Bajo la influencia de la inflación por encima de las expectativas, las acciones estadounidenses sufrieron fuertes caídas durante el fin de semana, lo que retrasó hoy (13 de junio) los mercados de valores de Shanghái y Shenzhen marcando el comienzo de una gran apertura baja, seguido de un patrón fuerte y débil de Shanghái y Shenzhen, el índice de Shanghái mantuvo un bajo nivel de conmoción cerebral débil, y junto con el fortalecimiento de las acciones temáticas, el índice de Shenzhen y el índice de GEM aumentaron una vez más y se volvieron rojos, pero bajo la presión de las acciones ponderadas, el índice se sumergió de nuevo, el índice intradía ocasionalmente resistió, pero la La caída continuó hasta el final.
A medida que el mercado de valores de Shanghai y Shenzhen cerró todo el día, el índice de Shanghai cayó 0,89 por ciento a 3.255,55 puntos; El índice Shenzhen cayó un 0,30% a 1199931 puntos; El GEM cayó 0,39 por ciento a 2.546,49.
Desde el punto de vista del disco, el índice ligero de acciones pesadas, la industria y el concepto de la placa más o menos, el efecto local de ganar dinero en general. En cuanto a la industria, la educación, los metales preciosos, los metales energéticos, las piezas de automóviles, la fabricación de buques, la energía eólica, la agricultura, la ganadería, la alimentación y la pesca, etc. la industria aumentó más, mientras que en cuanto a las acciones temáticas, la silicona, la batería de cuchillas, el concepto de helio, el concepto de pollo, Huawei automobile, el concepto de intercambio de energía, la extracción de litio de Salt Lake, la educación profesional, etc. aumentaron más.
En cuanto a los fondos, el Banco Popular de China anunció el 13 de junio que, a fin de mantener una liquidez razonable y abundante del sistema bancario, el 13 de junio de 2022 el Banco Popular de China llevó a cabo una operación de recompra inversa de 10.000 millones de yuan mediante licitación a tipo de interés, con una Tasa de interés del 2,10%. Como 10.000 millones de yuan de recompra inversa expiran hoy, el mercado abierto del Banco Popular de China se ha dado cuenta de que no hay vuelta cero.
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Fondos hacia el Norte
Fondos del Sur
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1. Según Securities Times, el 13 de junio, el Banco Popular de China y el Ministerio de recursos hídricos convocaron conjuntamente una videoconferencia sobre el apoyo financiero a la construcción de infraestructuras de conservación del agua para promover el trabajo, y desplegaron nuevos servicios financieros para la construcción de recursos hídricos a fin de ayudar a estabilizar el mercado macroeconómico. En la reunión se pidió a todas las instituciones financieras que determinaran la ubicación exacta, innovaran los productos y cumplieran las normas de conformidad con la ley, y que aumentaran efectivamente el apoyo financiero a los proyectos de conservación del agua. The Policy - oriented and Development Bank Should use the Additional 800 billion Yuan Credit Line, undertake the Task decomposition, strengthen the examination and incentive, increase the support to National Major Water Conservancy Projects; El Banco de propiedad estatal debe dar pleno juego a las ventajas de los fondos y las redes y aumentar la inversión crediticia en proyectos comerciales sostenibles de conservación del agua; Los bancos pequeños y medianos, sobre la base de la situación real de la zona, deberían prestar el apoyo crediticio necesario a los proyectos de conservación del agua a pequeña y mediana escala, como las tierras agrícolas y los recursos hídricos, que tienen capacidad de reembolso y viabilidad.
2, según CCTV News Client News News News, con Shanghai entrando en la fase de restauración general del orden normal de producción y vida, la función del Centro de transporte marítimo internacional se ha reanudado rápidamente. Los periodistas de Shanghai International Port (Group) Co.Ltd(600018) A finales de mayo, el caudal medio diario había alcanzado los 120000 TEU.
3. Según los últimos datos de la Asociación de pasajeros, en mayo de 2022 se vendieron 42.000 camionetas, lo que representa una disminución del 7,9% con respecto al a ño anterior y un aumento del 23,8% con respecto al mes anterior. La tendencia de la camioneta este año es relativamente inusual, principalmente la oferta afectada. Debido a la mejora de la prevención y el control de la epidemia en Shanghai, se alivió el bloqueo de la producción de camionetas, por lo que la producción y las ventas de camionetas se recuperaron en mayo de 22 años. De enero a mayo llegó a 207000 vehículos, una disminución del 10,3% en comparación con enero a mayo de 2021, y el rendimiento de la producción y las ventas fue débil. En mayo, las ventas de los fabricantes de pickup se mantuvieron relativamente estables, manteniendo una fuerte tendencia de pickup jianghuai.
4, según el Guangzhou Daily, el 16 de junio la Reserva Federal dará la bienvenida a la reunión de intereses. Los mercados comenzaron a especular que la Reserva Federal aumentaría las tasas de interés en 75 puntos básicos después de que los datos del IPC superaran las expectativas en mayo, tras las expectativas generalizadas de que aumentarían las tasas en 50 puntos básicos y enviarían señales de un mayor endurecimiento de la política.
Opiniones institucionales
Para el mercado actual, Central China Securities Co.Ltd(601375) \ piensa, el mercado En la actualidad, la relación media P / e entre el índice compuesto de Shanghai y el índice GEM es de 13,27 y 38,95 veces, respectivamente, y se encuentra por debajo de la mediana de los últimos tres años. El volumen de Negocios de las dos ciudades el lunes fue de 1.090900 millones de yuan, en los últimos tres años el volumen medio diario de la región superior.
Hualong Securities señaló que el índice está a punto de entrar en la zona de cierre intensivo de chips y el nivel de presión semestral, si las fluctuaciones de alto nivel aumentan, o se encuentran con el beneficio y el cierre de la placa de venta de presión, habrá ajustes técnicos a corto plazo en la demanda, considerar la posibilidad de reducir parte de las posiciones altas. Debido a que el promedio a corto y mediano plazo del índice de Shanghái está cerca de la formación de una disposición larga, por lo que el espacio de ajuste hacia abajo no es grande, el promedio de 60 días puede ser utilizado como punto de referencia de baja absorción.
Los valores de código abierto han mencionado anteriormente que esta semana el mercado de acciones a puede tener un ajuste, pero no cambiar la tendencia de la Ronda de rebote gradual, si el ajuste sigue siendo el mejor momento para el diseño. Creemos que la lógica del ajuste dentro de la semana incluye, por un lado, que el impulso económico de China sigue siendo débil, a juzgar por el mapeo de los datos sociales y financieros que figuran a continuación. Los datos económicos importantes, como la inversión en activos fijos, la propiedad y el valor añadido industrial, se publicarán esta semana, una vez que estén por debajo de las expectativas del mercado o se formen limitaciones a la lógica de la reparación de los fundamentos a corto plazo; Por otra parte, los Estados Unidos tienen previsto celebrar una reunión de junio sobre los tipos de interés, teniendo en cuenta que los datos de inflación de los Estados Unidos superaron las expectativas en mayo y que los mercados o las preocupaciones sobre el endurecimiento de la moneda de la Reserva Federal aumentaron. Las expectativas de un aumento de los rendimientos de los bonos de los Estados Unidos reducen el apetito de riesgo del mercado o limitan la valoración de las acciones a.
Sin embargo, en cuanto a la tendencia al alza de las acciones a, no sólo no se ha "roto", sino que se ha fortalecido aún más. El análisis es el siguiente: En primer lugar, desde el 15 de marzo seguimos haciendo hincapié en que, de pie en el punto de partida de la flexibilización de la liquidez, la futura expansión residual de la liquidez del mercado de acciones a será un evento de alta probabilidad. De hecho, de los préstamos a mediano y largo plazo de los residentes en mayo se desprende que los datos sobre las ventas de bienes raíces siguen siendo débiles, lo que seguirá aumentando las expectativas de una "moneda amplia" estable; Teniendo en cuenta que el IPC se estabilizó a un nivel bajo y medio después de la mitigación de la epidemia y la baja probabilidad de que el tipo de cambio del renminbi se depreciara, la política monetaria de China seguirá siendo "Yo primero" y se mantendrá floja.
En segundo lugar, se espera que la expansión de la inversión manufacturera invierta la tendencia descendente de la economía china en el segundo semestre del año, y la probabilidad de que se inviertan los fundamentos de las acciones a está aumentando gradualmente. De hecho, las exportaciones de China, la infraestructura y otras fuerzas motrices o todavía tienen una fuerte resistencia, tan pronto como junio de 2022 PPI, energía industrial y datos M1 o mostrar la inversión manufacturera se espera que comience de nuevo el ciclo de expansión.
En ese momento, se espera que la industria manufacturera, uno por uno, impulse el consumo, la propiedad y otras fuerzas motrices a calentarse, invirtiendo así la recesión económica de China. En tercer lugar, el impacto de la contracción monetaria estadounidense, ya sea en el presente o en el futuro a medio y largo plazo, en las acciones a trajo un impacto sustancial o más limitado.
De hecho, a corto plazo, aunque el rendimiento de la deuda de los Estados Unidos está aumentando, la probabilidad de que el diferencial real de los tipos de interés entre China y los Estados Unidos siga disminuyendo es baja, lo que limita el rendimiento del mercado de acciones a mediante la devaluación del tipo de cambio del RMB. Además, sobre la base de nuestro cálculo, el margen de aumento del rendimiento de la deuda estadounidense a medio y largo plazo es limitado, y el impacto de la contracción en la liquidez del mercado es pequeño.
Además, se espera que el mercado de acciones a corto plazo continúe su reparación en medio de la volatilidad, pero a lo largo de la segunda mitad, bajo la influencia de factores internos y externos inciertos, la trayectoria del mercado puede no ser unilateral hacia arriba, y el espacio para los ingresos absolutos del mercado depende de si China puede lograr la estabilización y mejora continuas de los fundamentos lo antes posible. Estructuralmente, sugerimos que el segundo semestre sea "estable". En el contexto de la flexibilización de la liquidez, creemos que algunas de las caídas iniciales son mayores, las valoraciones y los beneficios coinciden gradualmente, la prosperidad mantiene un alto nivel de crecimiento parcial puede hacer el diseño estructural, prestar atención a la reparación por etapas, y la oportunidad de cambiar el estilo estratégico al crecimiento necesita prestar atención a la inflación en el extranjero y el crecimiento estable de China.
En la actualidad, se presta atención a tres esferas: 1) las esferas de "crecimiento constante" o con apoyo normativo: la infraestructura (infraestructura tradicional y parte de la nueva infraestructura), los materiales de construcción, el automóvil y las industrias relacionadas con la vivienda cuentan con el apoyo normativo previsto o real; Las áreas con baja valoración y baja correlación con la volatilidad macroscópica, especialmente algunas áreas con altos dividendos, tales como infraestructura, electricidad y servicios públicos, agua y electricidad, etc. Algunos ámbitos en los que los fundamentos están en el Fondo, la oferta es limitada o la prosperidad sigue mejorando: la agricultura, algunos sectores no ferrosos y algunos sectores químicos, el carbón, la energía fotovoltaica y la industria militar, etc.
Se hace hincapié en las computadoras, los medios de comunicación, los materiales de construcción, las empresas de corretaje, la industria militar, la innovación eléctrica y el consumo parcial, etc. La recuperación de la segunda mitad y la reparación de la caída es la lógica principal, ha entrado en el mercado de la cola en la actualidad, no ha aumentado las grandes finanzas, TMT, el consumo puede ser reparado. Concretamente, en primer lugar, se espera que la mejora y el aumento del ángulo, se beneficien de la contratación pública, la relajación de las políticas y la rehabilitación después de la epidemia de la computadora (contratación pública), los medios de comunicación (Yuan universo, juegos, etc.), la recuperación del mercado se espera que mejore la rentabilidad de las empresas de valores merece especial atención. En segundo lugar, desde el punto de vista de la orientación de la política, la orientación de la política de crecimiento de la nueva infraestructura relacionada con los materiales de construcción, el equipo eléctrico también merece atención. En tercer lugar, el ángulo de auge de la caída excesiva, el rendimiento de los periódicos chinos es mejor y la caída excesiva de la industria militar, la nueva electricidad y parte del consumo también puede ser motivo de preocupación.
