La semana pasada, la Junta de innovación científica se convirtió sin duda en el Centro de atención de los fondos activos. En el último día de negociación de la semana pasada, el índice de la sección 50 aumentó unilateralmente, hasta un 4,68%. Anteriormente, el 27 de abril después de que el mercado alcanzara su punto más bajo, la Junta de innovación científica también tomó la iniciativa en la salida de un fuerte 9 incluso Yang. Desde el 27 de abril, el índice kechuang 50 ha aumentado un 24,4% en su conjunto.
En cuanto a la tendencia de seguimiento de la Junta de innovación de la Ciencia y la tecnología, las instituciones iniciaron un “punto por punto” de debate: algunas instituciones creen que la Junta de innovación de la Ciencia y la tecnología se espera que reaparezca el mercado Bull de la GEM en 2012; Al mismo tiempo, algunas instituciones dijeron que la Junta de creación de Ciencia y tecnología podría ser como el mercado de valores de Hong Kong en febrero de 2021, “un flash en la sartén”. Además de las diferencias en la creación de la Junta de Ciencia y tecnología, las dos principales instituciones de China CITIC tienen una visión más coherente de los puntos calientes del mercado: la línea principal del crecimiento constante en el futuro seguirá siendo motivo de preocupación para el mercado.
Se espera que la Junta de innovación científica guíe el mercado hacia la fuerza.
Zhang Qiyao, analista Jefe de estrategia, dijo que el actual Consejo de Ciencia y tecnología podría ser similar al GEM 2012. Después de un ajuste sistemático desde el segundo semestre del a ño pasado, con la perturbación de los factores extranjeros desapareciendo gradualmente en el futuro, el enfoque de la economía china de “crecimiento estable” a corto plazo, “Prevención de riesgos” de nuevo a largo plazo “independencia” y “desarrollo de alta calidad”, se Espera que la Junta de innovación científica lidere el mercado fuera de la parte inferior, se convierta en el líder de una nueva ronda de precios al alza.
En particular, Zhang Qiyao demuestra la similitud entre la actual Junta de Ciencia y tecnología y la GEM de 2012 en varias dimensiones a partir de siete aspectos:
En primer lugar, el entorno macroeconómico, la actual Junta de creación de empresas de Ciencia y tecnología y la Junta de creación de empresas de 2012 se encuentran en un contexto económico similar, que también ha experimentado un proceso de estabilización; En segundo lugar, en el entorno normativo, desde la “estructura de ajuste” en 2012 hasta la “profundización de la reforma estructural del lado de la oferta” y la “autosuficiencia tecnológica”, el núcleo es la transformación y modernización económicas; En tercer lugar, en cuanto a la orientación y la estructura, la actual Junta de creación de Ciencia y tecnología y la Junta de creación de empresas de 2012 se ajustan mejor a las necesidades de desarrollo de sus respectivos tiempos y a la dirección de la transformación y modernización económicas; En cuarto lugar, sobre la base de las políticas y los dividendos del desarrollo industrial, el rendimiento actual de la Junta de Ciencia y tecnología y la Junta de crecimiento de 2012 encabezaron el mercado; En quinto lugar, el nivel de valoración, después de un ajuste sustancial, la actual Junta de creación de Ciencia y tecnología y la GEM en 2012 se han reducido a sus respectivos mínimos históricos, la configuración a mediano y largo plazo de la relación calidad – precio se ha destacado; En sexto lugar, en cuanto a la estructura de las fichas, ambos se benefician de la reducción de los nuevos ingresos y de la aceleración de las existencias de “pepitas”; Por último, la asignación de fondos, el GEM de 2012 y el actual Consejo de Ciencia y tecnología son instituciones de baja asignación.
Además, Zhang Qiyao también mencionó algunas de las características actuales de la Junta de creación de Ciencia y tecnología que la Junta de creación de Ciencia y tecnología en 2021 “de alta calidad”: después de 2013, el alto rendimiento de la Junta de creación de Ciencia y tecnología depende en gran medida de un gran número de fusiones y Adquisiciones ampliadas, y luego formó la buena voluntad “minas terrestres”, y la actual Junta de creación de Ciencia y tecnología de alta inversión en I + D de la tasa de crecimiento del Rendimiento es probablemente más sostenible; Por ejemplo, en el entorno normativo, el GEM de 2012 se centró principalmente en “Internet +”, mientras que en la actualidad el GEM se centra principalmente en “Tecnología dura” y el apoyo normativo es más fuerte.
Contrarrevolucionario: el mercado de la Ciencia y la tecnología puede ser “efímero”
Mou Yiling, estratega Jefe de Minsheng Securities, dijo claramente que el actual Consejo de Ciencia y tecnología no es el GEM 2012, es más probable que sea el índice Hang Seng de enero a febrero de 2021 “un destello en la sartén”.
Mou Yiling dijo que algunos inversores creen que la actual Junta de Ciencia y tecnología tiene el potencial de convertirse en GEM 2012. “No negamos el hecho de que la valoración de kechuangban se haya reducido drásticamente, pero de hecho, los inversores institucionales tienen percepciones muy diferentes en dos momentos.
En su opinión, el mercado Bull de GEM de 2012 a 2015 también está detrás de la minería de los inversores Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) Sin embargo, la posición actual de los inversores en la Junta de creación de Ciencia y tecnología coincide con la de la Junta Principal y la Junta de creación de empresas. Esto es más similar a las similitudes y vínculos entre los gigantes de Internet de Hong Kong y los activos básicos de consumo a principios de 2021.
Mou Yiling concluye que la hipótesis relativamente optimista sobre la creación de la Junta de Ciencia y tecnología en el futuro es duplicar el mercado de acciones de Ciencia y tecnología de Hang Seng de enero a febrero de 2021, es decir, sobre la base de algún consenso de “buscar la espada en el barco” que trajo grandes fluctuaciones del mercado, lo que trajo grandes dificultades comerciales a los inversores.
“Las oportunidades a nivel histórico real a menudo comienzan en áreas que no son reconocidas por consenso.” Mou Yiling enfatizó.
En su opinión, la escasez de energía en el extranjero y el aumento de los precios se están acelerando, y los vínculos entre los productos básicos están surgiendo gradualmente. Los tres principales recursos (energía, metales, transporte) siguen siendo la línea principal para un mejor desempeño futuro, mientras que la rehabilitación de algunas acciones de valor (bancos regionales, bienes raíces) está a punto de reiniciarse, y las oportunidades de crecimiento y las transacciones marginales no deben ir en contra de la tendencia a largo plazo.
Consenso: la línea principal del crecimiento constante sigue siendo motivo de preocupación
Además de las diferencias sobre la creación de una Junta de Ciencia y tecnología, las instituciones están de acuerdo en general en que la línea principal del crecimiento constante sigue siendo el Centro de atención de los fondos en el futuro.
Por un lado, se espera que los macrodatos de China se recuperen en diversos grados en la producción, la inversión, el consumo y las exportaciones en mayo, dijo el equipo de estrategia. El efecto de la política se centrará en la mejora de la conductividad y la capacidad ejecutiva del paquete de políticas de crecimiento estable. La economía china se encuentra en el camino de la recuperación a medio plazo que dura varios meses y entrará en la fase de recuperación acelerada en junio.
Por otra parte, la preferencia de riesgo de los inversores extranjeros por las acciones a se reparará continuamente, mientras que los fondos chinos se centrarán principalmente en el juego y la transferencia de posiciones en la fase inicial, la tasa de participación no es alta en la fase inicial de rebote de la caída excesiva, y la posición de los Fondos representada por el rendimiento absoluto sigue siendo baja. Con la rápida reparación de los fundamentos y el fortalecimiento del consenso del mercado, la perturbación externa se aliviará gradualmente, lo que impulsará la entrada de capital adicional.
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El equipo de estrategia cree que el mercado puede entrar gradualmente en la fase de validación de la reparación fundamental a medida que se restablezcan las expectativas pesimistas anteriores. El espacio de crecimiento posterior requiere más catalizadores fundamentales, en particular mejoras en las expectativas de rentabilidad en relación con el ciclo.
Se recomienda que los inversores sigan centrándose en tres líneas principales: “crecimiento constante” o en esferas con apoyo normativo, como la infraestructura, los materiales de construcción, el automóvil y las industrias relacionadas con la vivienda; Algunas áreas de alto dividendo con baja valoración, como infraestructura, electricidad y servicios públicos, agua y electricidad, etc. Algunos sectores, como la agricultura, algunos sectores no ferrosos y algunos sectores químicos, el carbón y la energía fotovoltaica, en los que los fundamentos son mínimos, la oferta es limitada o la prosperidad sigue mejorando.
