La economía comenzó a mostrar signos de recuperación en mayo, después de que el brote de abril fuera extremadamente represivo. A la par, los datos económicos de mayo mejoraron en comparación con abril y las exportaciones no fueron una excepción. No es sorprendente que las exportaciones se recuperaran en mayo, pero las exportaciones se recuperaron más de lo esperado.
La economía se recuperó después de la epidemia en mayo, pero las exportaciones se recuperaron fuertemente en mayo.
En mayo, la economía se encontraba todavía en el período de perturbación de la situación epidémica, y la logística de la producción nacional todavía se enfrentaba a grandes limitaciones. Los índices de alta frecuencia mostraron que la producción logística en mayo fue significativamente menor que antes de la epidemia. Intuitivamente, los datos económicos de mayo mejoraron en comparación con abril, pero la tasa sigue siendo probablemente inferior a la normal antes de la epidemia.
Las exportaciones aumentaron un 16,9% en mayo, en comparación con abril (3,9%). Esta tendencia de rebote no es sorprendente. Sorprendentemente, sin embargo, las exportaciones en mayo superaron los resultados anteriores a la epidemia (15,8% en el primer trimestre).
Lo que es más desconcertante es que en mayo la economía del delta del río Yangtze se vio más afectada por las restricciones logísticas y la situación epidémica. Sin embargo, el rendimiento de las exportaciones en mayo fue exactamente lo contrario, mientras que las exportaciones de productos básicos del delta del río Yangtze fueron las mejores.
Las exportaciones de CI y piezas de automóviles aumentaron considerablemente en mayo, con lecturas interanuales del 17,6% y el 13,1%, respectivamente, superiores a las de marzo (15,7% y 7,2%). La región de producción de CI y piezas de automóviles se concentra principalmente en el delta del río Yangtze.
Sabemos que las actividades logísticas y económicas en el delta del río Yangtze no se han recuperado hasta ahora. En mayo, el índice logístico de la autopista del delta del río Yangtze fue de – 80%, 20% y – 7%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año pasado, que fueron inferiores a las lecturas de marzo (respectivamente – 7%, 2% y – 2%).
Tres razones técnicas para el fuerte repunte de las exportaciones en mayo.
La producción y la logística no se reanudaron en mayo al mismo tiempo que el año pasado, pero las exportaciones superaron la epidemia en mayo. Detrás de este super rebote, podemos encontrar tres explicaciones técnicas.
En primer lugar, la transferencia de capacidad portuaria.
En el desempeño de las exportaciones en abril se encontró un fenómeno de transferencia de capacidad portuaria, es decir, debido a la gestión y el control de la epidemia, la capacidad portuaria de Shanghai es insuficiente, cerca de los puertos ( Ningbo Zhoushan Port Company Limited(601018) \ En mayo se produjo una nueva transferencia de capacidad entre Shanghai y otros puertos.
En segundo lugar, el consumo de existencias.
Aunque el inicio de la fabricación en mayo fue relativamente lento, las empresas todavía estaban “disponibles” en mayo, dependiendo de un inventario abundante.
En mayo, el índice de pedidos manuales y el índice de existencias de productos acabados disminuyeron. Esto indica que las empresas manufactureras utilizaron las existencias para satisfacer sus pedidos en mayo en lugar de la producción actual. En tercer lugar, el aumento de los precios de los productos básicos.
Los principales aumentos de precios en mayo fueron el acero y los circuitos integrados. No se puede pasar por alto que el acero único y los circuitos integrados, que impulsaron las exportaciones en mayo casi 2,5 puntos porcentuales.
Seguimiento de la tendencia de las exportaciones.
La perturbación de la epidemia disminuyó gradualmente y las exportaciones a corto plazo siguieron recuperándose. Las exportaciones de energía cinética en junio o en mayo mejoraron aún más, las exportaciones en julio no son necesariamente malas. La energía cinética de las exportaciones a largo plazo se refiere a la demanda externa y se centra en la sostenibilidad de la demanda de bienes de capital y bienes intermedios derivados de la producción y rehabilitación en el extranjero.
Sobre la base de la estructura de las exportaciones de mayo (la energía cinética de las exportaciones de bienes de capital y bienes intermedios es más fuerte), las exportaciones de China en el segundo semestre de este año o muestran cierta resistencia, las exportaciones disminuyen o son limitadas.
Consejos de riesgo: la tendencia económica supera las expectativas; El desarrollo de la epidemia superó las expectativas; La geopolítica en el extranjero superó las expectativas.
