, respectivamente, en comparación con el mes anterior – 6 PCT, – 7 PCT, + 8 PCT, + 4 PCT, la tasa de crecimiento de los depósitos disminuyó en comparación con el mes anterior, principalmente debido a la reparación marginal de las ventas.
Sugerencias de inversión: en la actualidad, la atención de la industria se centra en la recuperación de las ventas y la recuperación de los beneficios de las empresas inmobiliarias, la relajación de la política se ha convertido gradualmente en una ciudad de alta energía, a partir de los datos básicos de mayo, los efectos de la política han comenzado a aparecer, se espera que las ventas en junio sigan reparando; Al mismo tiempo, la proporción de parcelas de alta calidad en el mercado de la tierra aumenta, la tasa de prima es históricamente baja, a medio y largo plazo, el buen entorno del mercado de la tierra promoverá la estabilización de las tasas de interés de las empresas de vivienda de alto crédito. En el “crecimiento constante” de la línea principal, las empresas estatales centrales todavía tienen un espacio ascendente, en la estabilización de las ventas y el aumento de la escala de fusiones y adquisiciones previstas, las empresas privadas de alta calidad y las empresas de gestión de bienes tienen oportunidades. Sugerimos que nos centremos en las principales acciones de la industria de desarrollo residencial de alta calidad:
China Vanke Co.Ltd(000002) ( China Vanke Co.Ltd(000002) ), Poly Properties ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ), Gemdale Corporation(600383) ( Gemdale Corporation(600383) ), China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) ( China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) ), Seazen Holdings Co.Ltd(601155) ( Seazen Holdings Co.Ltd(601155) ), Longhu Group (0960.hk). Se recomienda prestar atención a las empresas de gestión inmobiliaria de alta calidad: China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ( China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ), Xuhui Yongsheng Service (1995.hk).
Consejos de riesgo: la disminución de las ventas supera las expectativas, el apoyo a la política no es tan fuerte como se esperaba.
