Puntos principales del informe:
El desarrollo de la industria inmobiliaria varía de un país a otro, pero las causas de la burbuja inmobiliaria son similares:
Entorno monetario ultraliberal, bajo costo de capital, exceso de liquidez;
El PIB se encuentra en un período de rápido crecimiento y la economía está en auge;
El aumento de la tasa de natalidad y el aumento de la población impulsan la demanda de vivienda;
La población fluye a las ciudades y la tasa de urbanización aumenta considerablemente.
El aumento de los tipos de interés es un factor clave para perforar la burbuja inmobiliaria.
Después del estallido de la burbuja inmobiliaria, las medidas de rescate del Gobierno suelen ser las siguientes:
Liberar liquidez reduciendo los tipos de interés, etc.;
El Estado debe hacerse cargo de los activos no productivos y apoyar la economía;
Reforzar la supervisión y limitar la expansión ciega del balance.
Después del colapso de los precios de la vivienda después de la crisis financiera, la tendencia de los precios de la vivienda de seguimiento en los Estados Unidos y Japón es muy diferente: los bienes raíces japoneses en la burbuja de los años 90 del siglo pasado después de la ruptura, y la industria inmobiliaria estadounidense en la crisis financiera de 2008, muy pronto de vuelta a la pista ascendente y repetidamente alta innovación.
Las diferencias en la situación migratoria y los cambios en la estructura del empleo entre los dos países pueden proporcionar algunas pistas para ello:
Las diferencias en la cantidad y calidad de la fuerza de trabajo extranjera entre los dos países son obvias: la proporción de inmigrantes estadounidenses en la fuerza de trabajo total es mucho mayor que la de Japón, y el nivel de calidad de los inmigrantes también es significativamente mayor. En términos cuantitativos, la proporción de trabajadores extranjeros japoneses en la fuerza de trabajo total en 2021 fue del 2%. En los Estados Unidos, la proporción es del 17%; Desde el punto de vista de la calidad, la fuerza de trabajo extranjera de Japón se concentra en la industria manufacturera, el comercio al por mayor y al por menor y otros campos tradicionales, con bajos salarios, y la fuerza de trabajo extranjera de los Estados Unidos se concentra en campos emergentes, como la informática y las finanzas, con altos salarios.
En los últimos 20 años, los mercados de trabajo de los dos países han experimentado una tendencia a la salida de mano de obra de las industrias primaria y secundaria a la entrada de la industria terciaria, pero el alcance del flujo de mano de obra estadounidense es mayor;
La diferencia entre los dos países en el nivel salarial medio de la industria es obvia: Japón de 2003 a 2018 no aumentó significativamente el salario de la industria (2021 el salario afectado por la epidemia fue inferior a 2018), la industria de la construcción (5,3%), la industria de las comunicaciones (5,6%) y La industria de la investigación académica (4,2%). En la industria estadounidense desde 2000, excepto en la industria del transporte, el aumento salarial de otras industrias es superior al 50%;
Por lo tanto, el crecimiento relativamente alto de la economía estadounidense, junto con el apoyo del dividendo demográfico, ha contribuido a que los precios de la vivienda estadounidenses salgan del fango y sigan aumentando.
Consejos de riesgo: la política monetaria supera las expectativas, la recuperación económica supera las expectativas.
