El primer grupo de fondos reits está a punto de celebrar su examen anual.
El 21 de junio, la oferta pública de infraestructura de China reits marcará el primer aniversario de la inclusión en la lista, varias empresas de fondos también revelaron recientemente la liberación de la cuota de productos de reits en el anuncio de aviso de venta limitada, el primer lote de la oferta pública de nueve reits parte de la cuota de venta limitada está a punto de ser liberada y en circulación en el mercado.
El levantamiento de la prohibición del valor de mercado y la mayor proporción de la escala de emisión, las preocupaciones del mercado sobre si el mercado secundario tendrá un mayor impacto. Algunas empresas de fondos dijeron que el levantamiento de la cuota de Liberación de la prohibición ayudará a promover la actividad comercial y la liquidez del mercado de reits en el mercado secundario, y los inversores con necesidades de asignación a largo plazo siguen manteniendo una intención relativamente fuerte, o proporcionará un fuerte apoyo a la estabilidad de los precios del mercado secundario.
The First lote de reits se
La cuota de venta limitada de las nueve reit públicas que figuran en el primer lote se levantará y se distribuirá en el mercado.
La cuota total de las reit públicas se divide en tres partes: inversores de colocación estratégica, inversores fuera de línea e inversores públicos. Los inversores en colocación estratégica incluyen a los accionistas originales y sus partes vinculadas, de los cuales el período de restricción de los accionistas originales es de 5 años, el período de restricción de los accionistas originales es de 3 años y el de otros inversores en colocación estratégica es de 1 año.
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Sobre la base del precio de cierre de 9 reits el 13 de junio, la escala de levantamiento de la prohibición asciende a 11.253 millones de yuan, lo que representa el 31,35% del valor total de mercado de 9 reits. En particular, la escala de levantamiento de la prohibición de la reit es relativamente grande, alrededor de 3.805 millones de yuan, el Fondo tendrá una cuota del 52% frente al levantamiento de la prohibición, la cantidad de 780 millones de copias, el Fondo más grande. En segundo lugar, la arcilla roja Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) Sin embargo, la escala de levantamiento de la prohibición de la reit de Green Energy en shougang y la reit de la industria del parque Soochow es menor (20%), mientras que la del comerciante Zhejiang Shanghai Hangzhou Ningbo reit es sólo del 15,33%.
Además, el período de levantamiento de la prohibición se acerca, el mercado de reits es relativamente plano en los últimos tiempos, la actividad de negociación ha disminuido. En el plazo de un mes a partir de la publicación, el volumen de negocios diario medio de los 12 fondos reits es de sólo 0,3 millones de copias, el volumen de negocios diario medio es de sólo 168 millones de yuan, e incluso el volumen de negocios diario de los fondos individuales es de sólo 1 millón de yuan, Por lo que la atención del mercado se centra en si el levantamiento de la prohibición a gran escala afectará al mercado secundario.
Efecto o limitación del levantamiento de la prohibición
Hua ‘an Fund to this expression, Overall, this unban market value and the proportion of the issue Scale is still High, such as the short – term concentration of sales share to the Market, may have some Impact on the secondary Market. Los inversores deben prestar atención a los riesgos comerciales pertinentes y considerar racionalmente el valor de las inversiones a largo plazo de reits. La empresa ha excluido y contabilizado la parte pertinente del levantamiento de la prohibición, y ha revelado plenamente la escala del levantamiento de la prohibición de productos, la situación de los inversores estratégicos y otros contenidos pertinentes. De acuerdo con los requisitos pertinentes, el administrador de seguimiento seguirá de cerca la situación pertinente de los grandes inversores institucionales, hará un seguimiento oportuno de la intención de compra y venta de grandes volúmenes intradía, y hará un buen trabajo en la posible gran volatilidad de la divulgación de información y la divulgación de riesgos.
El levantamiento de la prohibición liberará en gran medida las cuotas negociables de las reit públicas, lo que, según Hua ‘an, ayudará a promover la actividad comercial y la liquidez del mercado de las reit en el mercado secundario. La tendencia del mercado secundario de reits después de que se levante la prohibición será el resultado de un juego amplio entre los inversores y los fondos sobre el juicio de valor a largo y largo plazo de reits.
¿La parte de los titulares de esta prohibición es un inversor institucional, cuál será la voluntad de reducir las tenencias?
China Aviation Fund believes that if the majority of the ban shares are Small Shareholders, after the ban is lifted, they may sell their Shares, and Even the stock Prices Fall; Por el contrario, si la mayoría de las instituciones o los accionistas estatales poseen acciones de levantamiento de la prohibición, no pueden vender acciones a voluntad para asegurar una mayor proporción de acciones, y tienen un cierto efecto en la estabilización de los precios de las acciones.
Más del 90% de los fondos provienen de inversores institucionales, según el informe anual 2021 del Fondo, la mayor parte de los cuales se levantó. En opinión del CICC, los productos reits públicos suelen ser preferidos por las instituciones profesionales que reconocen las inversiones de valor a largo plazo, como los seguros, los fondos de pensiones y los fondos soberanos nacionales. Por lo tanto, el levantamiento de la cuota de mercado limitada después de la venta, con la demanda de asignación a largo plazo de los inversores, sigue manteniendo una intención relativamente fuerte, o proporcionará un fuerte apoyo a la estabilidad de los precios del mercado secundario.
Además, los reguladores y los gestores de fondos públicos conceden gran importancia a las cuestiones de levantamiento de la prohibición de reits, pero también hacen muchos preparativos con antelación, tomando como ejemplo a China Airlines shougang Green Energy reit, se informó de que los gestores de fondos públicos y los inversores estratégicos tienen la intención de comunicarse uno a uno. Sobre la base de la investigación anterior y las entrevistas, en general, el levantamiento de la prohibición tiene poco impacto en el mercado secundario de reits. En comparación con los fondos, las finanzas y los fondos de corretaje, que son más propensos a los beneficios a corto y mediano plazo y a los requisitos de gestión del patrimonio neto, la disposición a largo plazo de los fondos de seguros y las inversiones de grupo / empresa / capital es más fuerte, y la disposición a seguir manteniendo los fondos después de que se levante la prohibición puede ser más fuerte.
Los fondos multiplex acelerarán la entrada en el mercado.
El 31 de mayo, la bolsa de Shanghái y la bolsa de Shenzhen publicaron oficialmente las normas pertinentes sobre la ampliación de la oferta pública de reits.
\u3000\u3000 “China es rica en recursos de infraestructura, junto con la expansión de la oferta y la expansión del sistema de normas y normas de apoyo para mejorar gradualmente, creemos que la escala futura del mercado reits logrará un crecimiento sostenido, se espera que se convierta en una de las opciones de asignación de fondos, especialmente para las pensiones, Los seguros, la oferta pública y otros fondos a largo plazo reits es una especie de asignación más ideal. Sugerimos a los inversores que presten atención activa a las oportunidades de participación en la adquisición de activos de alta calidad.
¿Hay muchos tipos de reits en la actualidad, y más productos estarán en cola para ser listados en el futuro. Qué productos merecen más atención de los inversores?
Everbright Securities Company Limited(601788)
“Aunque el levantamiento de la prohibición remodelará en cierta medida la valoración del mercado secundario de reits, lo que dará lugar a una corrección de precios, esta corrección puede aportar cierto valor de asignación a los inversores, ya que la valoración actual de reits es generalmente alta.” En cuanto a la selección del objeto, desde el punto de vista de la tenencia a largo plazo, se sugiere que los inversores presten más atención a las condiciones de funcionamiento de las reit y utilicen indicadores como la TIR para analizar la relación calidad – precio de la inversión. Desde el punto de vista de la elección del momento de la entrada, se sugiere que los inversores puedan referirse más a indicadores como P / B.
La alta valoración de reits es de hecho una de las preocupaciones ocultas, ya que este tipo de productos se venden rápidamente y siguen disfrutando de un alto nivel de prima, la tasa media ponderada actual de prima de mercado de alrededor del 24,59%, la tasa de prima de productos individuales incluso hasta el 44%.
Everbright Securities Company Limited(601788) \ \ En comparación con los datos de previsión comparables, el primer lote de reits públicos presenta un rendimiento diferenciado, en el que los indicadores de gestión de la logística de almacenamiento reits en el período de referencia son mejores de lo esperado, mientras que los indicadores de la autopista reits son en su mayoría inferiores a los datos de Previsión.
