Resumen
1. A principios de año hasta la fecha: el Estado de ánimo ha disminuido y el rendimiento se ha visto obstaculizado
Preferencia por el riesgo: desde principios de año, la preferencia por el riesgo de mercado ha disminuido, el saldo financiero ha disminuido, el número de nuevas cuentas de crédito ha disminuido, el sentimiento del mercado afecta al rendimiento del mercado y las placas.
Frecuencia de la financiación: desde 2021, muchas empresas de valores revelaron planes de financiación, con frecuentes aumentos de capital y reposición de sangre, entre las cuales la forma más común de derechos no favorecidos por los inversores, la formación de perturbaciones a corto plazo en los precios de las acciones.
Rendimiento arrastrado: el rendimiento de las empresas de valores después de tres años de alto crecimiento después de una disminución a corto plazo, 22q1 listados en los ingresos de las empresas de valores y los beneficios netos disminuyeron un 30% en comparación con el mismo per íodo del 46%, retrasando el rendimiento de las acciones.
2. Perspectivas de seguimiento: puesta en marcha del sistema, centrándose en la transformación
Sistema de registro y creación de mercados: desde finales de 2018, el establecimiento de la creación de la creación de empresas y el sistema piloto de registro, la reforma del sistema de registro del GEM para recaudar fondos en todo el mercado y la contribución de los ingresos de las empresas de valores a los bancos de inversión aumentaron significativamente. La aplicación constante del sistema de registro completo se mencionó en muchas reuniones importantes, se prevé que el segundo semestre del año se ponga en marcha, lo que contribuirá al crecimiento constante del negocio de los bancos de inversión y a la mejora de la concentración. Se espera que el sistema de creación de mercados de la Junta mejore la liquidez de la Junta y la eficiencia del uso de los fondos de las empresas de valores.
Desarrollo de alta calidad de la gestión de la riqueza: Es difícil lograr un crecimiento positivo de los ingresos de compra y venta a Comisión en la década de 2022, dependiendo del rendimiento del mercado en el segundo semestre del a ño, pero las empresas de valores todavía están reclutando activamente personal y construyendo un equipo de talentos de gestión de La riqueza. En cuanto al negocio de gestión de activos, la concentración de ingresos sigue aumentando, y las empresas de valores que toman la iniciativa de dirigir la transformación y la distribución en profundidad de los fondos públicos seguirán liderando el crecimiento. En febrero, las acciones del nuevo Fondo de desarrollo alcanzaron el punto de congelación después de los signos de calentamiento, 22q1 fondo público en su conjunto todavía mantiene el Estado neto de compra, en abril, el diseño de nivel superior de la industria del fondo público aterrizó, a largo plazo puede guiar el desarrollo de alta calidad del Fondo público.
El negocio de derivados aumenta el apalancamiento: el desarrollo vigoroso del negocio de derivados puede aumentar el apalancamiento de la empresa, conducir Roe hacia arriba, el nivel de apalancamiento de los comerciantes chinos de opciones OTC de primer nivel es obviamente mayor que el nivel medio de las empresas de valores cotizadas. El aumento de la demand a de cobertura de riesgos crea oportunidades de negocio y puede seguir centrándose en la política industrial y la distribución de las empresas de derivados.
Control del riesgo de crédito: la calidad de los activos de las empresas de valores se consolidó, 22q1 empresas de valores cotizadas en el valor total de 200 millones. Teniendo en cuenta las fluctuaciones del mercado de este año, se prevé que la provisión posterior por deterioro del valor aumente ligeramente, pero la relación entre la garantía de mantenimiento y la garantía de cumplimiento es mucho mayor que el nivel de 2018, y el riesgo de crédito es controlable.
3. Estrategia de inversión: diseño a la izquierda, selección de acciones
En la actualidad, el sector de las empresas de valores se encuentra en un Estado de caída excesiva, y las valoraciones de Pb y PE están en la parte inferior de la historia, sólo ligeramente por encima del nivel de valoración en 2018, pero la prosperidad actual del mercado, el grado de riesgo y la calidad de los activos de las empresas de valores son mejores que en 2018. Las empresas de valores que se benefician de la reforma del sistema tienen una mayor estabilidad del rendimiento y un valor de asignación a largo plazo. A medida que la política de crecimiento constante se superpone gradualmente, se espera que la placa dé la bienvenida al mercado de rebote, la gestión de la riqueza sigue siendo la línea principal del mercado de rebote a corto plazo.
Línea principal de la selección de acciones: Se espera que en 2022 las empresas de valores experimenten una clara diferenciación del rendimiento en un entorno de mercado fluctuante, y que las empresas institucionales y la capacidad de equilibrio integral se conviertan en estabilizadores del rendimiento, y que sigan recomendando que los líderes infravalorados con un mayor grado de institucionalización sean los Principales Citic Securities Company Limited(600030) China International Capital Corporation Limited(601995) (h) Huatai Securities Co.Ltd(601688) .
La segunda línea principal de la selección de acciones: a largo plazo, se espera que la reforma del sistema de pensiones impulse la expansión del mercado de fondos públicos, los ingresos de la cadena de gestión de la riqueza a corto plazo debido a las fluctuaciones del mercado no cambian el potencial a largo plazo.
Se recomienda que China Stock Market News, que se encuentra actualmente en un rango de alto rendimiento y relación de precios y tiene una ventaja en el canal de distribución, y China Stock Market News, que participa en el Fondo de oferta pública inicial de alta calidad.
Consejos de riesgo: la macroeconomía ha disminuido considerablemente; La actividad de negociación disminuyó considerablemente; La reforma del mercado de capitales no ha estado a la altura de las expectativas.
