Puntos de inversión:
Bajo el impacto de la epidemia, 2020h1 la industria de la seguridad de la red se vio más afectada por los servicios de Seguridad de la red, la tasa de disminución alcanzó el 27,7%, seguido por una disminución del 10,4% en el hardware de Seguridad, mientras que el software de Seguridad mantuvo un crecimiento positivo del 2,63%. En 2021h1, la demanda de servicios de Seguridad se recuperó rápidamente después de la epidemia, con una tasa de crecimiento interanual del 110%, la más alta de las tres subcategorías. Desde el punto de vista de la tasa de crecimiento de dos años, la tasa de crecimiento del hardware, software y servicio de Seguridad es del 22%, 52% y 44%, respectivamente. El software de Seguridad es la subcategoría de crecimiento más rápido en la industria de la seguridad de la red.
En cuanto al patrón de competencia de la industria, el mercado de hardware de Seguridad es relativamente sólido, pero el campo de cortafuegos UTM todavía se enfrenta a una mayor competencia. En el software de Seguridad, sólo el mercado de pasarela de software de Seguridad muestra la tendencia de centralización, y la tendencia de sustitución doméstica es obvia. El patrón del mercado de servicios de Seguridad también está cambiando rápidamente, y las cuatro subcategorías han cambiado las posiciones de las cinco principales fábricas.
A partir de los datos de IDC, VPN en hardware de Seguridad (más del 20%), servicios de seguridad gestionados en servicios de Seguridad (61,2%) y seguridad terminal en software de Seguridad (más del 40%) lideraron el crecimiento en 2021. Desde el punto de vista de los datos de ingresos de las empresas que cotizan en bolsa, la seguridad de los datos, la seguridad de la localización, la seguridad de la custodia, la seguridad de la industria, la seguridad en la nube, la conciencia de la situación y la seguridad de las terminales son todos nuevos circuitos de Seguridad que merecen especial atención.
En cuanto a los ingresos regionales, las principales empresas de China Oriental son Sangfor Technologies Inc(300454) 2.374 millones de yuan, Qi An Xin Technology Group Inc(688561) 1.344 millones de yuan, Dbappsecurity Co.Ltd(688023) 769 millones de yuan, Topsec Technologies Group Inc(002212) 550 millones de yuan, Venustech Group Inc(002439) \ 520 millones de yuan; Las empresas de Seguridad de la red con la mayor proporción de ingresos totales de las empresas que cotizan en bolsa en China Oriental son Dbappsecurity Co.Ltd(688023) 42%, Sangfor Technologies Inc(300454) 35%, Hangzhou Dptech Technologies Co.Ltd(300768) 30%, Yasin Security 25%, Qi An Xin Technology Group Inc(688561) Y Hillstone Networks Co.Ltd(688030) \ 23%, respectivamente.
En 2020, el retraso de la demanda industrial es evidente. En 2020, una gran parte de los pedidos de las empresas que cotizan en bolsa en materia de Seguridad de la red se centraron en el reconocimiento centralizado de q4, lo que dio lugar a un aumento de los ingresos de q4 más allá de las expectativas, pero también aumentó aún más la proporción de ingresos y beneficios de q4 en todo el a ño. En 2021, esta estructura estacional está volviendo gradualmente a los niveles normales.
Teniendo en cuenta que la seguridad de la red se ha convertido en un medio importante de ataque entre los dos países durante la guerra ruso – ucraniana y que la promulgación de varias leyes y reglamentos importantes en el ámbito de la red en 2021 desempeñará un papel de apoyo a la demanda de la industria, creemos que la industria de la Seguridad de la Red seguirá siendo de alto nivel en 2022. Al mismo tiempo, en el contexto de la situación epidémica, la empresa está obligada a aplicar una estrategia de inversión más conservadora, que es beneficiosa para la mejora de la rentabilidad anual.
En cuanto a las acciones individuales, se recomiendan principalmente las ventajas de valoración y el crecimiento de Venustech Group Inc(002439) ( Venustech Group Inc(002439) ), 00212 (00212), Nsfocus Technologies Group Co.Ltd(300369) ( Nsfocus Technologies Group Co.Ltd(300369) ).
Sugerencia de riesgo: la presión de la escasez de materias primas continúa; La presión competitiva de la industria sigue aumentando; El desarrollo de la epidemia superó las expectativas; Presión financiera del Gobierno y presupuesto de inversión en seguridad cibernética
