Evento: la nueva escala de financiación social de China en mayo fue de 2,79 billones de yuan, el valor anterior fue de 0,91 billones de yuan. En mayo, el nuevo préstamo RMB fue de 1,89 billones de yuan, que se espera sea de 1,23 billones de yuan, frente a 0,65 billones de yuan. M2 creció un 11,1% año tras año, con una previsión del 10,4% y un valor anterior del 10,5%.
El aumento de la tasa de crecimiento interanual de las existencias sociales y financieras, la deuda pública como principal contribución. El aumento de la financiación social en mayo fue de 2,79 billones de yuan, un aumento de 837800 millones de yuan en comparación con el mismo período del a ño anterior. Con la desaceleración de la situación epidémica y el énfasis de la administración en el aumento de la inversión en crédito, la inversión en crédito se aceleró, el crecimiento de las existencias de financiación social aumentó 0,3 puntos porcentuales en mayo en comparación con el mes anterior al 10,5%. En mayo, la financiación de los bonos del Gobierno aumentó en 389900 millones de yuan en comparación con el año anterior y 668800 millones de yuan en comparación con el mes anterior, lo que se convirtió en el principal factor de apoyo a la financiación social. En mayo, la tasa de compresión de la financiación no estándar siguió disminuyendo, con un aumento de 81.000 millones de yuan.
Los nuevos préstamos en renminbi son mejores de lo esperado, pero la estructura del crédito es débil. La situación epidémica se ha ralentizado, la economía real se ha recuperado, el auge de la producción y la gestión de las empresas se ha reparado ligeramente, lo que ha dado lugar a un pequeño aumento de la demanda de financiación. Los nuevos préstamos RMB en mayo ascendieron a 1,89 billones de yuan, más de lo esperado, un aumento de 390000 millones de yuan a ño tras año. Desde el punto de vista de la estructura, los préstamos a mediano y largo plazo de las empresas aumentaron 97.700 millones de yuan menos que en el mismo período del año anterior, aunque se redujeron significativamente en comparación con abril, pero aumentaron menos que en el mismo período del año anterior, lo que indica que la voluntad de financiación de Las entidades se ha recuperado, pero sigue siendo débil. Los préstamos a corto plazo aumentaron 328600 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que indica que las empresas siguen teniendo una gran demanda de liquidez a corto plazo. En el lado residencial, los préstamos de los hogares aumentaron 288800 millones de yuan, un aumento de 334400 millones de yuan menos que en el mismo período del a ño pasado. Entre ellos, los préstamos a corto plazo aumentaron en 184000 millones de yuan, un aumento de 3.400 millones de yuan con respecto al a ño anterior, los préstamos a mediano y largo plazo aumentaron en 104700 millones de yuan, un aumento de 337900 millones de yuan con respecto al año anterior. El impacto de la epidemia en el consumo de los residentes se debilitó gradualmente, el gobierno local puso en marcha políticas de estímulo al consumo y "51" vacaciones para estimular el consumo de los residentes, los préstamos a corto plazo de los residentes se recuperaron. Además, aunque los préstamos a mediano y largo plazo de los residentes son positivos, pero siguen aumentando menos, lo que indica que la tasa de rehabilitación de los préstamos para vivienda sigue siendo lenta, la voluntad de los residentes de comprar viviendas sigue siendo débil, el auge inmobiliario sigue siendo bajo.
La tasa de crecimiento de m2 aumentó considerablemente y la tasa de crecimiento de M1 disminuyó. O por la desaceleración del auge inmobiliario, la desaceleración de la inversión en infraestructura, las expectativas de las empresas para el futuro siguen siendo débiles y otros factores, en mayo M1 aumentó un 4,6% en comparación con el mismo período del año anterior, disminuyó 0,5 puntos porcentuales. O por los beneficios del Banco Central más el impacto de la fuerza fiscal positiva, la tasa de crecimiento del m2 aumentó significativamente en mayo, un 11,1% en comparación con el mes anterior, aumentó 0,6 puntos porcentuales, el más alto en los últimos cinco años. Mientras que la brecha de corte m2 - M1 continúa expandiéndose, o apunta a la debilidad de las ventas de bienes raíces, brotes repetidos de la voluntad de ahorro de los residentes, las empresas esperan con cautela el futuro, los depósitos a la vista a plazo fijo.
Los datos crediticios de mayo superaron las expectativas en general, pero la estructura del crédito todavía necesita mejorar. A medida que el impacto de la epidemia en la economía se debilitó gradualmente, los datos crediticios y la escala de las finanzas sociales aumentaron significativamente en mayo, pero la estructura sigue siendo débil. La tasa de reparación de los préstamos de los residentes es más lenta, la voluntad de comprar una casa es débil, la tendencia de ahorro preventivo aumenta. Aunque los préstamos a medio y largo plazo de las empresas han sido obviamente reparados, siguen siendo débiles, lo que indica que las empresas siguen siendo cautelosas con respecto a las expectativas futuras. Sin embargo, a medida que el orden económico se restablezca gradualmente en junio, se espera que aumente el consumo de los residentes y la demanda de financiación de las empresas. Recientemente, el Ministerio de Finanzas dijo que se espera que la nueva emisión de bonos especiales se complete a finales de junio y se esfuerce por completar el uso básico a finales de agosto, lo que podría aumentar las lecturas sociales. Al mismo tiempo, se prevé que los datos crediticios sigan aumentando, aunque es necesario mejorar la estructura.
Consejos de riesgo: la política monetaria restrictiva de la Reserva Federal limita el espacio operativo de la política monetaria China; La epidemia China ha obstaculizado repetidamente el desarrollo económico y ha aumentado aún más la presión a la baja sobre la economía.
