Elementos del informe
El nuevo ciclo porcino se ha abierto y el punto de inflexión de los precios de los cerdos debe confirmarse de principios de octubre de 2021 a finales de marzo de 2022. De acuerdo con el punto más bajo de los precios de los cerdos como punto de partida para la nueva ronda de los criterios de división del ciclo, se ha confirmado el comienzo del ciclo actual. Sin embargo, el intervalo de tiempo entre las dos rondas actuales es de sólo 5 meses, que es obviamente más corto que las dos rondas anteriores. Creemos que el repunte de los precios de los cerdos vivos desde finales de marzo se ha visto afectado principalmente por la epidemia de covid – 19, el embargo de cerdos vivos de Guangdong y otros factores. En primer lugar, debido a la influencia de la política de prevención y control de epidemias, el ritmo de salida de la granja ha sido alterado, mientras que el transporte de cerdos también ha sido difícil. Además, bajo la influencia de la situación epidémica, la política de control de la zona local conduce al aumento del fenómeno del acaparamiento de carne, lo que conduce al aumento de los precios de la carne de cerdo. Además, las sucesivas rondas de almacenamiento de carne congelada han aumentado considerablemente la confianza del mercado, lo que ha dado lugar a una acumulación continua de sentimiento alcista del mercado, lo que ha contribuido al repunte de los precios de los cerdos. Sin embargo, el aumento de la columna de presión y el engorde secundario en la industria puede dar lugar a un aumento de la oferta a corto plazo. Teniendo en cuenta la altura y la duración de los beneficios del ciclo anterior, es probable que los precios de los cerdos alcancen el nivel más bajo tres veces.
La reducción de la capacidad se ha ralentizado, pero no significa que se detenga inmediatamente.
Desde julio del año pasado hasta abril de este año, el tiempo de eliminación de la capacidad porcina ha alcanzado los 10 meses, desde el punto más alto de la tasa de eliminación del 8,3%. En comparación con el ciclo porcino anterior, la tasa de eliminación de la capacidad del ciclo actual no es lenta, pero el tiempo es un poco más corto. Debido a la influencia del repunte de los precios de los cerdos, las pérdidas de cría se redujeron y las expectativas de beneficios mejoraron, lo que dio lugar a una disminución significativa de la capacidad de producción en abril. Sin embargo, el Centro de costos de la actual ronda de cría se ha elevado a 16 – 17 Yuan / kg, el precio de las materias primas para piensos superpuestas es fácil de subir o bajar y otros factores, el cuerpo principal de la cría en las cerdas de reserva será más racional.
La altura del ciclo actual debe referirse al ciclo normal
Con referencia a las cifras oficiales, esperamos que la tasa de eliminación de la capacidad en esta ronda sea de alrededor del 10%, mucho menor que la última ronda del “ciclo super porcino”, y más cercana a las rondas anteriores del ciclo porcino. En las primeras rondas del ciclo porcino regular, la diferencia entre el precio del cerdo alto y el precio del cerdo bajo es de 10 ~ 12 Yuan / kg, por lo que el ciclo porcino actual puede ser de 21 – 24 Yuan / kg. Debido a que la oferta y la demanda de cerdos vivos y cerdos de este año están en un Estado de equilibrio básico, por lo que el precio medio anual de los cerdos puede estar en la línea de ganancias y pérdidas cerca de 16 – 18 Yuan / kg. Los precios de los cerdos podrían alcanzar un máximo en el cuarto trimestre de este a ño a un ritmo normal, según los datos de las existencias de cerdas reproductoras del último trimestre.
Sugerencias de inversión: Creemos que la actual placa de cría de cerdos está a punto de entrar en la segunda etapa de la configuración de la placa.
En el contexto de un ajuste sustancial en el período anterior, el valor de la configuración de las placas se destaca. Recomendamos Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) , Muyuan Foods Co.Ltd(002714) \ \ \ \ \ \ 35
Consejos de riesgo: riesgo de enfermedad, reducción de la capacidad de producción porcina menos de lo esperado, disminución de la demanda de cerdo, menos de lo esperado, riesgo financiero.
