Desde este año, la escala de emisión de bonos de las empresas de valores sigue siendo elevada, y la escala acumulada de nuevas emisiones de bonos alcanzó los 430765 millones de yuan. A medida que la liquidez del mercado se hace más floja, los costos de emisión de bonos de las empresas de valores también disminuyen significativamente. Los datos muestran que, desde 2022 hasta la fecha, la tasa media de cupón de los nuevos bonos emitidos por las empresas de valores es del 3%, en comparación con el mismo período del año pasado, el 3,43% de una disminución significativa.
Los participantes en el mercado señalaron que la capacidad de financiación se había convertido en una de las competencias básicas de las empresas de valores a medida que las principales empresas de valores de China prestaban cada vez más atención a las operaciones de capital pesado, como el margen y la negociación de derivados. En la fase relativamente floja del mercado, es probable que las empresas de valores aceleren la financiación, traten de ampliar aún más los canales de financiación y reducir los riesgos financieros.
Los costos de financiación se han reducido considerablemente.
El entusiasmo de las empresas de valores por la emisión de bonos y la financiación no disminuyó durante el año. La información sobre la marcha de los proyectos de la bolsa de Shenzhen muestra que el Estado del proyecto de recaudación de fondos públicos por valor de Guosen Securities Co.Ltd(002736) 40.000 millones de yuan se ha actualizado a “submit Registration” y la fecha de actualización es el 2 de junio de 2022. De acuerdo con el proyecto de registro del folleto, los fondos recaudados de esta emisión de bonos corporativos se utilizarán para reponer el capital de trabajo de la empresa y reembolsar la deuda con intereses de la empresa, después de deducir los gastos de emisión, de los cuales no menos de 32.000 millones de yuan se utilizarán para reponer el capital de trabajo de la empresa.
Los datos muestran que, desde 2022 hasta la fecha, las empresas de valores emitieron bonos corporativos y la escala de financiación a corto plazo alcanzó 430765 millones de yuan. Entre ellos, la emisión única de la mayor escala de China Industrial Securities Co.Ltd(601377) “22 Societe Generale F1” 5.900 millones de yuan, el período de emisión de dos años, el tipo de interés nominal del 3,02%.
Cabe señalar que, gracias a la facilidad de liquidez del mercado, los costos de financiación de los bonos de las empresas de valores se redujeron considerablemente durante el año, con una tasa media de interés nominal del 3% para los nuevos bonos emitidos por las empresas de valores desde 2022, frente al 3,43% en el mismo per íodo del año pasado.
Los cambios en el costo de la financiación se pueden ver en algunos bonos con el mismo vencimiento y la misma calificación. Por ejemplo, “22 Dongxing G2” emitido el 2 de junio, pagado el 7 de junio, emitido por un período de tres a ños, la calificación principal y la calificación de bonos son AAA, el cupón es del 2,9%. Pero el 19 de abril, el mismo período de tres años “22 Dongxing G1”, la tasa de cupón es del 3%. Del mismo modo, la tasa de cupón de “22 monarcas G1” emitida en marzo fue del 3,04%, mientras que la de “22 monarcas G5” emitida a finales de mayo disminuyó al 2,78%.
Estos cambios en el mercado han sido capturados por algunos corredores. Hua Fu Securities canceló el plan original de emisión de “22 Hua Fu C2” el 25 de mayo, ajustó el rango de tipos de interés de emisión de bonos del 3,20% ~ 4,20% al 3,00% ~ 4,00%, y finalmente tuvo éxito en la contabilidad a un tipo de interés nominal del 3,33%.
Los corredores luchan por el mercado financiero.
“Las empresas de valores en los últimos años en el desarrollo de la conciencia de la importancia del negocio de capital pesado, por lo que en la financiación de la sangre tiene un fuerte impulso. Un analista no bancario de una empresa de valores ha analizado previamente a los periodistas del Securities Times.
La escala de emisión prevista de “22 Dongxing G2” es de 2.000 millones de yuan, y los fondos recaudados de los bonos previstos se utilizarán para reembolsar el principal de los bonos corporativos a su vencimiento una vez deducidos los gastos de emisión. Dongxing Securities Corporation Limited(601198) \ \ \ \ \
\u3000\u3000 La capacidad de la industria de valores como industria intensiva en capital está directamente relacionada con la escala de capital. Sólo mediante la ampliación continua de las normas de capital y la mejora general de la capacidad de gestión de la empresa, se pueden prevenir y resolver eficazmente los diversos tipos de riesgos a los que se enfrenta la industria de valores. Bonos a plazo para mejorar la capacidad de la empresa para resistir los riesgos en el curso de sus operaciones. Dongxing Securities Corporation Limited(601198) representa.
En el mercado de financiación de acciones, en los últimos años las empresas de valores han iniciado una ola de financiación a gran escala. Desde 2021, muchas empresas de valores han revelado planes de aumento, derechos y obligaciones convertibles, de los cuales la forma de derechos es la más frecuente. Por ejemplo, un plan de derechos de 28.000 millones de yuan fue lanzado en 2006.
“Aunque a largo plazo, los fondos complementarios pueden apoyar a las empresas de valores para que realicen actividades a gran escala, amplíen sus negocios y mejoren su competitividad, la forma de refinanciación de los derechos de emisión provocará la venta de los accionistas existentes y causará perturbaciones a corto plazo en los precios de las acciones, como Citic Securities Company Limited(600030) , Orient Securities Company Limited(600958) , China Industrial Securities Co.Ltd(601377) \ El equipo de analistas Qiu Guanhua señaló recientemente.
En el mercado de bonos, la escala de la deuda de las empresas de valores ha seguido aumentando en los últimos años. Los datos muestran que en el informe anual 2021 hay nueve empresas de valores que cotizan en bolsa con un saldo de bonos de más de 100000 millones de yuan. Entre ellos, la escala de Citic Securities Company Limited(600030) ocupó el primer lugar con 158000 millones de yuan, seguido de cerca por Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) \ y Huatai Securities Co.Ltd(601688) El saldo de los bonos de acciones fue de 154590 millones de yuan y 145.
En el proceso de aumento continuo de la deuda, la capacidad de endeudamiento de los principales corredores también se refleja más claramente. Los datos más obvios son que el apalancamiento de las principales empresas de valores es significativamente mayor que el nivel medio de la industria. Los datos muestran que en el informe anual 2021 sólo hay tres corredores con un múltiplo de apalancamiento superior a 5, a saber, China International Capital Corporation Limited(601995) , Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) , Citic Securities Company Limited(600030) , con un múltiplo de apalancamiento de 6,69, 5,19 y 5,09, respectivamente.
\u3000\u3000 “En 2021, el Roe medio de las cinco empresas de valores que ocupan el primer lugar en el beneficio neto es del 10,5%, el múltiplo de apalancamiento es del 4,4%, el múltiplo de apalancamiento es de 2,5. En el primer trimestre de 2022, el Roe medio de las cinco empresas de valores que ocupan el primer lugar en el beneficio neto es del 7,3%, el múltiplo de apalancamiento es de 4,8; el Roe medio de las cinco empresas de valores que ocupan el último lugar en el beneficio neto es de – 4,2%, el múltiplo de apalancamiento es de 3,0. La rentabilidad y la capacidad de uso de la tabla de las empresas de valores principales son obviamente mejores, y la resistencia al ciclo es más fuerte. La brecha fundamental entre las empresas de valores de la cabeza y la cola se está ampliando, y el efecto Matthew de la industria sigue fortaleciéndose. El equipo de Qiu Guanhua dijo.
“A medida que las principales empresas de valores de China prestan cada vez más atención a las operaciones de capital pesado, como el margen y las transacciones de derivados, la capacidad de financiación se ha convertido en una de las competencias básicas de las empresas de valores. En la fase de mercado relativamente flojo, las empresas de valores pueden acelerar la velocidad de la financiación, esforzarse por ampliar aún más los canales de financiación y reducir el riesgo financiero.” Dijo el analista no bancario.
