Eventos:
El IPC fue del 2,1%, el valor anterior del 2,1% y las expectativas del mercado del 2,2%. El IPC fue de – 0,2% y el valor anterior fue de 0,4%.
El IPC básico fue del 0,9% y el valor anterior del 0,9%.
El PPI fue del 6,4%, el valor anterior del 8,0% y las expectativas del mercado del 6,3%. La relación PPI fue del 0,1% y el valor anterior del 0,6%.
Punto de vista básico:
En mayo, la presión inflacionaria de China se alivió en su conjunto y se ajustó básicamente a las expectativas del mercado. El IPC se mantuvo estable en el último mes, mientras que el IPC se redujo rápidamente en el mismo período del año anterior, lo que indica que el lado de la oferta mejoró primero, mientras que el lado de la demanda se retrasó en la reparación. Entre ellos, el IPC básico se redujo a un nivel relativamente bajo en el mismo per íodo de 2020, lo que indica que la demanda sigue siendo débil y que sigue necesitando atención normativa.
Mirando hacia el futuro, con la continua recuperación de la demanda de China, los precios de los cerdos entrando en el ciclo ascendente, la presión inflacionaria de entrada superpuesta continúa transmitiendo, el IPC todavía está en el canal ascendente, el segundo semestre del año o el Centro se elevará a más del 2,5%, la alta probabilidad de romper el 3%. Pero en el extranjero la expansión de la demand a agregada se desacelera, la demanda de inversión de China es débil, la política de estabilización del suministro de carbón impulsa, el PPI seguirá disminuyendo año tras año, pero el alto precio del petróleo fluctúa o retrasará la velocidad descendente, el Centro de todo el a ño se espera que sea de alrededor del 5%.
La oferta se recuperó antes de la demanda y el IPC disminuyó significativamente.
En mayo, el IPC se redujo significativamente a – 0,2% en comparación con el 0,4% del mes anterior, en comparación con el 2,1% del mes anterior, y la tendencia al alza acelerada se moderó temporalmente. Entre ellos, el IPC de los alimentos disminuyó a – 1,3% en comparación con el mes anterior, el 0,9%; El IPC no alimentario se redujo al 0,1% mes tras mes, frente al 0,2% mes tras mes.
En mayo, a medida que la logística se desbloquea gradualmente, los precios de los alimentos, como las verduras frescas, disminuyen significativamente, lo que es la razón principal de la disminución del IPC este mes; La debilidad general del lado de la demanda también frena el aumento del IPC. En mayo, el IPC básico se mantuvo bajo en un 0,9% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior y se redujo a un nivel similar en 2020. Entre ellos, los precios de los servicios cayeron al 0,7% año tras año, el más bajo desde mayo de 2021.
La demanda interna se debilitó, lo que impulsó la disminución de la PPI.
En mayo, el IPC aumentó significativamente en comparación con la convergencia, el IPC se aceleró a ño tras año. El PPI cayó al 6,4% en mayo, frente al 8,0% del mes pasado, frente al 0,6% del mes anterior. Se relaciona principalmente con el impacto de la epidemia en la demanda China, la desaceleración del aumento de los precios internacionales de los productos básicos y la promoción continua de la estabilidad de la oferta y los precios en China.
Entre ellos, debido a la liberación ordenada de la capacidad de producción de carbón de China, la producción industrial no se ha recuperado completamente, el precio del carbón cayó en mayo; Debido a que la situación epidémica afecta en parte al progreso de la construcción, la demanda de inversión inmobiliaria es débil y otros factores, los precios del color, el negro y el cemento disminuyen en general; Los precios internacionales del petróleo crudo siguen siendo históricamente altos, pero el aumento es obviamente convergente y está relacionado con el impacto repetido de la epidemia China en la demanda de petróleo.
La transmisión de la inflación continúa y la presión de los costos se hace cada vez más evidente.
En el contexto de la continua presión inflacionaria de las importaciones en el extranjero, la presión sobre el aumento de los precios de las materias primas en el período anterior sigue transmitiendo aguas abajo. Desde este año, los precios de los medios de vida del PPI han seguido aumentando, con una relación mensual del 0,3% en mayo, el valor más alto de este año, incluido el aumento de los precios de la ropa, los alimentos y las comunicaciones informáticas. En cuanto al IPC, el aumento de los precios de la ropa también se amplió considerablemente en mayo, y el aumento de los precios de los productos básicos siguió siendo superior a la estacionalidad.
Aunque la presión inflacionaria de China no ha disminuido este año, debido a las características estructurales obvias, la presión inflacionaria se concentra en el lado de la oferta, mientras que el lado de la demanda sigue siendo débil, junto con la promoción continua de la estabilidad de los precios de la energía y la seguridad alimentaria en China, el riesgo al alza de la inflación es controlable durante el año, lo que no constituye una restricción de la política monetaria.
Consejos de riesgo: los precios internacionales del petróleo superan las expectativas al alza; La neumonía covid – 19 se extendió ampliamente.
