¿El índice de Shanghai aumentó un 2,08% esta semana. Cómo funcionarán las acciones a la próxima semana? Hemos resumido las últimas estrategias de inversión de las principales instituciones para la referencia de los inversores.
CITIC Strategy: Policy collaboration catalyzes the Mid – term Market of Capital Relay will continue for several months
Se espera que la economía china se recupere rápidamente a partir de junio, la política cataliza el relevo de fondos, el mercado de acciones a medio plazo durará varios meses, y se sugiere que se mantenga la línea principal de las cuatro rondas. Por un lado, se prevé que los datos macroeconómicos de China en mayo se recuperen en diversos grados en la producción, la inversión, el consumo y las exportaciones, después de la movilización general para estabilizar la economía, se mejorará la conductividad y la capacidad ejecutiva del conjunto de políticas de crecimiento estable, y el efecto de la política de ahorro inicial se centrará en la manifestación, la economía china se encuentra en el canal de rehabilitación a mediano plazo que dura varios meses y entrará en la fase de rehabilitación acelerada en junio. Por otra parte, la preferencia de riesgo de los inversores extranjeros por las acciones a se reparará continuamente, mientras que los fondos chinos se centrarán principalmente en el juego y la transferencia de posiciones en la fase inicial, la tasa de participación no es alta en la fase inicial de rebote de la caída excesiva, y la posición de los Fondos representada por el rendimiento absoluto sigue siendo baja. Posteriormente, con la rápida recuperación de los fundamentos y el fortalecimiento del consenso del mercado, las perturbaciones externas se aliviarán gradualmente, y la aparición de una combinación de políticas catalizará la entrada de capital adicional. El mercado de acciones a comenzó a finales de abril a partir de la fase de rebote de la caída a mediados de junio comenzó a cambiar a la fase de mercado principal de crecimiento lento, la propuesta sigue firmemente la disposición de la modernización de la infraestructura, los bienes raíces, la reanudación de la producción y la rehabilitación del consumo de las cuatro principales líneas móviles.
Estrategia de promoción de certificados: Se espera que kechuang tome la iniciativa en la ruptura de GEM en 2012
La creación de la Ciencia y la tecnología en 2022 puede convertirse en la dirección principal de la nueva ronda ascendente: 1) en el macroentorno, la economía también está experimentando un proceso de Estabilización de la recesión. Sin embargo, a medida que la economía comience a recuperarse gradualmente, China se centrará en el “crecimiento estable” a corto plazo, la “Prevención de riesgos” y el “desarrollo independiente” a largo plazo y de alta calidad. En el entorno normativo, en el contexto del juego entre China y los Estados Unidos, es necesario promover la innovación científica y tecnológica y lograr la autosuficiencia científica y tecnológica. Al igual que en 2012, las políticas siguen aumentando el Código “Tune structure”, “Internet +” para acelerar la transición económica, GEM también coincidirá con su reunión, asumir la Misión de los tiempos, aprovechar la oportunidad. En cuanto a la posición y la estructura, la Junta de innovación científica tiene una posición clara y se centra en la pista de “Tecnología dura”, que abarca principalmente la electrónica, el equipo eléctrico, el equipo mecánico, la informática, la biomedicina y otras industrias. El nivel de beneficios, desde el primer trimestre de 2021, el logro de la industria de tableros de Ciencia y tecnología seguirá liderando el mercado. Además, es más sostenible con un alto nivel de inversión en I + D. En cuanto al nivel de valoración, después de un ajuste sustancial, casi el 40% de las acciones de la Junta de kechuang han sido inferiores al precio de emisión, el índice de kechuang 50 se ha ajustado casi a la mitad desde el punto más alto hasta ahora, la valoración también se encuentra en un punto histórico bajo, y la relación de precios de la configuración a mediano y largo plazo se ha destacado. En cuanto a la asignación de fondos, la actual Junta de creación de Ciencia y tecnología sigue siendo una organización de baja asignación, “donde hay menos personas”, y la dirección de la reposición es clara. En particular, desde el segundo semestre de 2021, la Junta de creación de Ciencia y tecnología se ha enfrentado a un gran ajuste, el mercado sigue aumentando en contra de la tendencia. En la estructura del chip, se espera que la nueva disminución de los ingresos de la Junta de creación de Ciencia acelere el Fondo “digger” stock.
Estrategia del monarca: no es el momento de un ataque general
¿El exponente se acerca a la posición clave, es guerra o no? Más de 3200 no es adecuado para la altura. Esta semana, la actividad de las acciones a comenzó a extenderse a la disminución anterior de la placa más grande, pero no se espera que los fundamentos mejoren, la rotación de la industria se aceleró significativamente, el índice de Shanghai a sólo un paso de distancia de 3.200 puntos. Esta semana, la estructura de las acciones a también apareció en ambos extremos del mercado, la electrónica, la informática y otras placas de crecimiento y la placa de consumo después de la epidemia aumentó bruscamente, y bienes raíces, carbón y construcción y otras placas fueron vendidas. La estructura de los precios de mercado parece presagiar una fuerte recuperación económica en el futuro, sin siquiera un crecimiento fuerte y estable, lo que es muy diferente de lo que se espera de una recuperación débil, como se reconoce ampliamente entre los inversores actuales. Hemos mencionado muchas veces en el informe de estrategia anterior, el desempeño del segundo trimestre se espera que sea pesimista pasivación, superposición de políticas laxas y abundante liquidez, impulsó el actual “mercado de alimentos”. Sin embargo, a medida que el tiempo entre mediados y finales de junio y julio, la intensidad de la demanda y la reparación básica después de la epidemia entrarán en la confirmación / falsificación, en la falta de suficiente impulso de expansión del crédito explícito y sostenido, mantenemos más de 3.200 no es adecuado para el juicio de recuperación.
Estrategia de China y el Reino Unido: a corto plazo “comercio de recuperación” y a medio plazo “incertidumbre”
A medida que las expectativas excesivamente pesimistas del mercado anterior se han corregido en cierta medida, creemos que el mercado puede entrar gradualmente en la fase de verificación de la reparación de los fundamentos, y necesitamos tener más en cuenta las principales contradicciones a medio plazo. Nuestra reciente publicación de perspectivas para el segundo semestre de 2022, “estabilidad” y “progreso” señala que China necesita encontrar un nuevo equilibrio para entrar en la “era post – inmobiliaria”, y “estancamiento” después de la “expansión” en el extranjero, y la necesidad externa de seguir disminuyendo. La recuperación del consumo y los servicios y el aterrizaje de la política de crecimiento estable pueden estar sujetos a la interferencia potencial de la epidemia, estos factores restringirán la elasticidad de la recuperación del crecimiento, y la tendencia de crecimiento en el segundo semestre depende en gran medida del efecto de la política de crecimiento estable de China y la influencia combinada de factores como la demanda externa. Mirando hacia el futuro, reafirmamos que el mercado tiene algunas características de fondo en la política, la valoración y el sentimiento financiero, y que el mercado tiene un valor de línea media. El entorno del mercado sigue siendo un desafío, y más espacio para el crecimiento posterior requiere un catalizador fundamental más activo. En particular, la mejora de las expectativas de beneficios puede ser más importante, en el contexto del aumento constante del crecimiento de China y la disminución del crecimiento en el extranjero, en el futuro se prestará especial atención a la rehabilitación de los fundamentos básicos de China, incluidos los bienes raíces, la demanda de los consumidores, etc.
Estrategia Guohai: seguir siendo optimista sobre el mercado
El mercado sigue siendo optimista, lo que sugiere que el mercado entre en un período de tiempo razonable en mayo. Con la llegada de políticas intensivas, la mejora marginal de los datos económicos y la reducción gradual de las expectativas de austeridad en el extranjero, el mercado todavía está en la etapa de búsqueda de oportunidades, estable y estable, estructuralmente optimista sobre to G y consumo opcional. La política de crecimiento estable ha entrado en la segunda fase, que ayudará a mejorar la preferencia por los riesgos y transferirá el Centro de atención de la política de todo el país a las localidades, y el nivel nacional se centrará en la supervisión de la aplicación de 33 medidas de crecimiento estable, y el nivel local se centrará en La inversión en infraestructura y el consumo. Desde finales de mayo, más de 20 provincias y ciudades han desplegado nuevas y antiguas infraestructuras para llevar a cabo medidas como cupones de consumo y subsidios para el consumo a gran escala. La política de crecimiento estable ha entrado en la segunda fase, que ayudará a mejorar la preferencia por los riesgos y transferirá el Centro de atención de la política de todo el país a las localidades, y el nivel nacional se centrará en la supervisión de la aplicación de 33 medidas de crecimiento estable, y el nivel local se centrará en La inversión en infraestructura y el consumo. Desde finales de mayo, más de 20 provincias y ciudades han desplegado nuevas y antiguas infraestructuras para llevar a cabo medidas como cupones de consumo y subsidios para el consumo a gran escala.
¿Estrategia Guosheng: se repetirá la inversión en forma de V?
¿Después de 20 años de impacto epidémico, a – Share se ha dado cuenta de la convergencia sin fisuras de la recuperación de V profunda a la inversión de la tendencia, esta situación se repetirá en el futuro? La necesidad de enfatizar una vez más es, a – Share to Dark time ha pasado, la parte inferior también básicamente ha demostrado, la estrategia ya no es pesimista necesario; Sin embargo, después de 300 contraataques, el ritmo no tiene que apresurarse por un tiempo, uno es el entorno actual del mercado, las acciones a quieren volver a grabar después de 20 a ños de enfermedad profunda V inversión más difícil, los dos son la energía cinética de caída excesiva y el espacio efectivo, el mercado necesita la Confirmación de la señal de la derecha. La propuesta de financiación a largo plazo se centra en el gran consumo y la oportunidad estratégica de la creación de la Ciencia y la tecnología 50. Si la expansión del crédito endógeno se realiza en el segundo semestre del año, el mercado también dará la bienvenida a una verdadera inversión: (1) la rotación de la industria, quién va a relevar el crecimiento constante? – Gran consumo. Sobre la base de la Ley de rotación del estilo del ciclo de crecimiento constante y el marco ternario de “moneda – crédito – entidad”, se espera que el crecimiento constante de las acciones de consumo se convierta en la línea principal del mercado a medio plazo, y las oportunidades de asignación estratégica para el gran consumo se han ido acercando gradualmente.
El rey de la relación calidad – precio de la placa de configuración a largo plazo – kechuang 50. El tablero de innovación de alta ganancia + subestimación + baja asignación ha entrado en la ventana de diseño estratégico.
Estrategia de China occidental: la continuación del mercado en forma de u 2.0 de la tendencia general a la diferenciación estructural
En nuestro informe de investigación del 1 de mayo, hemos predicho el rango de fluctuación del índice compuesto de Shanghái en el mercado en forma de U o en [3000 – 3200]. Esta ronda de 2.900 puntos – 3.150 puntos se define como un rebote técnico, seguido de un mercado impulsado por los beneficios empresariales. En la actualidad, creemos que la ronda actual del mercado en forma de u ha entrado en la fase 2.0, es decir, el mercado de acciones a de “rebote técnico” a “ganancias corporativas” impulsadas por el “aumento general” del mercado a “diferenciación estructural” del mercado, la volatilidad del mercado o un aumento. En el momento actual, no recomendamos seguir persiguiendo más alto, sino esperar a que el mercado en forma de u 2.0 fase del intervalo inferior relativo de nuevo diseño. Al mismo tiempo que mantiene una posición moderada, la selección de acciones de alta calidad se convierte en la única manera de obtener un rendimiento excesivo en el futuro. Desde el punto de vista a medio y largo plazo, a – Share se encuentra en la parte inferior de la compactación, y la tendencia del Centro hacia arriba no ha cambiado. En cuanto a la configuración de la industria, se prestará atención a dos líneas principales de inversión: 1) la infravaloración de la placa de prosperidad alta: petróleo y petroquímica, minería, metales no ferrosos, etc.; Nuevas fuentes de energía, nuevos vehículos energéticos aguas arriba y aguas abajo de la cadena industrial de alta prosperidad: red eléctrica, fotovoltaica, almacenamiento de energía, energía eólica, energía del hidrógeno, etc.
Estrategia para el sustento de la gente: el retorno gradual de la inflación “pasada”
En la reanudación de la producción de brotes epidémicos, las expectativas de estabilización económica redujeron el riesgo sistémico y la liquidez se relajó, lo que dio lugar a un entorno favorable para el crecimiento de las existencias en mayo. Los escenarios futuros son los siguientes: En primer lugar, la recuperación de la demanda comienza a reflejar la flexibilidad, el inventario general aguas arriba, el Estado de baja redundancia de la capacidad expondrá la contradicción, y el tercer trimestre comenzará a aumentar el Centro de inflación del IPC; La otra es que si la demanda china se recupera más débil, el factor chino volverá a dar paso al comercio mundial de estanflación, mientras que la escasez de energía en el extranjero y el aumento de los precios se están acelerando y los vínculos entre los productos básicos están surgiendo. Los tres principales recursos (energía, metales, transporte) siguen siendo la mejor línea principal en el futuro, mientras que la rehabilitación de algunas acciones de valor (bancos regionales, bienes raíces) está a punto de reiniciarse, y la minería de oportunidades de crecimiento y el comercio marginal no deben ir en contra de la tendencia a largo plazo. Recomendación: petróleo, gas, aluminio, cobre, carbón de potencia, transporte de petróleo, oro, bienes raíces, fertilizantes químicos, banca e industria militar, tema: tierras agrícolas de alto nivel.
¿Estrategia de difusión: Cuál es la diferencia entre las pistas de recuperación después de la epidemia y los 20 años?
A – Share “not High, Value First”, Considering Small Cap Growth stock. Reiteramos que “los mercados se desplazarán de las arenas movedizas de 21.12 a 22.4 a las oportunidades estructurales más ricas”, en comparación con 2020, la rehabilitación posterior a la epidemia se enfrentará a un debilitamiento del apoyo a las exportaciones y la propiedad y a presiones de empleo, lo que dará lugar a un crecimiento sostenido de las inversiones en beneficio de la inflación, una mayor capacidad crediticia y una recuperación posterior a la epidemia, En la actualidad, el entorno político y económico de China está mejorando gradualmente, mientras que la Reserva Federal de los Estados Unidos todavía se centrará principalmente en las acciones de valor, en segundo lugar en las acciones de crecimiento a pequeña escala (con un valor de mercado inferior a 50.000 millones de dólares) que se benefician de la mejora del entorno crediticio de las empresas privadas y que se han visto superadas en el período anterior. Dirección de la amplia capacidad de crédito: pequeñas unidades de crecimiento (equipos semiconductores, etc.) que mejoran gradualmente el entorno crediticio de las empresas privadas y atraen una mayor probabilidad de una estructura comercial saludable, y oportunidades estructurales de petróleo, gas y nueva energía (módulos fotovoltaicos, etc.) catalizadas por el auge en el marco de la Estrategia de “seguridad energética”; “Post – Epidemic Recovery” Lead: Finding the supply and demand Restoration field of manufacturing / Export / Consumer Services (Automobile / Commercial Retail / Medical beauty, etc.).
Estrategia occidental: qué se negocia en el mercado después de la recuperación de la epidemia
La tasa de rendimiento final del ciclo actual es probablemente inferior en forma de u en lugar de inferior en forma de V, el Fondo del mercado todavía debe ser paciente. Históricamente, a menos que haya un fuerte estímulo normativo como el de 2008 y 2020, las ganancias corporativas podrían mejorar rápidamente y presentar una inversión en forma de V, en la mayoría de los casos la parte inferior del rendimiento suele ser en forma de U o incluso en forma de W. En segundo lugar, desde el punto de vista del entorno financiero, desde octubre del año pasado, aunque la parte inferior de la financiación social ya está presente, pero la intensidad de la rehabilitación sigue siendo débil, lo que también significa que es más difícil producir un auge similar de la inversión empresarial en el segundo semestre de 2020. En tercer lugar, desde el punto de vista del entorno actual del ciclo económico, el ciclo de inventario a corto plazo se encuentra en la etapa de alto nivel y el ciclo de capacidad a la baja, la energía cinética endógena de la economía es débil, lo que también suprime la voluntad de reinversión de las empresas. Después de la enfermedad, la recuperación se recuperó en la segunda mitad, con el fin de frenar rápidamente la estabilidad en la victoria. Con la reciente revisión gradual de las expectativas de aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal, la política de crecimiento estable de China ha caído gradualmente en el suelo, la epidemia de Shanghái se ha reanudado en orden, la recuperación de la recuperación después de la epidemia en la segunda mitad, la elección del estilo será más importante que el juicio general del mercado. Desde el punto de vista estructural, se hace hincapié en cuatro líneas principales: 1) con el aumento gradual de las expectativas de inflación, la agricultura relacionada con el IPC y otros bienes de consumo esenciales siguen siendo la línea principal del mercado durante todo el año; Se espera que las industrias del automóvil, los alimentos y las bebidas, los electrodomésticos y otras industrias se beneficien de las políticas de promoción del consumo; Las industrias relacionadas con la economía fuera de línea, como la logística Express, el turismo de catering, la aviación aeroportuaria y los medios de comunicación, etc., relacionadas con la recuperación después de la epidemia; Ropa textil, industria ligera, etc., que se benefician de la devaluación del tipo de cambio del RMB.
