Consejos de inversión para este período:
Fundamentos: centrarse en el desarrollo personalizado y el Servicio de ventanilla única de equipos mecánicos y piezas de repuesto, y contribuir a un nuevo aumento en el mercado chino. Fundada en 2001, con sede en Chengdu, Provincia de Sichuan, la empresa adopta el modo de fabricación flexible “producción independiente + fabricación colaborativa”, que responde a las necesidades de los clientes de manera eficiente y rentable. Los productos cubren cinco áreas principales: industria química del petróleo y el gas, maquinaria minera de ingeniería, maquinaria General, sistema hidráulico y procesamiento de precisión de piezas de repuesto de aviación, incluyendo decenas de miles de especificaciones y modelos, la riqueza de la categoría ocupa el primer lugar en la industria. La base de clientes extranjeros de la empresa es sólida, el servicio a largo plazo a más de 40 países y regiones conocidas empresas; El Territorio se centra en el campo de las válvulas químicas de petróleo y gas de alta gama y las piezas de repuesto de aviación, y desarrolla sucesivamente los clientes de las empresas estatales centrales, como CNPC y CNOOC, formando un mejor efecto de referencia. El nuevo desarrollo del mercado se superpone a la reparación de la demanda externa, y el rendimiento se recupera en 2021. El CAGR de 19 a 21 años fue del 7,98%; En 19 – 21 años, el beneficio neto atribuible a la matriz es del 8,155%. El margen bruto a 21 años es del 22%, y el margen neto es del 6,43%.
Plan de emisión: la nueva emisión de acciones adopta el método de fijación directa de precios, la colocación estratégica y la colocación excesiva, la fecha de suscripción es el 13 de junio de 2022, el Código de suscripción “889669”. La escala inicial de emisión es de 11,5 millones de acciones, lo que representa el 15,01% del capital social total de la empresa después de la emisión (antes del ejercicio de la asignación excesiva), la recaudación de capital prevista es de 81 millones de yuan, y el valor total de mercado de la empresa después de la emisión Es de 536 millones de yuan. El precio de emisión de las nuevas acciones es de 7 Yuan / acción, el mismo que el precio de base, la emisión de pe (ttm) es de 13,03 veces, que la empresa cotizada pe (ttm) mediana es de 38 veces. La compra en línea de la red superior necesita congelar el Fondo 38234 millones de yuan, la colocación estratégica fuera de la red se introduce en un total de 6 Inversiones de guerra, incluyendo 2 corredores, 4 colocación privada.
Cálculo de la tasa de éxito: Supongamos que el nuevo grado de participación es del 3,5% – 4%, la escala de fondos congelados de una sola familia es de 180000, el rango de tasa de éxito previsto es de 0224% – 0256%.
Situación de la industria: la industria química del petróleo y el gas y los componentes generales de control de fluidos representan más del 60% de los ingresos de la empresa, todos pertenecen al campo de fabricación de válvulas.
El crecimiento de la industria de válvulas es constante, y la construcción de gasoductos genera nuevas demandas. Las válvulas son consumibles, generalmente un ciclo de reemplazo de 3 – 5 a ños, alrededor del 80% de la demanda mundial de válvulas de reemplazo y mantenimiento de renovación, el crecimiento de la demanda es más estable. Según las perspectivas energéticas mundiales y chinas publicadas por PetroChina, se prevé que el petróleo y el gas seguirán siendo el componente más importante de la estructura energética antes de 2040, en el que la proporción de petróleo entre el 18% y el 30% y la proporción de gas natural entre el 25% y el 28%, lo que proporcionará un fuerte apoyo a la demanda a largo plazo de válvulas de petróleo y gas.
China valve Manufacturing Office Technology Pursuit Stage, High – end Storage domestic Alternative Opportunities. Hay muchos participantes en la industria de fabricación de válvulas en China, y la concentración de la industria es baja. La capacidad de producción de válvulas de gama baja es excesiva, la competencia del mercado de válvulas de gama media es suficiente, y algunos mercados de válvulas de gama alta y especiales son monopolizados por empresas extranjeras. Con la mejora continua de la fuerza de investigación y desarrollo de las empresas chinas de válvulas, se espera que las empresas chinas en los mercados de gama media y alta, como Neway Valve (Suzhou) Co.Ltd(603699) , Jiangsu Shentong Valve Co.Ltd(002438) , Sufa Technology Industry Co.Ltd.Cnnc(000777) \
Sugerencia de compra: participar activamente. Operación de activos ligeros, suministro de múltiples productos, posicionamiento en equipos mecánicos integrales y proveedores de servicios de fabricación de piezas, oferta de inversión para ampliar la capacidad de producción de piezas de aviación, profundizar la cooperación con los clientes existentes, aumento de rendimiento limitado pero fuerte certeza.
Las nuevas acciones de pettm13 veces, la valoración de las empresas comparables descuento obvio, después de la emisión se espera que la proporción de circulación sea baja, las acciones antiguas en la proporción de circulación moderada, se recomienda participar activamente.
Factores de riesgo: 1) riesgo de fricciones comerciales entre China y los Estados Unidos; Riesgos de gestión de proveedores; Riesgo de fluctuación de los precios de los productos de fabricación colaborativa aguas arriba; Riesgo de aumento del flete marítimo.
