En diciembre de 2020, la bolsa de Shanghai y Shenzhen promulgó nuevas normas de salida, mejoró las normas de salida, simplificó el proceso de salida y supervisó estrictamente la salida. La nueva regulación de la retirada de la lista ha funcionado durante más de un a ño, y la ecología del mercado de “supervivencia del más apto, entrada y salida” es cada vez más perfecta.
¿Cuáles son las circunstancias que desencadenan la retirada obligatoria de las empresas que cotizan en bolsa? ¿Bajo las nuevas reglas de salida, cómo pueden los inversores proteger eficazmente sus derechos legales? ¿Cómo pueden los inversores comunes hacer una buena inversión?
Cuatro tipos de situaciones de exclusión obligatoria
La exclusión de la lista se refiere generalmente a la situación en que las empresas que cotizan en bolsa terminan su cotización activa o pasivamente porque no cumplen las normas de cotización de la bolsa, es decir, las acciones de las empresas que cotizan en bolsa terminan su cotización en la bolsa de valores y pasan de una empresa que cotiza en bolsa a una empresa que no cotiza en bolsa. Mejorar el mecanismo de salida de las empresas que cotizan en bolsa es un sistema importante para profundizar la reform a del mercado de capitales y una medida importante para fortalecer la supervivencia del más apto de las empresas que cotizan en bolsa, mejorar la calidad de las empresas que cotizan en bolsa y proteger a los inversores.
La nueva Ley de valores, que entró en vigor en marzo de 2020, modificó las disposiciones relativas a la exclusión de la lista. La Bolsa de Shanghái y la bolsa de Shenzhen, como órganos autorreguladores del mercado de valores, publican normas pertinentes que son la base directa para que las empresas que cotizan en bolsa abandonen la lista. En diciembre de 2020, la bolsa de Shanghai y Shenzhen publicó nuevas normas revisadas sobre la exclusión de la lista, incluidas las normas de la bolsa de Shanghai para la inclusión en la lista de acciones, las normas de la bolsa de Shenzhen para la inclusión en la lista de acciones y las normas de la bolsa de Shanghai para la Inclusión en la lista de acciones de la Junta de creación de Ciencia y Tecnología (en adelante denominadas “nuevas normas de exclusión de la lista”). En enero de 2022, la bolsa de Shanghai y Shenzhen publicó nuevas normas revisadas sobre la inclusión en la lista, incluidas las normas de la bolsa de Shanghai para la inclusión en la lista (revisión de 2022) y las normas de la bolsa de Shenzhen para la inclusión en la lista (revisión de 2022).
En cuanto a los tipos actuales de sistema de exclusión de la lista, puede dividirse en la exclusión obligatoria de la lista y la terminación activa de la lista. Hay cuatro tipos principales de situaciones que pueden desencadenar la retirada obligatoria de las empresas que cotizan en bolsa:
En cuanto a la Junta de innovación científica y la Junta de crecimiento empresarial, que ya están sujetas al sistema de registro, las normas relativas a su sistema de exclusión de la lista se reflejan en las normas de la Junta de innovación científica de la bolsa de Shanghai, publicadas por la bolsa de Shanghai en abril de 2019, y En las normas de la bolsa de Shenzhen, publicadas por la bolsa de Shenzhen en junio de 2020. El contenido básico del sistema de salida de la lista, como el período de liquidación de la salida de la lista.
Valorar los derechos de los inversores en la salida
Los datos de Wind muestran que a finales de abril de 2022, un total de unas 150 empresas que cotizan en bolsa con acciones a habían terminado de salir de la lista.
Después de un análisis más profundo, las razones de la retirada pueden resumirse en dos categorías: mala gestión y violación de la ley. Las empresas que cotizan en bolsa abarcan todos los ámbitos de la vida, con diferentes estructuras de propiedad, modos de funcionamiento, ciclos de vida y etapas de crecimiento. Sin embargo, una empresa que abandona la lista es exactamente por qué paso a paso “caer en el enemigo”, de la gestión normal a la mala gestión, de la observancia de la ley a la violación de la ley, y finalmente entrar en la lista, hay ciertas reglas que seguir, y vale la pena reflexionar y estudiar.
Como importante grupo participante en el mercado de capitales de China, los pequeños y medianos inversores se encuentran en una posición débil en los aspectos de la información, el capital y la especialidad, y sus derechos e intereses son vulnerables a la violación en el proceso de salida de la lista. Como inversores, es necesario comprender los arreglos pertinentes para la protección de los derechos e intereses de los inversores en virtud de las nuevas normas de exclusión de la lista, el derecho a conocer y ejercer el derecho a proteger eficazmente sus derechos jurídicos.
Para los pequeños y medianos inversores, debemos mantener una actitud racional, tomar la “confianza del comprador” como la idea básica de la inversión, prestar suficiente atención a la “advertencia de riesgo de salida” y Otros anuncios publicados por la empresa, no podemos especular con la mentalidad de juego ST y la empresa de salida.
¿Qué hay de los inversores comunes?
¿En el contexto de la salida normal de las acciones, muchos inversores comenzaron a preocuparse, su tiempo y energía limitados, pero también la falta de comprensión de las empresas que cotizan en bolsa, cómo hacer una buena inversión? De hecho, los fondos de inversión son una buena opción.
En general, el riesgo del Fondo es menor que el riesgo de las acciones. Los gestores de fondos suelen cambiar sus posiciones para invertir en otras acciones antes de que se retiren. Las empresas que cotizan en bolsa, aunque a menudo es difícil para el inversor medio, a menudo resultan muy diferentes si se deja que un equipo profesional haga lo mismo.
Comprar un fondo es en realidad la elección del gestor del Fondo y el equipo detrás de él, creo que un equipo de inversión e investigación bien definido puede hacer frente a la mayoría de los cambios del mercado, evitar riesgos innecesarios, poner toda la energía en la selección de acciones, la construcción de la cartera, a medio y largo plazo para los titulares de un rendimiento de la inversión estable y sostenible.
Otra gran ventaja de la elección de la inversión del Fondo es que puede comprar una pequeña cantidad de dinero en un paquete de acciones, es decir, una cartera de acciones, con el fin de diversificar moderadamente el riesgo. La teoría de la cartera del Premio Nobel Markowitz ha demostrado científicamente la eficacia de la diversificación del riesgo para proteger los ingresos de las inversiones. En pocas palabras, cuanto más compras diferentes tipos de acciones, menor es el riesgo de inversión. Los fondos públicos tienen límites estrictos a las posiciones: un fondo no puede poseer más del 10% de los activos del Fondo de la misma acción. La asignación descentralizada puede reducir considerablemente el riesgo de una sola acción.
Por lo general, los fondos conceden gran importancia al concepto de asignación de activos, y algunos fondos también asignarán acciones a, acciones de Hong Kong, derechos e intereses en el extranjero, bonos, etc. de manera diversa y descentralizada en diferentes mercados regionales y de tipo para mantener la diversidad y la baja correlación de los activos de cartera.
Además, una vez que las acciones de los fondos se retiren de la lista, los instrumentos de gestión de la liquidez de los fondos también pueden desempeñar un papel, incluso si existe un riesgo de liquidez para los fondos.
Sin embargo, la compra de fondos no significa que no se preocupe, los inversores también necesitan cultivar el concepto correcto, desarrollar hábitos racionales de inversión, establecer la inversión a largo plazo y el concepto de inversión de valor, debe evitar la compra de fondos de una sola vez a gran escala, pero con un ciclo y una cantidad relativamente fijos, el uso de la compra por lotes de la inversión de fondos, desalinizar la elección del tiempo, planchar las fluctuaciones.
