Event: Customs Administration issued Import and Export Data in May 2022. Las exportaciones (en dólares de los EE.UU.) aumentaron un 16,9% y las expectativas del mercado aumentaron un 7,3%. Las importaciones (en dólares de los EE.UU.) aumentaron un 4,1% en un solo mes en comparación con el a ño anterior y se prevé que aumenten un 0,6%.
Punto de vista básico:
La tasa de crecimiento de las exportaciones superó en gran medida las expectativas del mercado, las principales razones son las siguientes: En primer lugar, a finales de mayo, las actividades de comercio exterior en las zonas costeras volvieron significativamente a la temperatura, el retraso inicial en el envío de contenedores; En segundo lugar, con la disminución de la epidemia en todo el país, las actividades de producción y transporte de China se reanudaron rápidamente; En tercer lugar, la cifra básica de mayo del año pasado fue la más baja del año. Desde el punto de vista de los subtemas, el aumento de la tasa de crecimiento de las exportaciones de productos industriales (acero, aluminio, tierras raras) y productos de viaje (automóviles, bolsas, zapatos, ropa) en mayo fue el mayor, lo que coincidió con la aceleración de la apertura en el extranjero, la recuperación de la cadena de suministro y la fuerte demanda de actividades de viaje de los residentes.
Después de un repunte a corto plazo, se espera que la tasa de crecimiento de las exportaciones vuelva a bajar, pero la tasa de disminución es más lenta. En primer lugar, las exportaciones se ven sometidas a la doble presión de la desaceleración gradual de la demanda agregada mundial y la reanudación de la cadena de suministro en el extranjero; En segundo lugar, las exportaciones de junio volverán a la base alta, la segunda mitad de la base más alta. Sin embargo, a corto plazo, el retraso inicial de los contenedores aún no se ha completado, los países superpuestos a menudo desplegarán una nueva ronda de políticas de comercio exterior estables, aportarán cierto apoyo a las exportaciones, se prevé que la tasa de crecimiento de las exportaciones a la baja sea más lenta.
La tasa de crecimiento de las exportaciones superó las expectativas en mayo y se vio respaldada por tres factores: En primer lugar, a finales de mayo, las actividades de importación y exportación de las zonas costeras volvieron a la temperatura obviamente, y los contenedores atrasados se entregaron de manera centralizada. Según la Asociación China de puertos, a finales de mayo el caudal de contenedores del puerto de Shenzhen aumentó más del 60% año tras año; El puerto de Shanghái siguió recuperándose y el caudal de contenedores aumentó un 0,8% año tras año. En segundo lugar, las actividades de producción y transporte de China se han reanudado continuamente. En tercer lugar, en mayo del año pasado, el distrito de Shenzhen Port Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088)
La tasa de crecimiento de las exportaciones de los principales productos básicos aumentó en general, pero los productos industriales y las categorías de viajes aumentaron más.
En cuanto a los productos industriales, el crecimiento de las exportaciones de acero, tierras raras y aluminio en mayo fue del 78%, el 124% y el 97%, respectivamente, lo que representa un aumento de 82, 23 y 18 puntos porcentuales con respecto al mes anterior. Desde el cuarto trimestre del año pasado, el acero, el aluminio y otros productos industriales han mantenido un alto crecimiento de las exportaciones, apuntando a la reanudación de la economía después de la epidemia en el extranjero, la reanudación de la producción y la reanudación del trabajo para seguir avanzando.
En cuanto a las categorías de viajes, la tasa de crecimiento de las exportaciones de automóviles aumentó 38 puntos porcentuales a 47 puntos porcentuales en comparación con el mes pasado, y las prendas de vestir, los zapatos y las maletas aumentaron 20 puntos porcentuales en comparación con el mes pasado, lo que indica una fuerte demanda de actividades de viajes para los residentes en el extranjero.
En cuanto a los equipos electrónicos y los productos electromecánicos, el impacto de la epidemia fue el más grave en abril y la tasa de crecimiento de las exportaciones aumentó ligeramente en mayo. El crecimiento de las exportaciones de bienes de consumo también se ha recuperado en general.
El crecimiento de las importaciones se ha recuperado ligeramente, pero no ha mejorado considerablemente en comparación con el mes anterior y se espera que siga siendo débil. Las importaciones aumentaron un 3,1% en mayo, ligeramente por debajo del promedio del 3,4% en el mismo per íodo de 2017 - 2019. Se espera que las importaciones sigan siendo débiles a corto plazo. En primer lugar, la fluctuación de los precios internacionales de los productos básicos y la presión sobre el tipo de cambio del renminbi han reducido la voluntad de los importadores de importar. En segundo lugar, la demanda interna de China en su conjunto es débil, y la tendencia a la baja del crecimiento de las exportaciones se está manifestando gradualmente, lo que retrasa la demanda de importaciones.
Mirando hacia el futuro, es probable que la tasa de crecimiento de las exportaciones vuelva a la senda descendente, pero la tasa de caída es más lenta y todavía tiene apoyo.
La caída de la presión es: En primer lugar, las exportaciones de junio volverán a la base alta; En segundo lugar, la rápida restauración de la cadena de suministro en el extranjero, el sudeste asiático, Europa y los Estados Unidos, Japón y Corea del Sur y otros países en la industria manufacturera PMI en general en la línea del fracaso, el efecto de sustitución de China se debilitó. En tercer lugar, la Reserva Federal de los Estados Unidos impulsó el aumento de las tasas de interés, la reducción de la Mesa, la situación internacional sigue siendo inestable, retrasando la recuperación económica mundial y la tasa de expansión de la demanda agregada.
Los factores de apoyo son: el retraso inicial de los contenedores sigue siendo el envío, el país a menudo desplegará una nueva ronda de políticas de comercio exterior estables.
Los riesgos sugieren que la epidemia mundial se repite y la situación internacional se intensifica aún más.
