El 31 de mayo, el Ministerio de Finanzas y la administración tributaria emitieron un anuncio sobre la reducción del impuesto sobre la adquisición de algunos vehículos de pasajeros, en el que se reducía a la mitad el impuesto sobre la adquisición de vehículos de pasajeros de 2,0 litros o menos con un precio unitario (excluido el impuesto sobre el valor a ñadido) inferior a 300000 yuan y la fecha de adquisición entre el 1 de junio de 2022 y el 31 de diciembre de 2022. La cobertura de la política superó las expectativas del mercado y ha beneficiado a la mayoría de los vehículos de combustible. En la actualidad, el peor tiempo de la industria automotriz ha pasado, se espera que las políticas de reducción de impuestos de compra, subsidios al consumo de automóviles, subsidios al consumo, etc. impulsen significativamente el consumo de automóviles, se espera que las ventas de la industria se reparen rápidamente, el momento actual sugiere que el exceso de Placa automotriz.
La reducción del impuesto sobre las adquisiciones se aplica oficialmente y el alcance de la política supera las expectativas del mercado. El 31 de mayo, el Ministerio de Finanzas y la administración tributaria emitieron un anuncio sobre la reducción del impuesto sobre la adquisición de algunos vehículos de pasajeros, en el que se reducía a la mitad el impuesto sobre la adquisición de vehículos de pasajeros de 2,0 litros o menos con un precio unitario (excluido el impuesto sobre el valor a ñadido) inferior a 300000 yuan y la fecha de adquisición entre el 1 de junio de 2022 y el 31 de diciembre de 2022. Antes de que el mercado prevea la reducción del impuesto sobre las compras de 1,6 l por debajo de la gama de vehículos, la política final de aterrizaje de 2,0 L y menos vehículos de desplazamiento, la cobertura de la política más allá de las expectativas del mercado. Además de las políticas locales de estímulo del consumo de automóviles, las actividades de “coche a la ciudad”, se espera que las ventas de la industria automotriz reciban una reparación más rápida.
Se espera que la política aumente la demanda de 1,08 a 1,8 millones de vehículos de pasajeros. En la política de estímulo de la reducción del impuesto sobre las compras de 2009 / 2015, la reducción acumulativa del impuesto sobre las compras fue de 471 / 152200 millones de yuan, respectivamente, y el coeficiente de apalancamiento (es decir, cuánto consumo de automóviles puede ser arrastrado por la reducción del impuesto de 1 Yuan) fue de aproximadamente 14,6 / 5,4 veces. Teniendo en cuenta que el multiplicador de apalancamiento tiene un cierto efecto de disminución marginal, suponiendo que el multiplicador de apalancamiento de la política de estímulo actual sea 3 / 4 / 5 veces, respectivamente, sobre la base del cálculo de la reducción del impuesto de compra de 60.000 millones de yuan propuesto por la reunión ordinaria anterior, se prevé que el consumo de tracción correspondiente sea de 1800 / 240000 / 300000 millones de yuan, lo que corresponde a la demanda adicional de compra de 108 / 144 / 1,8 millones de vehículos.
La exención del impuesto sobre las adquisiciones abarca una amplia gama de vehículos de combustible. Desde el punto de vista de la Sección de desplazamiento, de acuerdo con el cálculo de los datos del volumen de cobertura, en 2021 la proporción de ventas de vehículos de pasajeros con desplazamiento inferior o igual a 2,0 l es del 97,4% para los vehículos de combustible y del 83,2% para todos los vehículos de pasajeros. En cuanto a la Sección de precios, la proporción de ventas de vehículos de combustible por debajo de 300000 vehículos es del 86,8%.
La política de reducción del impuesto sobre las adquisiciones abarca una amplia gama de vehículos de combustible, se espera que el consumo de automóviles forme un efecto de estímulo y atracción en todas las direcciones. Desde el punto de vista de la estructura y la elasticidad, las empresas de automóviles que ocupan el primer lugar en el volumen de ventas de la Sección de desplazamiento inferior a 2,0l en 2021 incluyen: 100% de automóviles de pasajeros de Guangzhou automobile, 99% de honda de Guangzhou automobile, 98% de General Motors de Shanghai Automobile, 96% de Faw Volkswagen, 96% de Volkswagen de Shanghai, 95% de Geely automobile, 91%, Great Wall Motor Company Limited(601633) (autónomo) 83%, 79% de SAIC Automobile y 77% de Toyota de Guangzhou Automobile.
La reducción del impuesto sobre las compras está dirigida a los vehículos de combustible, pero también se están introduciendo políticas locales para promover nuevos vehículos energéticos. Dado que los vehículos de nueva energía no están sujetos al impuesto sobre las adquisiciones, las políticas de reducción del impuesto sobre las adquisiciones son favorables para los vehículos de combustible y los vehículos eléctricos pesados.
Sin embargo, en la actualidad, los gobiernos locales también están introduciendo nuevas políticas de estímulo de los vehículos energéticos a la luz de las condiciones locales: por ejemplo, la subvención de 10.000 yuan por vehículo eléctrico puro de reemplazo en Shanghai y la subvención de 10.000 yuan por vehículo para la nueva adquisición de vehículos energéticos cualificados en Shenzhen. Además, el Ministerio de Industria y tecnología de la información, el Ministerio de Agricultura y zonas rurales, el Ministerio de Comercio y la Administración Nacional de energía decidieron organizar conjuntamente una nueva ronda de actividades de vehículos de nueva energía en las zonas rurales, se espera que los nuevos vehículos de energía se hundan aún más en las ciudades de Baja línea, y la tendencia general de la electrificación sigue siendo sostenible.
Factores de riesgo: el crecimiento macroeconómico se está desacelerando; Las ventas de la industria no están a la altura de las expectativas; La falta de núcleo se agravó.
Estrategia de inversión: la política de reducción del impuesto sobre las adquisiciones se ha aplicado oficialmente, y la cobertura supera las expectativas del mercado, se espera que las ventas de automóviles desempeñen un papel importante en la recuperación y el desarrollo generales de la placa de automóviles. Esta política beneficiará claramente a las empresas de automóviles con una gran elasticidad de las ventas y un buen margen de beneficio, especialmente a las empresas de automóviles con vehículos de combustible tradicionales como núcleo rentable: Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Además, a largo plazo, todavía creemos que la venta en caliente de nuevos vehículos energéticos es la línea principal de inversión más segura, incluso si no hay políticas de seguimiento lanzadas, Wei Xiaoli, Byd Company Limited(002594) y Tesla seguirá siendo la línea principal de inversión a lo largo del año. Seguimos centrándose en recomendar:
Ideal automobile, Xiaopeng automobile, Weilai and other Leading Intelligent Innovation of the New car Building Forces, as well as new energy vehicles sales hot, Profit margin is expected to improve significantly Byd Company Limited(002594) (A + h?). En la placa de componentes, los temas que recomendamos actualmente son los siguientes: Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) , Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) , Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) , Foryou Corporation(002906) , Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) \ , 00920 \ , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) \ , Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) , 60887 , 6060606060606060, Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , etc. Al mismo tiempo, creemos que las principales empresas de distribuidores de alta calidad también se beneficiarán plenamente de la recuperación de las ventas de automóviles, recomendaciones clave: zhongsheng Holdings, meidong automobile, yongda Automobile.
