2022 se acerca a la mitad, las empresas de valores han comenzado a controlar la segunda mitad de las acciones a y las oportunidades de distribución de las acciones de Hong Kong.
Según las estadísticas brutas de los periodistas del China Fund News, hasta ahora, más de 10 casas de valores, como China International Capital Corporation Limited(601995) , China International Capital Corporation Limited(601995) \ \ , China Securities Co.Ltd(601066) \ , Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) \ , Huatai Securities Co.Ltd(601688) \ Caitong Securities Co.Ltd(601108) Caitong Securities Co.Ltd(601108) Caitong Securities Co.Ltd(601108) opublicar un informe de estrategia de mediano plazo.
La mayoría de las instituciones creen que el momento oscuro ha pasado, la segunda mitad de la tendencia general de las acciones a no es pesimista, las ganancias de las empresas de acciones a o en el tercer trimestre comenzaron a dar la bienvenida a la recuperación, el mercado de reparación de acciones a vale la pena esperar. Sin embargo, no hay necesidad de apresurarse. En general, el crecimiento estable y la recuperación después de la epidemia en la dirección de la segunda mitad de la dirección de la asignación más reconocida de la corriente principal. Además, algunas empresas de valores creen que el espacio descendente de las acciones de Hong Kong no es grande, tiene un valor de asignación a medio y largo plazo, pero todavía hay que prestar atención a los factores perturbadores.
la tendencia general de las acciones a en el segundo semestre del año no es pesimista
The Future Market
China International Capital Corporation Limited(601995) The strategi En opinión de CICC, el entorno del mercado hasta 2022 ha sido más difícil de lo previsto a principios de año. El mercado de valores de China se encuentra actualmente en un nivel histórico bajo, con un valor de línea media. El entorno interno y externo del mercado puede seguir enfrentando algunos desafíos en el segundo semestre del año, y el espacio ascendente necesita más apoyo catalizador activo. Desde el punto de vista básico, las últimas previsiones de arriba hacia abajo muestran que los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa a lo largo de 2022 alcanzarán un crecimiento de un solo dígito bajo, y la diferenciación de los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa puede converger en el segundo semestre. En cuanto a la liquidez, se espera que la macroliquidez siga siendo floja, que los tipos de interés puedan disminuir constantemente y que la mejora de la liquidez del mercado de valores dependa de la mejora del apetito de riesgo. Mirando hacia el segundo semestre del año, China se esfuerza por “crecer constantemente” en la prevención y el control de epidemias, y sugiere que los inversores busquen primero “estabilidad” y luego “avance”.
El mercado de valores de China se encuentra actualmente en un nivel históricamente bajo de valoración, con un valor medio. El entorno interno y externo del mercado en el segundo semestre del año todavía puede hacer frente a algunos desafíos, y el mercado necesita más apoyo de factores positivos. Desde el punto de vista fundamental, se prevé que los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa en 2022 alcancen un crecimiento de un solo dígito bajo, y que la diferenciación de los beneficios de las empresas en el primer y el segundo semestre del a ño pueda converger. En cuanto a la liquidez, el nivel de los tipos de interés puede disminuir constantemente, mientras que la mejora de la liquidez del mercado de valores depende de la mejora del apetito de riesgo. Para los inversores, la configuración de la industria debe ser “estable” en primer lugar, defender después de atacar.
China Securities Co.Ltd(601066) El corredor cree que la economía china está saliendo de la neblina, con una tasa de crecimiento del PIB estimada en alrededor del 2% en el segundo trimestre, que es la parte inferior del a ño. La economía se normalizará básicamente en el segundo semestre del año, el canal de transmisión de la política de crecimiento estable será más suave, se prevé que el crecimiento del PIB se recupere a más del 6%, se espera que se alcance un crecimiento anual del 5%.
Sin embargo, China Securities Co.Ltd(601066) \ \ \
“A medio plazo, las acciones a se parecerán a la segunda mitad de 2012 – la primera mitad de 2014, es decir, el crecimiento total es débil, la liquidez es abundante y la mejora continua, el estilo de crecimiento es dominante, el estilo de disco pequeño y mediano es dominante. La línea principal del mercado será El disco pequeño y mediano con el crecimiento sostenido esperado en apoyo de la dirección – el disco pequeño en la prosperidad.” China Securities Co.Ltd(601066) .
El Banco cree que el tercer trimestre de este a ño es el punto de intersección de una serie de líneas lógicas, los mercados de valores mundiales se espera que completen la volatilidad en el fondo: el tercer trimestre se espera que sea testigo de la caída de las acciones estadounidenses, el giro de la Reserva Federal hacia la austeridad y La mejora marginal de la economía china. Al mismo tiempo, los viajes de verano pueden conducir a una mayor volatilidad de los precios del petróleo crudo, afectando así las expectativas de inflación y los rendimientos de la deuda de los Estados Unidos, y esperamos que los mercados mundiales alcancen su punto más bajo. El sentimiento en el mercado de valores de China refleja plenamente las expectativas pesimistas y es probable que haya tocado fondo.
“En el tercer trimestre, los precios del petróleo crudo o un cambio drástico, lo que dará lugar a expectativas de inflación, un cambio drástico en el rendimiento de la deuda de los Estados Unidos, y luego exacerbará la volatilidad de los mercados de valores mundiales, creemos que el cuarto trimestre es relativamente mejor.” Pu Yin International dijo.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Bajo la hipótesis neutral, la economía sale de la estanflación en el tercer trimestre, entra en la recuperación típica después de un año, después de salir del cuadrante de estanflación, la volatilidad del mercado tiende a converger. Después de entrar en una nueva ronda de recuperación, la dificultad de inversión se reduce aún más, el estilo de crecimiento y el consumo opcional brillarán de nuevo. Además, Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) La unidad a todavía se encuentra en la etapa de construcción y molienda de fondo, la certeza del Rendimiento es el estilo central de esta etapa.
La visión estratégica de las acciones a en el segundo semestre del a ño es una recuperación, una recuperación después de mayo y una resiliencia después de octubre. Huatai Securities Co.Ltd(601688) \ China News quarter to October, Performance Turning Point appeared, Entering the reverse Market, to slow Cattle climbing; Después de octubre comenzó a liberar la flexibilidad del mercado, las acciones a en el “rendimiento + valoración” de la fase de doble aumento del mercado.
Se espera que los valores de código abierto en el segundo semestre de 2022 no sean similares a la inversión sin tropiezos después del brote de 2020, ni a la continuación del mercado de osos en 2018. Mirando hacia el futuro, se espera que la inversión de las acciones a siga siendo prometedora, a condición de que (1) m1 se estabilice y se recupere, la electricidad industrial se caliente y la tasa de crecimiento compuesto del PPI se reduzca en dos años; Eliminación del riesgo sistémico inmobiliario.
La estrategia a medio plazo de Xinda Securities se basa en el tema de “mantener el viento a raya”. La situación económica actual se enfrenta a dificultades, y todavía hay presión a la baja en el segundo trimestre. Sin embargo, el momento más difícil puede haber pasado. Se espera que la política incremental ayude a la economía a acercarse al objetivo y que el crédito amplio se convierta en la principal fuerza impulsora. A – Share Roe Drop risk is being released gradually, the second half of the a – Share Market opportunities will be more than risk, but Currently the overall Market Profit is still in a decline Cycle, overlapping the Second quarter Epidemic disturbance, the Profit Bottom of the Fastest Third Quarter will come. A corto plazo, el mercado todavía no ha superado el punto crítico de rebote a la inversión, el mercado está esperando la inversión en forma de V. Las condiciones de inversión incluyen la reanudación de la tendencia a la baja de las tasas de interés, el repunte de las ventas de bienes raíces y una valoración lo suficientemente baja como para atraer capital de asignación.
El núcleo de las perspectivas para el segundo semestre del año es “decidir, saber, detener y ganar”. Dongxing Securities Corporation Limited(601198)
“Para el mercado en el segundo semestre de 2022, somos generalmente más positivos. Dongguan Securities Said, with the Steady Growth Policy and the gradual Recovery of Economic faces, overlapping The Continuous Advancement of High Quality Development of the Capital Market, a Share Market is expected to step out of the Bottom of the Market, welcome the stage of Stabilizing opportunities to rebound, repair the weak Pattern of the first half of the first half year, “Liu diming Hua Ming another Village”, the Second
“El Fondo del mercado ha sido básicamente probado, la tendencia general no necesita ser pesimista.” Caitong Securities Co.Ltd(601108) \ La inflación en el extranjero y las expectativas de contracción de la política monetaria, hacen que el estilo del mercado y la línea principal en el período de vacilación, la línea principal de crecimiento constante infravalorado se enfrentará a las acciones de crecimiento de alto beneficio, el índice presentará una guerra de choque.
Además, Guosheng Securities publicó recientemente un informe estratégico, aunque a la oscuridad, pero no hay necesidad de apresurarse por un tiempo, el segundo semestre se centró en el consumo masivo + la Ciencia y la tecnología para crear 50. La necesidad de enfatizar una vez más es, a – Share to Dark time ha pasado, la parte inferior también básicamente ha demostrado, la estrategia ya no es pesimista necesario; Sin embargo, después de 300 contraataques, el ritmo no tiene que apresurarse por un tiempo, uno es el entorno actual del mercado, las acciones a quieren volver a grabar después de 20 a ños de enfermedad profunda V inversión más difícil, los dos son la energía cinética de caída excesiva y el espacio efectivo, el mercado necesita la Confirmación de la señal de la derecha. La propuesta de financiación a largo plazo se centra en el gran consumo y la oportunidad estratégica de la creación de la Ciencia y la tecnología 50. Si la expansión del crédito endógeno se realiza en el segundo semestre del año, el mercado también dará la bienvenida a una verdadera inversión: (1) la rotación de la industria, quién va a relevar el crecimiento constante? – Gran consumo. Sobre la base de la Ley de rotación del estilo del ciclo de crecimiento constante y el marco ternario de “moneda – crédito – entidad”, se espera que el crecimiento constante de las acciones de consumo se convierta en la línea principal del mercado a medio plazo, y las oportunidades de asignación estratégica para el gran consumo se han ido acercando gradualmente. El rey de la relación calidad – precio de la placa de configuración a largo plazo – kechuang 50. El tablero de innovación de alta ganancia + subestimación + baja asignación ha entrado en la ventana de diseño estratégico.
Comprender la línea principal del crecimiento estable y la recuperación después de la epidemia
El estilo de crecimiento de la segunda mitad es dominante.
En cuanto a la configuración de la industria en el segundo semestre del año, las instituciones generalmente favorecen el crecimiento estable, la recuperación después de la epidemia y otras oportunidades principales.
Los factores internos y externos que deben tenerse en cuenta en la asignación y selección de la industria en el segundo semestre del año incluyen, además de los factores de valoración y liquidez, la política de crecimiento estable, la epidemia, el estancamiento de la expansión en el extranjero, la evolución de la situación geográfica, las posibles perturbaciones del Suministro de energía y alimentos, los acontecimientos políticos importantes en el país y en el extranjero, etc. En general, sugerimos que la “estabilidad” sea la principal, la primera defensa después del ataque.
En primer lugar, el crecimiento constante de la pista. Algunas esferas relacionadas con el “crecimiento constante” o apoyadas por políticas: la infraestructura (infraestructura tradicional y parte de la nueva infraestructura), los materiales de construcción, los automóviles y otras industrias que tienen expectativas normativas o apoyo normativo real.
En segundo lugar, el circuito de alta prosperidad. Algunos sectores en los que los fundamentos pueden llegar a su punto más bajo, o en los que la oferta es limitada, o en los que la prosperidad sigue mejorando son la agricultura, algunos sectores no ferrosos y algunos sectores químicos, el carbón, la energía fotovoltaica y la industria militar.
Desde el punto de vista de la asignación, el autor considera que el cambio marginal significativo después de Q2 y el grado de transacción lógica existente, la presión de la tasa de descuento de la deuda de los Estados Unidos en la parte superior, la presión de la distribución de beneficios en la cadena industrial en la parte superior, el ciclo industrial actual / la estructura inflacionaria / el precio de las acciones de la propiedad floja no tienen un alto grado de expectativa implícita, por lo que la fabricación de gama media es la primera opción, y el consumo necesario es el segundo mejor. En las variedades subdivididas, combinadas con la lógica de abajo hacia arriba, la fabricación de gama media tiene en cuenta la maquinaria / electrónica / automóvil / electricidad nueva / industria militar.
Puyin International cree que la infraestructura, la Troika económica y la convergencia de las dos líneas principales de la política, la resonancia entre la nueva y la antigua infraestructura, la nueva infraestructura tiene certeza y crecimiento. Internet, la consolidación de la economía de la Plataforma de cierre gradual, la reducción de la prima de riesgo trae consigo la valoración de la reparación. En cuanto a los bienes raíces, los fundamentos se encuentran actualmente en un punto de congelación y se recomienda una configuración óptima de abajo hacia arriba.
Caitong Securities Co.Ltd(601108) \ La segunda es la línea principal de la industria emergente. Tomando la economía digital como la piedra angular del “crecimiento suave”, la distribución de la economía digital, la cadena industrial xR, la dirección de la inteligencia automotriz.
Dongguan Securities said that the Third Quarter repair Probability is greater, Four Seasons need to pay attention to the inflation Factors and the risk of External Market Fluctuation; Las oportunidades de mercado seguirán estando dominadas por la estructura y la banda de frecuencias, y se sugiere que, teniendo en cuenta la política industrial, el auge de la industria y la distribución de las instituciones, se optimice la industria y la distribución de la línea media, se preste especial atención al crecimiento constante, la recuperación del consumo, la rehabilitación de la industria en auge y la subestimación de las principales líneas de inversión, como el chip azul de alta calidad, y que se asignen más fondos, infraestructura, productos químicos, alimentos y bebidas, automóviles y equipo eléctrico, as í como nuevos vehículos energéticos, electrodomésticos, productos no ferrosos, medicamentos, maquinaria, nuevos materiales, etc. Industria militar, protección del medio ambiente.
Dongxing Securities Corporation Limited(601198) argumenta que la lógica de la La crisis epidémica y la mayor presión sobre los costos iniciales se produjeron en el primer semestre del año, lo que se reflejó en los precios actuales del mercado. Además, se ha observado una disminución significativa de las expectativas de beneficios en la mitad de la industria en comparación con el comienzo del a ño, mientras que la dirección del “crecimiento constante” de la industria ha mejorado considerablemente. El crecimiento constante y la recuperación después de la epidemia serán los temas principales de la configuración. Prestar atención a la mejora real del volumen de pedidos de la antigua infraestructura, la resonancia de la demanda de la prosperidad de la nueva infraestructura y la reanudación de la producción de automóviles, maquinaria de construcción, etc.
Open Source Securities propone cuatro estrategias de configuración: Estrategia 1: después de la epidemia, prestar atención a la reparación del lado de la oferta, la primera opción: nuevos vehículos energéticos, semiconductores, logística; En segundo lugar, los servicios sociales, los medios de comunicación, etc. también pueden tener una recuperación débil. Estrategia 2: prestar atención a los beneficios de la reducción de costos y el aumento de la oferta, la primera opción: la cadena de la industria fotovoltaica (incluido el vidrio fotovoltaico) y la batería; En segundo lugar, los electrodomésticos, la biología médica también se beneficiarán de la reducción de costos. Estrategia 3: prestar atención a los beneficios de la recuperación del crédito, la disposición de la caza de gangas a la izquierda, en primer lugar: carbón, acero, productos químicos y bancos; En segundo lugar, la electricidad o la primera en beneficiarse de la “reducción de los ingresos”, los metales industriales también se beneficiarán, pero o se verán obstaculizados por la desaceleración económica en el extranjero. Estrategia 4: la prosperidad a medio y largo plazo del oro sigue siendo viable.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) \ \ Sección de flujo de caja estable: carbón / recursos químicos / propiedad estatal central de segunda línea y propiedad del extremo B. Consumo optimizado en el lado de la oferta: cerdo / comida, bebida / hotel, etc.
Las acciones de Hong Kong son más rentables que las acciones a.
Todavía se necesitan más factores positivos para subir.
Además, en el informe sobre la estrategia a medio plazo, algunas empresas de valores también expresaron su optimismo sobre el mercado de valores de Hong Kong en el segundo semestre del año, y consideraron que las acciones de Hong Kong eran más rentables que las acciones a, pero todavía había incertidumbre.
China International Capital Corporation Limited(601995)
“Mirando hacia el segundo semestre del a ño, esperamos que el mercado tenga un espacio relativamente limitado para seguir bajando en su posición actual, principalmente debido a los bajos niveles de valoración, las corrientes de capital hacia el Sur que comenzaron a fluir continuamente a finales del año pasado y la continuación de la política de crecimiento estable de China.
Un mayor espacio al alza para el mercado dependerá de la coordinación de catalizadores más activos, como el crecimiento estable de China, el ritmo de la regulación y los cambios en el ritmo de la austeridad en el extranjero. En general, en el caso de referencia, esperamos que el índice MSCI China tenga un 10% de espacio ascendente, lo que corresponde a una expansión de la valoración del PE del 5% y a una contribución de beneficios del 5% en el segundo semestre del a ño. Por el contrario, el índice Hang Seng de empresas estatales menos valorado puede tener un 13% de espacio.
Además, la política de crecimiento constante sigue siendo fundamental para el progreso y la fuerza de las políticas de seguimiento. La incertidumbre en el extranjero sigue siendo la principal fuente de volatilidad; Centrarse en la austeridad en el extranjero, los riesgos geográficos, la reglamentación y la incertidumbre sobre los brotes. Además, la valoración se encuentra en un nivel bajo, el flujo continuo de capital hacia el Sur es la ventaja de las acciones de Hong Kong.
En cuanto a las propuestas de asignación, el documento sostiene que, frente a las incertidumbres que persisten en la política exterior y el crecimiento de China, la búsqueda de la certeza del flujo de caja estable sigue siendo una buena idea para los inversores hasta que la situación se aclare. En particular, por una parte, la elevada tasa de dividendos (bancos, energía y servicios públicos) proporciona un rendimiento estable de los dividendos y un rendimiento defensivo en un entorno en el que los tipos de interés libres de riesgo de China todavía pueden tener margen para la disminución y la liquidez sigue siendo floja; Por otra parte, en el contexto de la mejora marginal de la supervisión económica de las plataformas de Internet y la política de crecimiento constante del consumo en China, las acciones de crecimiento de alta calidad (valoración que coincide con las perspectivas de crecimiento, como los automóviles, los servicios médicos, los servicios de bienes de consumo parciales y Internet) que tienen una amplia retrollamada de valoración y buenas perspectivas de crecimiento pueden proporcionar una mejor certeza operacional del flujo de caja.
En lo que respecta a China y a los mercados extranjeros, vale la pena aumentar las tenencias de acciones chinas, tanto en términos absolutos como relativos, dijo puyin International. Para el mercado de valores chino, las acciones de Hong Kong son más rentables que las acciones a.
En la estrategia de inversión a medio plazo del mercado de valores de Hong Kong, Open Source Securities se titula “The End of the Second quarter, the second half of the Sun Day”. Mirando hacia adelante a las oportunidades de inversión en el mercado de valores de Hong Kong en el segundo semestre de 2022, el equipo de mercado de valores de código abierto en el extranjero piensa que el segundo trimestre terminó y el diseño se recuperó en el segundo semestre. En comparación con los principales mercados de valores mundiales y el desempeño histórico de las propias acciones de Hong Kong, el nivel actual de valoración de las acciones de Hong Kong es bajo, tiene un valor de asignación a medio y largo plazo, pero la valoración barata no es suficiente para constituir una razón de inversión. Sobre la base del modelo DCF, el equipo del mercado de valores de código abierto en el extranjero considera que la tasa de crecimiento de los beneficios en el extremo molecular es la principal fuerza impulsora del aumento a largo plazo de las acciones de Hong Kong y que la devaluación del renminbi es un factor desfavorable. Los factores del denominador en su conjunto son complejos y afectarán el rendimiento gradual de las acciones de Hong Kong, por ejemplo (1) tasa de interés libre de riesgo: reacción básica a la expectativa de aumento de los tipos de interés, reducción de la tabla para promover los tipos de interés reales al alza (2) prima de riesgo: prima de riesgo de liquidez: las acciones de Hong Kong siguen siendo entradas netas de capital, el capital extranjero no ha regresado obviamente, el capital extranjero todavía necesita ver la tendencia fundamental de las acciones de Hong Kong es mejor que la economía europea y Americana; El impacto de la contracción de la Reserva Federal en la liquidez en el extranjero; El impacto potencial de la retirada de las acciones de China en la liquidez de las acciones de Hong Kong sigue siendo motivo de preocupación.
