Resumen de la Estrategia
Futuros de productos básicos: Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Petróleo crudo y cadena relacionada con el costo, metales no ferrosos neutrales;
Futuros sobre índices bursátiles: más cautelosos.
Punto de vista básico
Análisis del mercado
El 9 de junio, el BCE decidió poner fin a las compras netas de activos del plan de compra de activos a partir del 1 de julio de 2022, si preveía un aumento anticipado de los tipos de interés, y dijo que estaba dispuesto a ajustar todos sus instrumentos para garantizar la estabilidad de la inflación. Tras la publicación de la resolución sobre los tipos de interés, los mercados monetarios aumentaron su apuesta por el aumento de los tipos de interés del BCE, que se prevé aumente en 140 puntos básicos para finales de año, incluidos 75 puntos básicos para principios de septiembre. El seguimiento debe centrarse en el aumento de los tipos de interés europeos para el euro, as í como en el impacto de las acciones europeas, la clave es si hay margen para un mayor fortalecimiento de los halcones.
Por un lado, la determinación del Gobierno de mantener un crecimiento estable se ha hecho evidente, y la reunión del Politburó celebrada el 29 de abril dio una señal positiva. El 20 de mayo, el tipo de interés del LPR a cinco años se redujo 15 BP según lo previsto; El 25 de mayo, el Primer Ministro en la Conferencia Nacional de televisión y teléfono puso de relieve la determinación actual de un crecimiento constante, seguido por muchos gobiernos locales han seguido las políticas de crecimiento constante, incluido el fomento del consumo de automóviles, la expansión del consumo, la promoción del consumo de electrodomésticos, la liberalización del mercado inmobiliario y otras políticas. Los datos de alta frecuencia también mejoraron ligeramente en mayo. A nivel medio, las ventas de excavadoras en China también se redujeron en mayo. A nivel microeconómico, el índice de auge del flujo de mercancías por carretera y el índice de auge del flujo de mercancías muestran que el bloqueo de la cadena de suministro y la logística en China ha mejorado, la semana pasada la relación de construcción de aguas abajo ha mejorado, y la deuda especial de capital en junio aumentó o superó Los billones. En general, la fuerza de la infraestructura es obvia, la propiedad sigue siendo baja para construir el Fondo. Las mejoras previstas en la inversión y el consumo de China apoyarán los activos del renminbi, como las acciones a, los bienes industriales de consumo interno (productos químicos, materiales de construcción negros, etc.).
Los productos básicos de la cadena de petróleo crudo deben seguir de cerca el proceso de la situación ruso – ucraniana, as í como estar atentos a los riesgos de ajuste derivados de las negociaciones nucleares entre los Estados Unidos y el Iraq, las sanciones a corto plazo de la UE contra Rusia y la adición de códigos al petróleo crudo apoyarán toda la cadena de productos básicos energéticos, el petróleo crudo y los productos básicos de la cadena de petróleo crudo a corto plazo seguirán manteniendo una situación de alta volatilidad; En cuanto a los productos no ferrosos, las existencias mundiales de metales no ferrosos dominantes se encuentran en niveles históricamente bajos en comparación con el mismo per íodo del año pasado y en relación con el ciclo, pero también se han observado algunos factores desfavorables, como la disminución de los precios de la electricidad en Europa y el aumento de las Existencias de gas en Europa. Afectados por la situación en Rusia y Ucrania, los precios mundiales de los fertilizantes siguen aumentando, y la lógica alcista basada en los cuellos de botella de la oferta y la transmisión de costos sigue siendo relativamente suave. Teniendo en cuenta la continuación del patrón de estanflación en el extranjero y el riesgo potencial de recesión en el futuro, la continuación del riesgo de conflicto geográfico y el hecho de que las posiciones mundiales de metales preciosos en la ETF siguen siendo históricamente altas, seguimos manteniendo la opinión de que los metales preciosos se negocian más.
Riesgo
Riesgos geopolíticos; Riesgo de brotes epidémicos mundiales; El deterioro de las relaciones sino – estadounidenses; La situación en el Estrecho de Taiwán; La situación en Ucrania y Rusia.
