Punto de vista básico
A mediados de mayo, el índice de PMI de la industria de la minería y la fabricación registró el 49,6%, un aumento del 2,2% con respecto al valor anterior, y la economía alcanzó su punto más bajo, lo que concuerda con nuestro juicio en la segunda mitad de la estrategia "reversión, renacimiento". Entre ellos, el índice de producción aumentó 5,3 puntos porcentuales hasta el 49,7%. Shanghai promovió la reanudación de la producción con cierto efecto, el flujo de materiales fue obviamente reparado, y la congestión logística fue obviamente aliviada. El índice de nuevos pedidos aumentó 5,6 puntos porcentuales hasta situarse en el 48,2%, lo que dio lugar a un crecimiento estable y a una mejora significativa de la demanda, lo que dará lugar a un mayor aumento de la prosperidad económica en junio. En mayo, el índice de PMI de la industria de servicios aumentó 7,1 puntos porcentuales hasta el 47,1%, la intensidad de la reparación es mayor, creemos que con la aplicación de la prueba de ácido nucleico normalizado, el flujo de personas se reparará aún más, la recuperación del consumo es muy segura, lo que sugiere que se preste especial atención a la cadena de la industria de consumo relacionada con la restauración, el aeropuerto, el turismo, la aviación, el hotel, etc., y seguir buscando una cadena de crecimiento estable. En cuanto a los ingresos fijos, se prevé que la política monetaria continúe la combinación de "moneda amplia + crédito amplio", con un rendimiento a 10 a ños oscilando entre el 2,7% y el 3% y un máximo del 3% en el tercer trimestre.
Reanudar el trabajo y reanudar la producción
El índice de producción aumentó 5,3 puntos porcentuales hasta el 49,7% en mayo, deteniendo la tendencia a la baja durante cinco meses consecutivos. La cadena de suministro se está reparando gradualmente, el índice de tiempo de entrega de los proveedores se está recuperando, el Ministerio de comunicaciones y transporte celebró una conferencia de prensa de rutina a finales de mayo, haciendo hincapié en hacer un buen trabajo en la estabilización de la cadena de suministro, el volumen de transporte de mercancías por ferrocarril y carretera ha vuelto a un nivel normal de alrededor del 90%. Sin embargo, debido a la continua influencia de la epidemia, la producción de las empresas aguas arriba y aguas abajo se dividió. Los datos de alta frecuencia muestran que la tasa de funcionamiento de los altos hornos, la productividad de los hornos de coque y la tasa de producción de alambrón han aumentado constantemente desde abril, la tasa de funcionamiento de la industria de Pta ha aumentado ligeramente y la tasa de funcionamiento de ABS ha aumentado considerablemente en 13 puntos porcentuales hasta el 93%. Debido a la continua influencia de la ruptura de la cadena de suministro en abril, el funcionamiento logístico del delta del río Yangtze superpuesto sigue siendo un poco lento, la tasa de construcción de neumáticos de automóviles aguas abajo y la tasa de construcción de filamentos de poliéster en la región de Jiangsu y Zhejiang siguen disminuyendo considerablemente. A partir de mayo, Shanghái siguió promoviendo la reanudación ordenada de la cadena de la industria automotriz, con una tasa de construcción de más del 90% para las principales empresas automotrices, y se espera que la producción de las futuras empresas industriales se encamine gradualmente.
El efecto de la prevención y el control de la epidemia es evidente, la demanda entra en el canal de reparación
En mayo, el índice de nuevos pedidos aumentó 5,6 puntos porcentuales hasta situarse en el 48,2%, con la demanda entrando en el canal de reparación. La situación epidémica en China se controló aún más en mayo y la demanda interna comenzó a recuperarse. Los datos de alta frecuencia muestran que Shanghai reanudó la compra de hilo de rosca en la segunda semana, la tasa de envío de las empresas chinas de cemento aumentó un 5% a mediados de mes, y la superficie media diaria de ventas de viviendas comerciales en 30 ciudades grandes y medianas aumentó un 4,1%. Todas las regiones promueven activamente políticas para estimular el mercado de automóviles, en mayo, el volumen medio diario de automóviles al por mayor y al por menor de doble aumento. El modelo de prevención de epidemias ha cambiado de la prevención y el control precisos a la detección de ácido nucleico normalizado de alta frecuencia, el impacto del consumo fuera de línea se ha debilitado y los datos de taquilla se han recuperado. El índice de nuevos pedidos de exportación a nivel de demanda externa aumentó 4,6 puntos porcentuales hasta el 46,2%, el índice ccfi se recuperó durante tres semanas consecutivas, el caudal diario de contenedores del puerto de Shanghai se recuperó al 95,3% del nivel normal, con la reanudación de la producción en Shanghai, las exportaciones se recuperaron constantemente.
El índice de precios de fábrica se contrajo por primera vez en el año y el índice de precios siguió disminuyendo.
El índice de precios de compra de las principales materias primas disminuyó 8,4 puntos porcentuales a 55,8% en mayo, y el precio franco fábrica disminuyó 4,9 puntos porcentuales a 49,5%, lo que indica que el IPC disminuyó considerablemente en mayo. El nivel general de los precios de venta de los productos manufacturados disminuyó, la desaceleración del crecimiento económico en el extranjero y la doble represión de la gestión y el control de las epidemias en China, la demanda de productos no ferrosos y otros productos básicos siguió debilitándose, desde mayo debido al exceso de oferta de sal de litio, el precio de los materiales de litio siguió disminuyendo, la fundición de metales ferrosos y el procesamiento de calandrias, la fundición de metales no ferrosos y el procesamiento de calandrias, el índice de precios Ex Fábrica de productos metálicos y otras industrias por debajo del 45,0%. Por otra parte, la intensificación de las sanciones y las contramedidas entre la UE y Rusia aumenta aún más la tensión del mercado, junto con la continua disminución de las existencias de petróleo crudo de los Estados Unidos y la llegada de la temporada alta de la demanda de petróleo crudo en verano, los precios del petróleo crudo seguirán siendo elevados a corto plazo, y la presión sobre los costos de adquisición de materias primas sigue siendo elevada.
Llevar a cabo la prevención y el control normales de las enfermedades epidémicas y hacer to do lo posible por promover la aplicación efectiva de políticas económicas estables
En mayo, el PMI de la industria manufacturera se recuperó notablemente, la reanudación de la producción en todas partes se está llevando a cabo gradualmente, y el problema de la congestión logística se ha aliviado considerablemente. Creemos que con la implementación de la detección de ácido nucleico estandarizado, la epidemia será mejor prevenida, y la recuperación del consumo es muy segura. Sugerimos que la recuperación de la movilidad de las personas es la peor de las expectativas, centrándose en la aviación, los aeropuertos, el turismo, los hoteles, la restauración y otras cadenas de la industria de consumo relacionadas. Además, seguir buscando una cadena de crecimiento más estable, como las finanzas, los bienes raíces, la construcción, los materiales de construcción, pero también para señalar la preocupación por el rendimiento de la deuda de los Estados Unidos después de que las acciones de crecimiento se estabilicen hacia arriba. En cuanto a los rendimientos fijos, se prevé que la política monetaria continúe con la combinación de "moneda amplia + crédito amplio", con un rendimiento a 10 a ños oscilando entre el 2,7% y el 3% y un máximo del 3% en el tercer trimestre.
Sugerencia de riesgo: el efecto de la epidemia se prolongó más de lo esperado; Empeoramiento inesperado de la crisis ruso - ucraniana
