Punto de vista básico:
Concéntrate en las oportunidades de reparación después de la epidemia del mercado. Con la mejora gradual de la situación epidémica en todo el país, se espera que los cines de todo el país reanuden gradualmente el funcionamiento normal después de junio, y esperamos que la taquilla total de 2022 sin cargo de servicio sea de 41.500 millones de yuan, que se restablezca al nivel del 70% en 2019. Suponiendo que la producción social y la vida vuelvan a la normalidad en 2023, esperamos que la taquilla nacional aumente un 62% a 67.300 millones de yuan. En la era posterior a la epidemia, el volumen y el precio siguen impulsando el crecimiento de la taquilla.
Contenido final: cabeza más grande, cola más larga, falta de cintura. Durante el período de la epidemia, la concentración de la taquilla de la película aumentó, lo que se debe a que la epidemia causó repetidamente que el “valor social” de la película se redujera considerablemente, el público eligiera el contenido de la película más cauteloso, el Centro de la lealtad y la flexibilidad se movió obviamente hacia abajo, pero la demanda de consumo de contenido de película de alta calidad no se redujo debido a la epidemia. Durante la epidemia, las películas cinematográficas de los Estados Unidos tienden a la Plataforma de medios de streaming, China mantiene el período de ventana, porque la protección de los derechos de autor en línea y los hábitos de pago en China no están maduros, la Plataforma de medios de streaming es difícil de reemplazar el cine fuera de línea. Incluso en los Estados Unidos, a medida que la epidemia mejora, la película también ha reanudado la ventana de streaming.
Channel end: the cinema continues to expand, the concentration of the project is stable and recovered. El número total de cines chinos siguió aumentando durante el brote. Según los datos de Top, en 2019 / 2020 / 2021 el número de cines en funcionamiento en todo el país fue de 10.789 / 10.969 / 11.375. La epidemia aceleró la capacidad de lucha contra los riesgos de los cines pequeños y medianos, la concentración de taquilla de las empresas de cine se estabilizó.
Demanda: el mercado sigue hundiéndose, la elasticidad de los precios es relativamente estable. Según los datos de Top, la taquilla de las ciudades de tercer nivel e inferior aumentó del 34% en 2019 al 38% en 2021.
En 2019, el número de visitas de cine per cápita a las ciudades de la línea 1 – 5 en China fue de aproximadamente 3,36, 2,08, 0,87, 0,62 y 0,47, respectivamente. Con referencia a los Estados Unidos en 2019, el número per cápita de espectadores de cine es de aproximadamente 3,76 veces, las ciudades chinas de 2 – 5 líneas tienen una mayor demanda de espectadores de cine.
Recomendaciones de inversión. Atención recomendada Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) \ (aumento de la cuota α Y β， La lista de películas a transmitir es abundante), CAT Eye Entertainment (la posición de liderazgo del lado de la venta de entradas es estable, con la ventaja de la publicidad para ampliar el negocio de producción y distribución de películas aguas arriba, la valoración se encuentra en el nivel inferior), Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) \ (en el campo
Consejos de riesgo. Cambios en la situación epidémica; Taquilla inferior a lo esperado; Riesgos reglamentarios de la industria; Incertidumbre sobre el proyecto cinematográfico.
