La industria de valores se enfrenta de nuevo a una tormenta de regulación.
El 10 de junio, el sitio web oficial de la Comisión Reguladora de valores de China publicó 10 medidas de supervisión relativas a seis grandes empresas de valores. China International Capital Corporation Limited(601995) (sh China International Capital Corporation Limited(601995) , precio de las acciones 41,62 Yuan, valor de mercado 2009 millones de yuan), Everbright Securities Company Limited(601788) (sh Everbright Securities Company Limited(601788) , precio de las acciones 16,47 Yuan, valor de mercado 75.940 millones de yuan), Citic Securities Company Limited(600030) (sh Citic Securities Company Limited(600030) , precio de las acciones 20,27 Yuan, valor de mercado Shenzhen Jt Automation Equipment Co.Ltd(300400) millones de yuan), sinda Securities, Haitong Securities Company Limited(600837) \ \ (sh Haitong Securities Company Limited(600837) , precio de las acciones 9,47 Yuan, valor de mercado 123,7 millones de yuan) y guorong Securities are all listed. Además de los valores financieros nacionales relacionados con el negocio de asesores financieros, los otros cinco corredores fueron castigados por negocios en el extranjero.
“Daily Economic News” Reporter found that in the above 10 Regulatory Letters, there are Six of the specific Companies, China International Capital Corporation Limited(601995) was taken to issue warning letters of Regulatory Measures, Everbright Securities Company Limited(601788) , Citic Securities Company Limited(600030) , Xinda Securities, Haitong Securities Company Limited(600837) \ \ Las otras cuatro se referían a medidas disciplinarias contra las personas que habían cometido violaciones.
Las operaciones en el extranjero son las zonas más afectadas.
Desde el punto de vista del contenido, las operaciones en el extranjero son la zona gravemente afectada por la actual tormenta de supervisión. Entre ellos, la violación de China International Capital Corporation Limited(601995) \ En segundo lugar, 46 entidades con fines especiales redundantes (SPV) no completaron la limpieza en el plazo prescrito, 22 SPV no completaron el nivel de conversión en el plazo prescrito. En tercer lugar, no se modificaron los Estatutos de las filiales en el extranjero de conformidad con las medidas administrativas para el establecimiento, la adquisición y la participación de las empresas de valores y las sociedades de gestión de fondos de inversión de valores en el extranjero (en lo sucesivo denominadas “medidas en el extranjero”).
There are the following problems: First, the establishment of Citic Securities Company Limited(600030) Overseas Investment Co., Ltd. In 2015 did not Report to SFC for approval in accordance with Article 129 of the Securities Law. En segundo lugar, el ajuste de la estructura de propiedad de las filiales extranjeras no se completó a tiempo, ya que existen algunos problemas, como la creación de una plataforma de control en la Plataforma de control, la creación de una filial profesional en la filial profesional, la creación de una filial en la entidad con fines especiales (SPV) y hasta ocho niveles de estructura de propiedad. En tercer lugar, las filiales extranjeras se dedican a la gestión de los fondos inmobiliarios y otras actividades no financieras conexas, y las filiales de retorno se dedican a la consultoría, la investigación y otras cuestiones comerciales.
Los problemas existentes en sinda Securities incluyen: En primer lugar, no se ha completado el establecimiento de la Plataforma de control de Hong Kong. En segundo lugar, el regreso de la participación en la empresa Jianxin International Trade (Xiamen) Private Equity Fund Management Co., Ltd. No ha terminado de limpiar. En tercer lugar, no modificar los Estatutos de las filiales extranjeras de conformidad con las medidas para la administración de las instituciones de establecimiento, adquisición y participación en el capital extranjero de las sociedades de valores y las sociedades de gestión de fondos de inversión de valores (en adelante denominadas “medidas en el extranjero”).
La Comisión Reguladora de valores de China señaló que las “medidas en el extranjero” habían dado un plazo de rectificación de hasta tres a ños, pero Xinda Securities avanzó lentamente en el plazo de rectificación, y que la adopción y aplicación de los compromisos reglamentarios pertinentes eran más aleatorias, y que la aplicación de las disposiciones pertinentes de supervisión Era obviamente insuficiente.
En primer lugar, al menos 12 instituciones afiliadas a la filial extranjera haitong HENGXIN Financial Group Co., Ltd. (en lo sucesivo denominada “HENGXIN Financial Group”) (incluidas tres filiales, a saber, haitong HENGXIN Asset Management Co., Ltd., haitong HENGXIN Commercial Factoring Co., Ltd., haitong HENGXIN Small micro Finance Leasing (Shanghai) Co., Ltd. El establecimiento de nueve entidades con fines especiales, etc.) no se llevó a cabo de conformidad con las disposiciones o completó los procedimientos de inscripción. En segundo lugar, el Factoring comercial realizado por haitong HENGXIN International Finance Leasing Co., Ltd. A través de sus filiales no se ha liquidado, y las operaciones mencionadas no entran en el ámbito de aplicación del arrendamiento financiero y no se ajustan a los requisitos del ámbito de aplicación de las medidas administrativas para el establecimiento, la adquisición y La participación de empresas de valores y sociedades de gestión de fondos de inversión en el extranjero. En tercer lugar, la estructura de la propiedad de las instituciones de gestión en el extranjero y la formulación de planes de rectificación no son serios, existen errores importantes, como el plan de ajuste de los niveles pertinentes del grupo financiero HENGXIN no se informó hasta agosto de 2021, la participación indirecta del grupo financiero HENGXIN en el mantenimiento de La circulación en septiembre de 2021. En cuarto lugar, además de los casos penales o los proyectos de solicitud de inclusión en la lista presentados, haitong Kaiyuan International Investment Co., Ltd. Con sus propios fondos invertidos (incluidas las inversiones directas o indirectas) en proyectos nacionales no terminados. En quinto lugar, los Estatutos de haitong International Holdings Limited no han sido modificados de conformidad con las disposiciones de las medidas en el extranjero.
Everbright Securities Company Limited(601788) En segundo lugar, no se instó a las filiales extranjeras a que completaran la liquidación de sus participaciones en op Ebs fintech Investment Limited, Northeast Special Steel Group Co., Ltd. Y Qiqihar guohong Investment Center (Limited Partnership). En tercer lugar, no se completó el paso a pérdidas y ganancias de al menos una filial y una entidad con fines especiales (SPV) a tiempo, ni se ajustaron los niveles de 11 filiales y 3 SPV, lo que no redujo eficazmente la estructura jerárquica de las filiales en el extranjero.
incluye principalmente tres contenidos principales.
Aunque puede parecer complicado, en resumen, las zonas gravemente afectadas por las violaciones de las normas de las empresas de valores en el extranjero incluyen tres contenidos principales: En primer lugar, la estructura de la propiedad de las filiales en el extranjero es demasiado jerárquica; En segundo lugar, el alcance real de la operación no se ajusta; En tercer lugar, no rectificar de conformidad con las normas.
Un analista no bancario de una empresa de valores a “Daily Economic News” reportero dijo que la mayoría de las cuestiones mencionadas se refieren a los negocios de valores en el extranjero de los viejos problemas; Además, en 2018 la Comisión Reguladora de valores de China ha dejado claro que las empresas de valores deben rectificar la estructura jerárquica excesiva de las filiales en el extranjero. En la actualidad, algunas empresas no han adoptado medidas correctivas, por lo que se ha prestado atención a la supervisión.
El 28 de septiembre de 2018, la Comisión Reguladora de valores de China publicó oficialmente las medidas para la gestión de las empresas de valores y las empresas de gestión de fondos de inversión de valores que establecen, adquieren y participan en instituciones de gestión en el extranjero, en las que se exige explícitamente que los activos netos de las empresas de valores de las nuevas filiales extranjeras no sean inferiores a 6.000 millones de yuan. Al mismo tiempo, debemos mejorar el sistema de gestión del cumplimiento que abarca a las instituciones extranjeras.
Además, en las medidas se establece claramente que las filiales extranjeras no podrán participar en actividades no relacionadas con las finanzas si participan en valores, futuros, gestión de activos u otras actividades financieras autorizadas por la csrc, ni en actividades financieras conexas autorizadas por las autoridades reguladoras, como la introducción de intermediarios financieros y los servicios de información financiera. En cuanto a la estructura de propiedad de las filiales extranjeras, las medidas también se han definido claramente. “Las filiales en el extranjero tendrán una estructura de capital concisa, clara y penetrable, y el nivel de la persona jurídica se ajustará a la escala de capital, la capacidad de gestión de operaciones y el nivel de control de riesgos de las filiales en el extranjero. Las filiales en el extranjero podrán establecer filiales especializadas para llevar a cabo actividades financieras y otras actividades relacionadas con las finanzas. A menos que sea realmente necesario, las filiales mencionadas no podrán establecer más instituciones.
“.
Tras la promulgación de las medidas administrativas, la Comisión Reguladora de valores de China ha pedido a las instituciones extranjeras aprobadas que las normalicen gradualmente de conformidad con las medidas mencionadas, con un plazo de rectificación de 36 meses. Entre ellos, si la estructura de propiedad existente no cumple los requisitos, los requisitos claros deben reducir la complejidad de la estructura organizativa, simplificar el nivel de las personas jurídicas e informar a la Comisión Reguladora de valores para que conste en acta.
A partir del 28 de septiembre de 2018, el período de rectificación de 36 meses terminará el 28 de septiembre de 2021. Sin embargo, a juzgar por las seis cartas de supervisión mencionadas, todavía hay empresas de valores que no han completado la rectificación.
Vale la pena mencionar que, una vez que el mercado extranjero ha sido el mar azul en los ojos de los corredores de bolsa, pero a partir de los datos financieros de los últimos años, debido a la perturbación de la epidemia de covid – 19 y la intensificación de las fluctuaciones del mercado de capitales en el extranjero, los corredores de bolsa chinos inevitablemente se enfrentarán a la tormenta.
Según las estadísticas del informe anual de 2021, el reportero de “Daily Economic News” encontró que las principales empresas de valores de China tienen grandes diferencias en el desarrollo de negocios en el extranjero.
Entre las empresas de valores más exitosas en el mar, los ingresos de las empresas extranjeras en 2021 ascendieron a 9.000 millones de yuan, Citic Securities Company Limited(600030) millones de yuan y 7.323 millones de yuan, respectivamente. Los ingresos en el extranjero ascendieron a 6.308 millones de yuan, 2.579 millones de yuan y 1.932 millones de yuan, respectivamente.
Los analistas no bancarios de las empresas de valores mencionadas admiten que las empresas de valores continentales todavía tienen muchas dificultades para operar en el mar. “En general, las operaciones en el extranjero siguen siendo la principal fuerza de las principales empresas de valores, pero no se puede negar que su éxito es la ventaja de los recursos y el mérito de los dividendos de las licencias.
El informe anual 2021 muestra que Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) , Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) , Orient Securities Company Limited(600958) , Central China Securities Co.Ltd(601375) \
Las operaciones en el extranjero son realizadas principalmente por la filial Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) (International) Group Co., Ltd. Con un beneficio neto de – 97,86 millones de dólares de Hong Kong en 2021.
La Plataforma de negocios Internacional de Orient Securities Company Limited(600958) Orient Securities Company Limited(600958) \ En 2021 se registraron ingresos de explotación de HK $05 millones y una pérdida neta de HK $288 millones.
Central China Securities Co.Ltd(601375)
Central China Securities Co.Ltd(601375) En 2019, los ingresos de las operaciones internacionales de Zhongzhou fueron de – 160 millones de yuan; En 2020, los ingresos de las operaciones en el extranjero ascendieron a – 30 millones de yuan. Los gastos de funcionamiento ascendieron a 67 millones de yuan; La pérdida de explotación fue de 97 millones de yuan.
Central China Securities Co.Ltd(601375) This Además, la reducción del valor razonable de las partidas de riesgo histórico y el deterioro del valor acumulado tienen un efecto gradual en los resultados de las operaciones. Sin embargo, no se mencionó qué proyectos habían dado lugar a la pérdida de Zhongzhou International por tercer año consecutivo.
La filial China Thai International es responsable de las operaciones en el extranjero de Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) . Los activos netos de China y Tailandia en 2021 ascendieron a 1.450 millones de yuan, los ingresos de explotación en 2021 ascendieron a 273 millones de yuan, los beneficios de explotación a 795 millones de yuan y los beneficios netos a 804 millones de yuan.
China y Tailandia también sufrieron pérdidas durante dos años consecutivos. Según el informe anual de 2020, el beneficio neto Internacional de China y Tailandia fue de 118 millones de yuan. En otras palabras, en sólo dos años, China y Tailandia sufrieron pérdidas internacionales de casi 1.000 millones de yuan.
La razón de la pérdida Internacional de China y Tailandia es que “en 2021, debido al riesgo de reembolso de la deuda inmobiliaria extranjera en dólares de los EE.UU., China y Tailandia acumularon la pérdida por deterioro del crédito, lo que dio lugar a la pérdida de rendimiento Internacional de China y Tailandia”.
